工业硅日报：库存压力加大，盘面大幅下跌

期货研究报告|工业硅日报2024-07-16 库存压力加大，盘面大幅下跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 7月15日，工业硅期货主力合约2409盘面开于10765元/吨，全天震荡走弱，收于10505 元/吨，较前一交易日结算价下跌385元/吨，跌幅3.54%。主力合约当日成交量为230124 手，持仓量为25.57万手。目前总持仓约40.52万手，较前一日增仓6146手。目前华东 553现货升水1895元，华东421牌号计算品质升水后，升水745元，昆明421升水1245 元，421与99硅价格相近。7月15日仓单净注册259手，仓单总数为65905手，折合 成实物有329525吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格小幅下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11900-12100元/吨；通氧553#硅在12300-12500元/吨；421#硅在13200-13300元/吨。本月西南地区已基本完成复工，北方开工率维持高位，预计全国产量将达全年峰值。下游多晶硅及有机硅价格处于相对低位，多家企业减产。在高库存的情况下，供需矛盾仍在持续累积，供大于求的基本面没发生改变。短期内，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及多晶硅企业开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，补库意愿不足，导致多晶硅价格下跌。近期，多晶硅生产企业减产增多，对工业硅需求量下降，且压价采购。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，7月15日有机硅山东地区报价为13300 元/吨，其他地区报价大多为13500-14000元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，但目前价格下游买交割接仓单意愿仍不高，盘面或仍偏弱震荡，短期建议观望或区间操作。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止7月12日，中国金属硅行业库存合计约55.2万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库11.47万吨；百川统计港口库存10.9万吨，其中黄埔港4.1 万吨，天津港3.7万吨,昆明港3.1万吨；交割库注册仓单折合成实物约为32.82万吨。 据SMM统计，截至7月12日，金属硅行业库存45.1万（含注册仓单），港口库存 11.7万吨，其中黄埔港3.0万吨，天津港4.9万吨，昆明港3.8万吨；其他33.4万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据ACMI硅基新材料报道,7月11日晚间，北方华创发布2024年半年度业绩预告。公 告显示，北方华创预计2024年上半年实现营收114.1-131.4亿元，同比增长35.40%- 55.93%；归母净利润25.7-29.6亿元，同比增长42.84%-64.51%；归母扣非净利润24.4- 28.1亿元，同比增长51.64%-74.63%。 北方华创专注于半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为电子工艺装备和电子元器件，电子工艺装备包括半导体装备、真空装备和新能源锂电装备，电子元器件包括电阻、电容、晶体器件、模块电源、微波组件等。 在半导体装备业务板块，北方华创的主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、晶体生长等核心工艺装备，广泛应用于集成电路、功率半导体、三维集成和先进封装、化合物半导体、新型显示、新能源光伏、衬底材料等制造领域。 目前，北方华创已具备单晶硅、多晶硅、SiC、GaN等多种材料外延生长技术能力，覆盖集成电路、功率半导体、化合物半导体等领域应用需求。截至2023年底，北方华创 已发布20余款量产型外延设备，累计�货超1000腔。 据有机硅公众号报道,近日，其亚集团年产10万吨金属硅项目宣布即将完工。截至目前，其亚年产10万吨金属硅项目一、二号车间主体结构建设已进入尾声、工业硅炉系统建设已达95％以上、环保岛、余热锅炉发电系统已建设完成，余热发电厂结构建设结束，进入设备安装阶段，纵观项目中各环节建设情况，首期年产10万吨金属硅项目总体建设进度已达95％，建设进度推进效果显著，各车间建筑结构主体已具备生产条件，首期年产10万吨金属硅开车在即。 19500 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1500 20000 1500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 -1500 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 三氯氢硅均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 -10 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com