2024年半年度业绩快报点评：2024Q2业绩超预期，汽零+机器人共驱发展

拓普集团（601689）的2024年半年度业绩快报表显示，公司在2024年的上半年实现了营业收入122.27亿元，同比增长33.47%，归属于母公司的净利润为14.52亿元，同比增长32.69%，扣除非经常性损益后的归属母公司净利润为12.95亿元，同比增长26.06%。第二季度，公司实现了营业收入65.39亿元，同比增长39.36%，环比增长14.96%，归母净利润8.07亿元，同比增长25.31%，环比增长25.12%，扣非归母净利润6.99亿元，同比增长15.16%，环比增长17.28%。

公司的盈利能力在第二季度有所提升，单季度归母净利率为12.34%，环比提升1个百分点，扣非归母净利率为10.69%，环比提升0.21个百分点。这表明拓普集团在2024年第二季度的业绩超出了预期。

拓普集团作为Tier 0.5级供应商，专注于电动化、智能化零部件领域，已经形成了包括NVH减震系统、内外饰、车身轻量化、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架、智能驾驶系统在内的八大产品线，其单车配套价值量达到3万元。此外，公司还积极布局人形机器人的执行器产品，于2023年7月设立了机器人事业部，旨在促进机器人业务与汽车零部件业务的协同增长。

基于以上分析，分析师维持拓普集团2024-2026年的归母净利润预测，分别为28.33亿元、35.97亿元、45.51亿元，对应的每股收益分别为1.68元、2.13元、2.70元，市盈率分别为21.08倍、16.60倍、13.12倍，维持“买入”评级。

风险提示方面，报告指出，若下游客户的销量低于预期、新项目的开拓不如预期，或原材料价格出现超预期上涨，都将对公司业绩产生负面影响。