周度要点小结
- 行情回顾：本周焦炭偏弱运行。九轮提降已落地，焦企亏损扩大，部分减产，但两会将近市场预期改善，终端需求逐渐启动，短期利空兑现，板块情绪修复。
- 行情展望：Mysteel调研显示，焦企平均吨焦盈利为-57元/吨，亏损扩大，但近期逐步执行限产计划，焦炭供应下降。焦钢总库存高位，独立焦企产能利用率72.36%，环比减0.64%；焦炭日均产量64.55万吨，环比减0.45万吨；焦炭库存167.26万吨，环比增9.58万吨。需求端钢厂复产缓慢，焦炭日耗降低，市场仍有第十轮提降预期，但月底淡旺季交替及利好预期升温，黑色板块有望迎来基本面与技术面共振修复，煤焦迎来趋势性反弹，中线考虑逢低布多。
- 策略建议：J2505合约止跌回升，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，基本面尚无明显改善，操作上考虑逢高短空，关注1780附近压力，注意风险控制。
期现市场情况
- 焦炭期货主力合约收盘价1750元/吨，较前一周涨68.5元/吨。
- 期货J2509与J2505（远月-近月）价差为66.5元/吨，较前一周跌13.5元/吨。
- 焦炭期价上涨、跨期价差下跌。
期货市场情况
- 焦炭前20名持仓中，净空增加。
- 仓单增加780手，较上周增加30手。
现货市场情况
- 一级冶金焦天津港报价1590元/吨（平仓含税价），较上周跌50元/吨。
- 唐山一级金焦报价1585元/吨（到厂含税价），较上周跌55元/吨。
- 焦炭基差为-112.5元/吨，较前一周跌30.5元/吨。
上游情况
- 2024年12月份，炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%，环比增长4.31%。
- 2024年1-12月份，炼焦煤产量累计16231.8万吨，同比增长1.07%。
- 2024年12月份，中国进口炼焦煤1070.99万吨，同比减少-6.58%，环比减少12.89%。
- 2024年1-12月份，累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。
产业情况
- 独立焦企产能利用率为72.36%，较上周减0.64%。
- 2024年12月份，焦炭产量4148.1万吨，同比增长0%。
- 焦炭港口库存：青岛港库存增5万吨，天津港增2万吨，日照港增1万吨，连云港减0.04万吨，总库存增7.96万吨。
- 钢厂焦炭库存：全国247家样本钢厂焦炭库存减6.07万吨，独立焦化厂库存增1.99万吨，焦钢厂总库存减4.08万吨。
- 钢厂焦炭可用天数增0.13天至13.37天。
- 全国吨焦平均盈利为-57元/吨，较上周减20元/吨。
下游情况
- 2024年1-12月份，全国累计生产粗钢100509.13万吨，同比减少6.1%。
- 截至2月21日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，较上周减少0.3%；高炉炼铁产能利用率85.41%，较上周减少0.19%。
- 2024年12月份，全国生产粗钢7596.92万吨，同比增加852.53万吨。
