韩束抖音势能延续+流量外溢，2024H1营收利润快速增长

上美股份（02145）的研报指出，公司旗下品牌韩束在抖音渠道的业绩持续强劲增长，且通过抖音流量的外溢效应，天猫、京东等其他渠道的销售也实现了显著增长，带动了第二品牌梯队newpage一页的销售业绩同比大幅增长。这一系列积极因素共同推动了公司2024年上半年营收与利润的快速增长。

具体而言，韩束品牌在抖音渠道的业绩继续保持高增长态势，同时抖音渠道的流量溢出效应使得天猫、京东等其他线上渠道的销售额也取得了显著提升。同时，新品牌newpage一页的销售业绩更是实现了大幅度的增长。为了进一步巩固市场份额，上美股份利用了韩束品牌积淀、极致性价比的产品策略、灵活的渠道运营能力以及抖音红利，通过“定制短剧+品牌自播+达播”的运营模式，成功推出了如红蛮腰、白蛮腰、活肤水等产品，同时产品线的拓展、线上其他渠道的布局以及线下CS渠道的结合，进一步提升了公司的市场竞争力。

基于上述表现，预计上美股份在2024-2026年的收入将分别达到73.21亿元、95.92亿元、116.44亿元，对应的复合年增长率约为74.7%、31.0%、21.4%；净利润则分别达到9.13亿元、11.77亿元、14.61亿元，复合年增长率约为98.0%、29.0%、24.1%。每股收益分别预计为2.29元、2.96元、3.67元，对应市盈率为15倍、12倍、9倍，维持“买入”评级。

然而，报告也提醒存在一些风险，包括行业竞争加剧、新品牌拓展不及预期、产品质量舆论风险、以及电商平台销售集中的风险。尽管如此，上美股份凭借其对市场趋势的敏感反应、强大的品牌实力和多元化的产品组合，预计未来仍能保持稳定的增长势头。