观点:短期或有反弹 南华尿素产业链数据周报20240721 戴一帆(Z0015428)张博(F03100606) 尿素区域现货流通图 尿素国际区域流通图 尿素周报观点 供应:本周期部分企业检修:安徽晋煤中能化工、河北正元、呼伦贝尔金新化工。本周期恢复的企业:青海盐湖工业、鄂尔多斯化学、安徽晋煤中能、内蒙古天润。预计,下周尿素日产量将在17.7-18.6万吨附近。 库存:截至2024年7月17日,中国国内尿素企业库存量30.22万吨,环比+5.32万吨,中国主要港口尿素库存统计14万吨 ,环比-0.1万吨。 需求:农业方面,河南等区域追肥进度来到后期,加之雨水等天气原因,终端农户备肥积极性欠佳,表现持续不温不火 。工业方面,复合肥厂虽然存在生产预期,但原料库接连补充之下,暂无补货缺口,需求面整体表现偏弱,利好支撑有限。 现货:本周日山东2150(基差+111),河南2120(基差+81) 策略观点:从供应面来看,下周国内尿素日产预期在17.7-18.6万吨附近,日均产量较本周小幅提升。需求面来看,复合 肥或根据价格逢低阶段性补仓为主。周末现货整体成交偏清淡,临沂下调至2210元/吨、东平贸易下调至2160元/吨、心连心农业下调至2160元/吨。目前采购主体以中原、苏皖地区追肥直施的刚需为主,后续秋季复合肥生产会逐步启动 ,下周预计阶段性低价收单好转。短期来看,临近月末或有反弹,随着北方降雨量逐渐减弱,前期受天气影响的需求将得到释放,此外临近月末贸易商将回补空单。长期来看,尿素仍将面临供增需弱的格局,利多因素难以对市场形成持续性驱动。综上,长线可逢高卖出看涨期权,短线可逢低买入及时止盈。 库存 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 区域价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 基差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 价差 来源:南华研究来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 成本 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格(小颗粒) 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格(大颗粒) 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 三聚氰胺价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 复合肥开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究来源:SMM,南华研究 来源:南华研究来源:南华研究