工业硅日报：库存与仓单压力仍较大，盘面小幅下跌

期货研究报告|工业硅日报2024-07-31 库存与仓单压力仍较大，盘面小幅下跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 7月30日，工业硅期货主力合约2409盘面开于10380元/吨，全天震荡下跌，收于10125 元/吨，较前一交易日结算价下跌195元/吨，跌幅为1.89%。主力合约当日成交量为17.03 万手，持仓量为19.66万手。目前总持仓约38.12万手，较前一日增加2863手。目前华 东553现货升水1625元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水175元/吨，昆明421 升水925元/吨，天津421与99硅价差为600元/吨。7月30日仓单净注册96手，仓 单总数为67214手，折合成实物有336070吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格小幅下降，其余厂家现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11600-11800元/吨；通氧553#硅在11700-11800元/吨；421#硅在12200-12400元/吨。北方�现一定减产，但西南开工仍较高，消费端多晶硅仍有减产预期。在高库存的情况下，供需矛盾仍在持续累积，供大于求的基本面没发生改变。短期内，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单消化情况及多晶硅企业开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克，N型料37-41元/千克。因下游硅片环节累库严重，补库意愿不足，导致多晶硅价格下跌。近期，多晶硅生产企业减产增多，对工业硅需求量下降，且压价采购。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，7月30日有机硅DMC报价12900-13700 元/吨。整体开工相对稳定，对工业硅消费变化不大。 策略 当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，但下游买交割接仓单意愿仍不高，预计盘面偏弱震荡，短期建议观望或区间操作，若盘面明显反弹，可择机进行卖�套保。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止7月26日，中国金属硅行业库存合计约56.57万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库11.97万吨；百川统计港口库存11.2万吨，其中黄埔港4.1 万吨，天津港3.8万吨,昆明港3.3万吨；交割库注册仓单折合成实物约为334070万吨。 据SMM统计，截至7月26日，金属硅行业库存46.5万（含注册仓单），港口库存 12.1万吨，其中黄埔港2.7万吨，天津港5.0万吨，昆明港4.4万吨；其他34.4万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅报道,7月29日，永修县人民政府发布了江西星火狮达科技有限公司年产 15000吨有机硅硅油系列产品项目环境影响评价报告书征求意见稿公示。建设单位：江西星火狮达科技有限公司。建设地点：永修云山经济开发区星火工业园。项目总投资：5000万元。建设内容：本项目主要建成乙烯基硅油、羟基硅油、超低粘度硅油、低粘度硅油、卫生级硅油、107胶、高端灌封涂料等合计15000t/a有机硅产品。江西星火狮达科技有限公司(以下简称星火狮达公司)始建于2004年5月，注册资金3000万元。公司位于永修县艾城镇江西永修云山经济开发区调区扩区范围内，占地101664.50m2(152亩)。公司主要利用有机硅厂单体生产过程中产生的有机硅浆渣、硅渣、油渣等废料和副产物从事有机硅系列建筑防水剂、有机硅混合环体、海绵铜、细硅粉和内外墙建筑涂料等产品的生产和销售，拥有多项成熟工艺包及发明专利技术，目前已经获得授权专利7项,为国家高新技术企业，是江西省唯一一家配套综合利用处理江西蓝星星火有机硅公司有机硅系列危险废物的企业，也是永修县配套云山经济开发区星火工业园有机硅产业链下游固废处置利用的企业。 据有机硅公众号报道，近期，内蒙古自治区生态环境厅发布了关于润阳悦达光伏装备制造全产业链科技示范项目（二期年产5.5万吨工业硅项目）环境影响评价文件受理情况的公示。项目投资80132.69万元。建设内容项目总占地面积237.66亩。本项目主要建设年产5.5万吨工业硅生产线(4台33MVA的半封闭式矿热电炉)；并工业硅配套建设1×20MW余热机组及公辅工程等。主要产品为工业硅粉。内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司光伏装备制造全产业链科技示范项目，项目总投资146亿 元，占地面积66.6453公顷，总建筑面积135407.20平方米。该项目已于2023年3月 开工，计划于2024年6月底建成投产。项目建成后，年产5.5万吨工业硅、8万吨高 纯多晶硅、10GW拉晶、10GW切片、10GW高效电池、2GW高效组件。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 19500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2022-01-052022-09-052023-05-052024-01-052022-10-052023-06-052024-02-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com