光大电新公用环保亚非新兴市场分布式光储需求大幅提升重点关注户储板块

光储持续降本的背景下，亚洲、非洲等新兴市场光储需求景气。 根据海关总署数据，2024年1-4月，出口巴基斯坦/印度/尼日利亚/越南/沙特阿拉伯/泰国的逆变器总额分别为1.1/1.2/0.24/0.14/0.6/0.5亿美元，同比增长170 %/60%/278%/72%/579%/41%。 光伏组件及储能系统成本的大【光大电新公用环保】亚非新兴市场分布式光储需求大幅提升，重点关注户储板块 光储持续降本的背景下，亚洲、非洲等新兴市场光储需求景气。 根据海关总署数据，2024年1-4月，出口巴基斯坦/印度/尼日利亚/越南/沙特阿拉伯/泰国的逆变器总额分别为1.1/1.2/0.24/0.14/0.6/0.5亿美元，同比增长170 %/60%/278%/72%/579%/41%。 光伏组件及储能系统成本的大幅下降，大幅拉动了亚洲、非洲新兴市场的光储需求。在电力系统不稳定的国家，户储替代柴油发电机的空间巨大。 在供电能力较弱的国家，为满足电力需求和稳定用电，企业和居民此前更多地依靠柴油发电来补充。根据驻缅甸联邦共和国大使馆经济商务处数据，缅甸柴油发电价格高达每度约1美元；越南等国也经常出现商户租赁发电机应对停电的情况。 随着户储系统成本的下降，以及国内户储企业在渠道端积极的拓展，亚洲、非洲众多国家的户储需求开始大幅提升。 在电价较高的国家，分布式光储的建设热情高涨。 根据globalpetrolprices数据，2023年9月，南非/菲律宾居民用电价格分别为1.3/1.4元/度；巴基斯坦/印度企业用电价格分别为1.2/0.9元/度。 在高电价的情况下，随着光储成本的持续下降，用户侧通过自建光储的方式，可以降低整体用电成本。投资建议：亚洲、非洲分布式光储的需求大幅提升，能够率先开拓占领市场的企业的出货有望快速提升 ，且获得超额盈利。 推荐德业股份；欧洲户储库存去化有望在24Q3完成，关注户用光储板块整体的反弹机会，关注艾罗能源、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技。 风险分析：海外市场拓展不及预期风险；市场竞争加剧带来的盈利不及预期风险