工业硅日报：库存压力加大，盘面大幅下跌

期货研究报告工业硅日报20240716 库存压力加大，盘面大幅下跌 研究院新能源有色组 研究员 陈思捷 02160827968 chensijiehtfccom从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 02160828513 shichenghtfccom从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 02160827969 muqianruohtfccom 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 02160827969 wangyuwuhtfccom 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 7月15日，工业硅期货主力合约2409盘面开于10765元吨，全天震荡走弱，收于10505 元吨，较前一交易日结算价下跌385元吨，跌幅354。主力合约当日成交量为230124 手，持仓量为2557万手。目前总持仓约4052万手，较前一日增仓6146手。目前华东 553现货升水1895元，华东421牌号计算品质升水后，升水745元，昆明421升水1245 元，421与99硅价格相近。7月15日仓单净注册259手，仓单总数为65905手，折合 成实物有329525吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格小幅下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553硅在1190012100元吨；通氧553硅在1230012500元吨；421硅在1320013300元吨。本月西南地区已基本完成复工，北方开工率维持高位，预计全国产量将达全年峰值。下游多晶硅及有机硅价格处于相对低位，多家企业减产。在高库存的情况下，供需矛盾仍在持续累积，供大于求的基本面没发生改变。短期内，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及多晶硅企业开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价3540元千克；多晶硅致密料3437元千克；多晶硅菜花料报价3134元千克；颗粒硅3133元千克。因下游硅片环节累库严重，补库意愿不足，导致多晶硅价格下跌。近期，多晶硅生产企业减产增多，对工业硅需求量下降，且压价采购。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，7月15日有机硅山东地区报价为13300 元吨，其他地区报价大多为1350014000元吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工相对稳定，需要等终端市场及口显著好转后，价格与开工才会现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，但目前价格下游买交割接仓单意愿仍不高，盘面或仍偏弱震荡，短期建议观望或区间操作。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1华东553价格丨单位：元吨5 图2华东421价格丨单位：元吨5 图3有机硅DMC价格丨单位：元吨5 图4三氯氢硅价格丨单位：元吨5 图5多晶硅价格丨单位：元吨5 图6工业硅库存丨单位：吨5 图7有机硅行业指数5 图8光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止7月12日，中国金属硅行业库存合计约552万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库1147万吨；百川统计港口库存109万吨，其中黄埔港41 万吨，天津港37万吨昆明港31万吨；交割库注册仓单折合成实物约为3282万吨。 据SMM统计，截至7月12日，金属硅行业库存451万（含注册仓单），港口库存 117万吨，其中黄埔港30万吨，天津港49万吨，昆明港38万吨；其他334万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据ACMI硅基新材料报道7月11日晚间，北方华创发布2024年半年度业绩预告。公 告显示，北方华创预计2024年上半年实现营收11411314亿元，同比增长3540 5593；归母净利润257296亿元，同比增长42846451；归母扣非净利润244 281亿元，同比增长51647463。 北方华创专注于半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为电子工艺装备和电子元器件，电子工艺装备包括半导体装备、真空装备和新能源锂电装备，电子元器件包括电阻、电容、晶体器件、模块电源、微波组件等。 在半导体装备业务板块，北方华创的主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、晶体生长等核心工艺装备，广泛应用于集成电路、功率半导体、三维集成和先进封装、化合物半导体、新型显示、新能源光伏、衬底材料等制造领域。 目前，北方华创已具备单晶硅、多晶硅、SiC、GaN等多种材料外延生长技术能力，覆盖集成电路、功率半导体、化合物半导体等领域应用需求。截至2023年底，北方华创 已发布20余款量产型外延设备，累计货超1000腔。 据有机硅公众号报道近日，其亚集团年产10万吨金属硅项目宣布即将完工。截至目前，其亚年产10万吨金属硅项目一、二号车间主体结构建设已进入尾声、工业硅炉系统建设已达95以上、环保岛、余热锅炉发电系统已建设完成，余热发电厂结构建设结束，进入设备安装阶段，纵观项目中各环节建设情况，首期年产10万吨金属硅项目总体建设进度已达95，建设进度推进效果显著，各车间建筑结构主体已具备生产条件，首期年产10万吨金属硅开车在即。 19500 图1华东553价格丨单位：元吨图2华东421价格丨单位：元吨 553均价（左轴） 553涨跌幅（右轴） 421均价（左轴） 421涨跌幅（右轴） 1500 20000 1500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 20230105202306052023110520240405 1000 500 0 500 1000 1500 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 20230105202306052023110520240405 1000 500 0 500 1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3有机硅DMC价格丨单位：元吨图4三氯氢硅价格丨单位：元吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 200 400 600 800 1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 三氯氢硅均价（左轴）涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 200 400 600 800 1000 20230105202306052023110520240405 20230105202306052023110520240405 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5多晶硅价格丨单位：元吨图6工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 1 2 3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 60 50 40 30 20 10 20230105202306052023110520240405 0 2020132021432022732023103 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7有机硅行业指数图8光伏行业指数 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅（右轴） 10 5 0 5 10 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅（右轴） 10 8 6 4 2 0 2 4 6 8 10 2023010520230605202311052024040520230105202306052023110520240405 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发通知的情形下做修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom