电新&公用行业周报：江苏850MW海风招标公示，新兴市场微逆需求向好

证券研究报告 电新&公用报告日期：2024年07月28日 江苏850MW海风招标公示，新兴市场微逆需求向好 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 联系人：许紫荆 执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 相关阅读 《欧盟百亿欧元补贴法国海风，国网第3批输变电中标公示—电力设备行业周报》2024.07.08 《6月组件排产下降，江苏2.65GW海风环评公示—电新&公用行业周报》2024.06.17 《光伏协会举办座谈会，电改有望加速推进—电力设备行业周报》2024.05.27 请认真阅读文后免责条款 摘要： 行业方面，2024.7.22-7.28（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.28%，涨跌幅在31个行业中排名第3；申万公用板块涨跌幅 -0.48%，涨跌幅在31个行业中排名第4。同期沪深300涨跌幅 -3.67%，万得全A涨跌幅-2.74%。 光储行业：美国微逆龙头Enphase24Q2净利润环比+167%，新兴市场出货提升。2024Q2，Enphase实现净利润0.11亿美元，同比-93%，环比+167%。2024年上半年公司在亚洲区域出货实现快速增长，印度地区收入实现翻倍，新兴市场需求向好。公司预计2024Q3实现收入3.7亿至4.1亿美元，环比提升22%-35%。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。 风电行业：江苏850MW海上风电项目中标候选人公示，浙江省管海域海上风电项目专题推进会召开，其中要求2025年前省管海上风电、国管海上风电分别并网200万千瓦。国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。 电网设备：国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，比去年新增711亿元，新增投资主要用于特高压、电网数字化智能化升级等。海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。 氢能行业：重庆发布新政支持氢能发展，放宽氢车限制，加氢补30元/千克。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：电力体制改革有望加速推进。2024年6月，全国发电量当月值7685亿千瓦时，同比增长2.30%，增速和5月份持平；全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.80%。我们认为后续容量电价政策，辅助服务市场、现货市场等建设有望加速推进。个股方面，建议水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格 重点关注公司及盈利预测 大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 重点公司 股票 2024/7/26 EPS（元） PE 投资 代码 名称 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 600438.SH 通威股份 17.81 3.02 0.75 1.45 2.07 5.9 23.6 12.3 8.6 未评级 601012.SH 隆基绿能 14.14 1.42 0.47 0.85 1.14 10.0 30.3 16.7 12.4 未评级 688599.SH 天合光能 17.11 2.55 2.14 2.89 3.56 6.7 8.0 5.9 4.8 未评级 688223.SH 晶科能源 7.34 0.74 0.50 0.63 0.78 9.9 14.6 11.6 9.4 未评级 688472.SH 阿特斯 9.24 0.85 0.96 1.26 1.59 10.9 9.7 7.4 5.8 未评级 002129.SZ TCL中环 8.35 0.85 0.56 0.80 0.96 9.8 14.9 10.5 8.7 未评级 300274.SZ 阳光电源 70.35 6.36 7.63 8.66 7.04 11.1 9.2 8.1 10.0 买入 605117.SH 德业股份 96.35 4.17 4.12 5.12 6.19 23.1 23.4 18.8 15.6 未评级 300763.SZ 锦浪科技 64.00 1.98 2.40 3.10 4.04 32.3 26.6 20.7 15.8 未评级 688032.SH 禾迈股份 130.80 6.16 5.36 7.18 9.42 21.2 24.4 18.2 13.9 未评级 300827.SZ 上能电气 29.16 0.81 1.49 2.14 2.83 36.0 19.5 13.7 10.3 未评级 603606.SH 东方电缆 52.40 1.45 1.94 2.72 3.24 36.1 27.0 19.3 16.2 未评级 002487.SZ 大金重工 22.47 0.67 1.04 1.45 1.93 33.5 21.7 15.5 11.7 未评级 300129.SZ 泰胜风能 7.23 0.31 0.64 0.86 1.02 23.1 11.2 8.4 7.1 未评级 002531.SZ 天顺风能 8.75 0.44 0.76 1.11 1.46 19.9 11.5 7.9 6.0 未评级 600406.SH 国电南瑞 24.39 0.90 1.01 1.15 1.31 27.1 24.2 21.2 18.7 未评级 000400.SZ 许继电气 30.30 1.00 1.19 1.56 1.91 30.4 25.5 19.4 15.9 未评级 601126.SH 四方股份 17.17 0.75 0.89 1.05 1.22 22.9 19.3 16.4 14.1 未评级 688676.SH 金盘科技 40.83 1.18 1.70 2.37 3.05 34.6 24.1 17.3 13.4 未评级 002028.SZ 思源电气 64.86 2.02 2.69 3.28 4.01 32.1 24.1 19.8 16.2 买入 300360.SZ 炬华科技 14.14 1.20 1.30 1.56 1.78 11.8 10.9 9.1 8.0 未评级 601567.SH 三星医疗 28.38 1.35 1.64 2.01 2.47 21.0 17.3 14.1 11.5 买入 603556.SH 海兴电力 41.51 2.02 2.47 3.00 3.62 20.5 16.8 13.8 11.5 买入 600475.SH 华光环能 8.77 0.79 0.88 1.01 1.13 11.1 10.0 8.7 7.8 未评级 300423.SZ 昇辉科技 5.04 -3.41 - - - - - - - 未评级 000852.SZ 石化机械 5.34 0.10 0.16 0.25 0.36 54.7 34.5 21.7 15.0 未评级 688551.SH 科威尔 28.21 1.45 1.91 2.65 3.58 19.5 14.8 10.6 7.9 未评级 600025.SH 华能水电 11.66 0.40 0.48 0.54 0.58 29.2 24.1 21.7 19.9 未评级 600886.SH 国投电力 17.63 0.88 1.07 1.17 1.27 20.1 16.5 15.0 13.9 未评级 600674.SH 川投能源 19.23 0.99 1.05 1.11 1.18 19.5 18.3 17.3 16.3 未评级 600900.SH 长江电力 30.15 1.11 1.37 1.47 1.54 27.1 22.0 20.5 19.6 未评级 600011.SH 华能国际 8.27 0.35 0.83 0.92 1.05 23.6 10.0 9.0 7.9 买入 600027.SH 华电国际 5.93 0.35 0.64 0.72 0.81 16.9 9.2 8.3 7.4 未评级 600795.SH 国电电力 5.67 0.31 0.46 0.51 0.57 18.1 12.3 11.2 9.9 未评级 601991.SH 大唐发电 2.99 -0.02 0.22 0.27 0.32 - 13.6 11.1 9.2 买入 301162.SZ 国能日新 37.34 0.85 1.15 1.52 1.91 43.9 32.5 24.6 19.6 未评级 300286.SZ 安科瑞 18.54 0.95 1.21 1.58 2.00 19.5 15.3 11.8 9.3 未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自Wind一致预测。 内容目录 1行情回顾1 2重点行业动态3 2.1行业新闻3 2.2公司公告4 3行业跟踪4 3.1光伏：产业链价格4 3.2风电：装机及招标7 3.3电力：发用电量7 4投资建议8 5风险提示10 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅1 图2：本周申万电新子行业涨跌幅1 图3：本周公用申万子行业涨跌幅1 图4：本周硅料价格（单位：元/kg）5 图5：本周硅片价格（单位：元/片）5 图6：本周电池片价格（单位：元/W）6 图7：本周组件价格（单位：元/W）6 图8：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）7 图9：逆变器当月出口金额（单位：亿元）7 图10：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦，%）7 图11：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦，%）7 图12：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 图13：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名2 表2：本周公用个股涨幅排名2 表3：重点公司公告4 1行情回顾 图1：本周申万行业涨跌幅 行业方面，2024.7.22-7.28（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅 -0.28%，涨跌幅在31个行业中排名第3；申万公用板块涨跌幅-0.48%，涨跌幅在31个行业中排名第4。同期沪深300涨跌幅-3.67%，万得全A涨跌幅-2.74%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-1.98%，风电设备涨跌幅 +11.84%，电网设备涨跌幅+0.81%，其他电源设备涨跌幅-0.29%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-0.60%，燃气板块涨跌幅+0.73%。 图2：本周申万电新子行业涨跌幅图3：本周公用申万子行业涨跌幅 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周155只个股上涨，184只个股下跌，涨幅前五的个股为祥明智能、新强联、飞沃科技、运达股份、远东股份；跌幅前五的个股为英可瑞、节能环境、奥特维、惠程科技、捷佳伟创。 表1：本周电新个股涨幅排名 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 涨幅前10 （%） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 1 301226.SZ 祥明智能 39.94 28 0.63 0.66 34.46 32.55 2 300850.SZ 新强联 31.98 68 1.15 1.36 13.05 11.07 3 301232.SZ 飞沃科技 31.60 22 3.15 3.61 7.63 6.66 4