基金市场周报：医药板块低谷抬头，港股板块基金跌幅较大

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 医药板块低谷抬头，港股板块基金跌幅较大 ——基金市场周报2024.07.19 2024.07.21 分析师：熊婧妍 S0740523110005 xiongjy01@zts.com.cn 投资要点 A股市场：A股市场本周分化，沪深300上涨1.92%而中证1000下跌1.16%，大盘优势明显。风格上，周期走弱，与金融涨幅差距超过3%。本周A股市场内部分化比较明显。智能汽车未能延续上周的涨势，本周下跌1.79%。半导体产业链和高端制造本周走势较好。医药生物板块一改前期颓势，内部子行业皆上涨。 基金市场：本周收益率中位数最高为被动指数型，收益率为1.23%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-3.12%。 主动权益基金：从板块上看，各A股板块基金各有涨跌，但幅度均不显著，而港股板块基金本周跟随港股市场下跌，幅度超过4%。医药板块基金本周涨幅最高，但由于前期下行，今年以来跌幅仍超过15%。从风格标签上来看，与上周趋势相反，低估值和大市值相对较优。 新发基金：本周新成立基金17只，总规模198.3亿元：内地主动权益型基金3只，发行规模2.42亿元；被动指数型基金4只，发行规模5.21亿元。本周首发基金共23只，其中被动指数型基金最多，为9只，其次偏股混合型和中长期纯债型各4只。下周共有16只首发基金，其中偏股混合型基金最多，为5只。东兴成长优选A、招商中证香港科技联接A、鹏华中证港股通医药卫生综合联接A在周内结束认购。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场。2 一 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 T本周 市场涨跌 ｜领先｜深度 A股市场本周分化，沪深300上涨1.92%而中证1000下跌1.16%，大盘优势明显。风格上，周期走弱，与金融涨幅差距超过3%。 债券市场上，转债下跌1.31%。 港股市场和美股市场皆有不同幅度的下跌。 代表性商品中，黄金上涨1.42%，工业品下跌2.04%。 本周大类资产表现 来源：Wind，中泰证券研究所 本周A股市场内部分化比较明显。智能汽车未能延续上周的涨势，本周下跌1.79%。半导体产业链和高端制造本周走势较好。医药生物板块一改前期颓势，内部子行业皆上涨。 本周行业主题表现 本周涨幅最高的五个概念为最小市值、鸡产业、GPU、IGBT、半导体设备，其中最小市值的涨幅达到9.83%。跌幅最高的五个概念为一体化压铸、铝产业、液冷服务器、高速铜连接、工业金属精选，其中一体化压铸的跌幅达到-6.12%。 本周概念指数涨跌前五 本周交易热度最高的五个概念为国企综合、基金重仓、核心资产、5G应用、华为平台，其中国企综合的日均交易量达到231.75亿股。相比于上周，热度上升前五的概念为南京市国资、上海国资改革、上海市国资、最小市值、光刻机；热度下降前五的概念为航运精选、业绩爆雷、水泥制造精选、火电、新疆振兴。 概念 日均交易量（亿股） 国企综合 231.75 基金重仓 131.99 核心资产 111.69 5G应用 62.81 华为平台 62.32 本周概念指数热度 热度上升前五热度下降前五 概念日均交易量变化幅度概念日均交易量变化幅度 南京市国资 48.05% 航运精选 -36.08% 上海国资改革 44.99% 业绩爆雷 -35.68% 上海市国资 42.91% 水泥制造精选 -33.12% 最小市值 41.88% 火电 -31.56% 光刻机 41.52% 新疆振兴 -31.52% 近1周收益率中位数最高为被动指数型，收益率为1.23%；最低为国际(QDII)股票型，收益率为-3.12%。近1月收益率中位数最高为国际(QDII)另类投资，收益率为3.98%；最低为增强指数型，收益率为-3.58%。 近1月上涨基金占比最高为货币市场型，上涨比例为100.0%；占比最低为增强指数型债券，上涨比例为0.0%。近1月最大回撤最低为货币市场型，最大回撤为0.0%；最高为被动指数型，最大回撤为-6.63%。 二 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 T主动 权益基金 跟踪 ｜领先｜深度 从板块上看，各A股板块基金各有涨跌，但幅度均不显著，而港股板块基金本周跟随港股市场下跌，幅度超过4%。医药板块基金本周涨幅最高，但由于前期下行，今年以来跌幅仍超过15%。 从风格标签上来看，与上周趋势相反，低估值和大市值相对较优。 近1周收益率均近1月收益率均今年以来收益 值%值%率均值% 板块 TMT板块中游制造医药板块周期板块消费板块金融地产港股 均衡 -0.40 -2.42 -5.83 0.30 -3.46 -9.14 0.45 -3.81 -15.45 -1.12 -2.88 3.48 0.43 -4.01 -6.84 0.44 1.17 6.97 -4.01 -5.87 0.76 -0.60 -2.79 -3.76 市值 小市值 均衡市值 -0.96 -4.32 -9.70 -0.47 -3.00 -5.09 大市值 -0.14 -2.09 -1.65 低估值 -0.24 -2.14 -1.44 估值 均衡估值 -0.48 -3.35 -6.48 高估值 -0.88 -3.55 -7.41 低成长 -1.04 -3.49 -3.23 成长 均衡成长 -0.21 -2.56 -4.68-6.47 高成长 -0.32 -3.07 近1周收益率均值% 近1月收益率均值% 今年以来收益 率均值% 高盈利质量 -0.29 -3.04 -6.69 -4.56 盈利质量 均衡盈利质量 -0.30 -2.70 -1.75 -4.03 -1.14 低盈利质量 个股集中 持股分散 -0.71 -2.88 -5.12 度 持股均衡 -0.57 -3.05 -5.30 持股集中 -0.10 -2.95 -4.20 个股换手 低换手率 -0.08 -3.19 -5.12 率 中换手率 -0.36 -2.94 -4.56 高换手率 -0.96 -2.75 -4.94 行业集中 行业分散 -0.64 -2.62 -2.71 -4.93 度 行业均衡 -0.56 -3.02 -6.92 行业集中 -0.19 -3.23 个股轮动 低行业轮动度 0.02 -3.06 -5.71 度 中行业轮动度 -0.55 -3.12 -5.07 -3.82 高行业轮动度 -0.86 -2.70 细分基金表现 板块层面，金融地产近1周分化程度最低，收益率极差为4.16%；分化程度最高为TMT板块，收益率极差达到15.37%。近1月分化程度最低为港股，收益率极差8.58%；分化程度最高为中游制造，收益率极差达到21.13%。 板块内部分化 风格层面，低盈利质量近1周分化程度最低，收益率极差为12.22%；分化程度最高为低市值和高估值，收益率极差达到15.79%。近1月分化程度最低为低盈利质量，收益率极差为15.48%；分化程度最高为低市值和高盈利质量，收益率极差达到22.02%。 风格内部分化 下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 各板块近1月收益率前五 板块 基金代码 基金名称 近1月收益率% 板块 基金代码 基金名称 近1月收益率% 013107.OF 华夏先进制造龙头A 7.82 002174.OF 东方互联网嘉 6.24 001718.OF 工银物流产业A 7.19 015043.OF 西部利得时代动力A 6.11 TMT板块 017744.OF 嘉实绿色主题A 6.64 均衡 001162.OF 前海开源优势蓝筹A 5.96 009707.OF 工银新兴制造A 6.49 671030.OF 西部利得事件驱动 5.73 017746.OF 建信电子行业A 5.84 001198.OF 东方惠新A 5.59 005774.OF 华夏产业升级A 6.92 013284.OF 上银价值增长3个月持有A 1.73 002132.OF 广发鑫享A 6.80 001623.OF 兴业国企改革A 1.25 中游制造 162717.OF 广发成长新动能A 5.47 消费板块 002159.OF 东吴国企改革A 0.99 580006.OF 东吴新经济A 4.92 160627.OF 鹏华策略优选 0.78 005537.OF 中航新起航A 4.36 009507.OF 国金鑫意医药消费A 0.57 530016.OF 建信恒稳价值 1.62 001581.OF 华安沪港深通精选A -2.38 010654.OF 天弘医药创新A 1.37 005646.OF 中海沪港深多策略 -2.62 医药板块 001331.OF 鹏华弘信A 0.90 港股 007110.OF 国投瑞银港股通价值发现A -2.73 002514.OF 招商丰益A 0.51 002121.OF 广发沪港深新起点A -2.81 013441.OF 东财创新医疗六个月定开 0.31 010010.OF 国投瑞银港股通6个月定开 -2.96 004244.OF 东方周期优选A 6.31 013490.OF 同泰金融精选A 5.22 001302.OF 前海开源金银珠宝A 6.20 002849.OF 金信智能中国2025A 5.18 周期板块 001466.OF 华富永鑫A 4.41 金融地产 011855.OF 银华长荣A 4.86 004211.OF 金鹰周期优选A 2.89 008978.OF 银华长丰 4.06 005290.OF 诺德新盛A 2.40 005662.OF 嘉实金融精选A 3.83 下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 各风格近1月收益率前五 基金代码 价值基金名称 近1月收益率% 基金代码 均衡基金名称 近1月收益率% 基金代码 成长基金名称 近1月收益率% 017744.OF 嘉实绿色主题A 6.64 001302.OF 前海开源金银珠宝A 6.20 013107.OF 华夏先进制造龙头A 7.82 014827.OF 汇泉启元未来A 3.50 161611.OF 融通内需驱动AB 3.01 016500.OF 华夏半导体龙头A 4.50 小盘 002860.OF 前海开源沪港深新机遇A 2.16 016847.OF 中欧高端装备A 1.92 002703.OF 长城久源A 4.35 018000.OF 鹏华芯片产业A 1.39 015373.OF 浙商智选新兴产业A 1.20 015143.OF 中欧智能制造A 3.37 015911.OF 兴业致远A 0.87 002910.OF 易方达供给改革 0.77 004224.OF 南方军工改革A 2.41 017746.OF 建信电子行业A 5.84 001718.OF 工银物流产业A 7.19 005774.OF 华夏产业升级A 6.92 013490.OF 同泰金融精选A 5.22 002132.OF 广发鑫享A 6.80 009707.OF 工银新兴制造A 6.49 中盘 017735.OF 融通明锐A 3.81 004244.OF 东方周期优选A 6.31 015043.OF 西部利得时代动力A 6.11 017737.OF 融通慧心A 3.35 014666.OF 工银优质发展A 5.76 162717.OF 广发成长新动能A 5.47 015734.OF 红塔红土信息产业精选A 3.33 001198.OF 东方惠新A 5.59 005537.OF 中航新起航A 4.36 002849.OF 金信智能中国2025A 5.18 002174.OF 东方互联网嘉 6.24 671030.OF西部利得事件驱动 5.73 011855.OF 银华长荣A 4.86 001162.OF 前海开源优势蓝筹A 5.96 011936.OF华