工业硅日报：库存压力较大，期货盘面偏弱震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-06-20 库存压力较大，期货盘面偏弱震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 6月19日，工业硅期货主力合约2409偏弱震荡。期货盘面开于12000元/吨，收于11935 元/吨，结算价下跌55元/吨，跌幅0.46%。主力合约当日成交量为342527手，持仓量 为201772手。目前总持仓约36.18万手，较前一日减少3605手。目前华东553现货升 水1030元，华东421牌号计算品质升水后，贴水420元，昆明421升水130元，421 与99价差为100元/吨。6月19日仓单净注销54手，仓单总数为60816手，折合成实 物有304080吨。 工业硅：昨日工业硅部分品质现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12700-12900元/吨；通氧553#硅在13000-13100元/吨；421#硅在13500-13700元/ 吨。目前，在行业库存较多及仓单压力持续增加的背景下，西南地区开始大规模复工。下游多晶硅及有机硅价格下跌，多家企业开始减产。但受宏观情绪及资金面影响，短期内或波动较大。中长期看，供过于求的基本面依然没有改变，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及下游开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，成交较为冷清，多晶硅价格下跌，多家生产企业开始减产，对工业硅需求量或下降。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，6月19日有机硅山东地区报价为13400 元/吨，其他地区报价大多为13600-13900元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预 计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。受成本及资金情绪影响，期货盘面在11500元/吨-12000元/吨内存在一定支撑，目前盘面已给�一定的生产利润，在做好资金压力测试的情况下，可择机逢高卖�套保。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观情绪及资金博弈 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止6月14日，中国金属硅行业库存合计约48.75万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库8.93万吨；百川统计港口库存10.2万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.6万吨,昆明港2.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为29.62万吨。 据SMM统计，截至6月14日，金属硅行业库存39.9万（含注册仓单），港口库存 10.1万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港3.6万吨，昆明港3.4万吨；其他29.8万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，6月17日，湖北雨虹兴发新材料有限公司5万吨/年密封胶项目 环境影响评价进行第一次公示。项目投资：10000万元。建设内容：项目拟建设年产5 万吨密封胶生产装置。项目分两期建设，一期建设年产2万吨密封胶生产装置，二期 建设年产3万吨密封胶生产装置，配置建设白油、硅油原料缓冲罐，生产厂房及中控室等。湖北雨虹兴发新材料有限公司原名湖北兴发凌志新材料有限公司，是由北京东方雨虹防水技术股份有限公司（以下简称：东方雨虹）与兴发集团全资子公司湖北兴瑞硅材料有限公司参与成立的一家合资公司。主要从事有机硅室温胶、及有机硅衍生品的研发、生产和销售。 据SAGSI硅基新材料报道，光纤光缆排名前十的高纯合成石英制品企业被强制退市,根据Wind数据显示，截至6月17日收盘，ST富通股价报0.37元/股，跌幅为5.13%。在此之前，ST富通已经连续21个交易日“一字板”跌停。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.2.1条规定，若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。 富通信息的前身为天津鑫茂科技，是北方光纤光缆大厂。2018年5月，浙江富通科技集团有限公司宣布溢价六成入主，成为第一大股东。富通科技为富通集团旗下，实际控制人为王建沂。 根据ST富通公告，公司专业从事以光纤光缆制造为核心、以石英制品业务为辅的产业布局。光纤光缆板块方面，公司已形成光棒制造、光棒拉纤、光纤制缆的完整产业链条。石英制品板块方面，公司已形成了“石英材料与制品并驾齐驱，天然与合成石英高纯材料互补”的产业格局。2023年，公司共实现营业收入约2.98亿元，同比下降77.61%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损约2.28亿元，同比下降1895.13%。 19500 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1500 20000 1500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 -1500 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 100 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -20 -40 -60 -80 -10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-06-05 0 2021/1/32022/4/32023/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 3000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 -10 6000 10 5500 8 5000 6 4500 4 4000 2 3500 0 3000 -2 2500 -4 2000 -6 1500 -8 1000 -10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com