焦炭需求面临压力 焦煤强预期弱现实博弈

焦炭需求面临压力焦煤强预期弱现实博弈 发布时间：2024-07-1909:39:36作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月18日，焦炭期货主力合约收跌2.01%至2219.5 元。 资金流向 7月18日收盘，焦炭期货资金整体流入2221.94万元。 背景分析 周度供需数据方面，截至7月12日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨;全国247家钢厂铁水日均产量238.3万吨，周环比降1.0万吨。 后市展望 焦炭基本面偏空，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 研报正文 核心观点 【焦炭】 现货市场方面，现阶段焦炭产业矛盾不大，虽然部分焦企仍有提涨意愿，但受迎峰度夏施工淡季影响，成材终端需求逐渐回落，钢厂对原料涨价的容忍度不佳，焦炭现货企稳运行，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。在当前价格水平下，焦化厂保有一定生产利润，开工积极性尚可，焦炭产量周环比小幅提升。 与此同时，迎峰度夏期间，建材需求季节性走弱，拖累钢厂铁水产量下行，焦炭需求面临压力。另外，从成本端来看，下半年山西煤矿有增产预期，且蒙煤进口量持续释放，焦炭原材料能带来的价格支撑同样不足。 周度供需数据方面，截至7月12日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨;全国247家钢厂铁水日均产量238.3万吨，周环比降1.0万吨。 整体来看，焦炭基本面偏空，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 【焦煤】 受蒙古国那达慕影响，短期内蒙煤进口受阻，不过节日过后快速恢复。国内方面，本周山西省煤矿逐渐复产，炼焦煤矿精煤产量环比改善，结合目前煤炭高进口的现状，整体来看焦煤供应端仍有压力。 需求方面，焦化厂利润尚可，近几周来焦炭产量小幅回升，不过从下游钢厂角度来看，7、8月份是传统施工淡季，成材需求季节性走弱讲压制铁水产量走低，因而市场对焦煤需求预期同样并不乐观。相对利好在于支持政策预期，7月份国内重大会议给政策端带来不确定性，现阶段焦煤基本面压力和政策预期相互交织，焦煤主力合约宽幅震荡运行。 产业数据方面，截至7月12日当周，523家炼焦煤矿精煤日产77.9万吨，周环比增1.3万吨/天，同比偏低6.9万吨/天;全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨。 综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货维持宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 —产业资讯 (1)临汾安泽市场炼焦煤价格跌10元/吨 7月18日临汾安泽市场炼焦煤价格跌10元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1910元/ 吨。 (2)海关总署：上半年中国汽车出口量出炉，同比增25.3% 海关总署最新数据显示，2024年6月中国出口汽车49万辆，同比增长18.4%;1-6月累计出口汽车293万辆，同比增长25.3%。6月中国进口汽车6万辆，同比下降2.4%;1-6月累计进口汽车33万辆，同比下降4.1%。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 焦炭：现货市场方面，现阶段焦炭产业矛盾不大，虽然部分焦企仍有提涨意愿，但受迎峰度夏施工淡季影响，成材终端需求逐渐回落，钢厂对原料涨价的容忍度不佳，焦炭现货企稳运行，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。 在当前价格水平下，焦化厂保有一定生产利润，开工积极性尚可，焦炭产量周环比小幅提升。与此同时，迎峰度夏期间，建材需求季节性走弱，拖累钢厂铁水产量下行，焦炭需求面临压力。 另外，从成本端来看，下半年山西煤矿有增产预期，且蒙煤进口量持续释放，焦炭原材料能带来的价格支撑同样不足。周度供需数据方面，截至7月12日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨;全国247家钢厂铁水日均产量238.3万吨，周环比降1.0万吨。 整体来看，焦炭基本面偏空，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 焦煤：受蒙古国那达慕影响，短期内蒙煤进口受阻，不过节日过后快速恢复。国内方面，本周山西省煤矿逐渐复产，炼焦煤矿精煤产量环比改善，结合目前煤炭高进口的现状，整体来看焦煤供应端仍有压力。 需求方面，焦化厂利润尚可，近几周来焦炭产量小幅回升，不过从下游钢厂角度来看，7、8月份是传统施工淡季，成材需求季节性走弱讲压制铁水产量走低，因而市场对焦煤需求预期同样并不乐观。相对利好在于支持政策预期，7月份国内重大会议给政策端带来不确定性，现阶段焦煤基本面压力和政策预期相互交织，焦煤主力合约宽幅震荡运行。 产业数据方面，截至7月12日当周，523家炼焦煤矿精煤日产77.9万吨，周环比增1.3万吨/天，同比偏低6.9万吨/天;全样本焦化厂焦炭日均产量116.1万吨，周环比增1.0万吨。 综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货维持宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货