中债指数2024年6月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2024年6月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240、021-60813551发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813561、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 6月，境内人民币债券市场整体回报有所上升。分品种来看，利率债收益率整体向下，财富指数回报为正，长期限国债及国开行债券指数表现较好。高等级信用债收益率总体下行，财富指数回报为正。各行业信用债指数回报均为正，各行业与国债利差走势稍有分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.64%和0.86%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.63%和0.85%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.70%和0.89%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.28%和0.51%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%2%4%6%8% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 5.38 2.20 -16.83 中债-投资优选综合指数 5.24 2.06 -10.67 中债-投资优选国债指数 5.60 1.89 -11.34 中金债融-债投指资数优选政策性 3.89 2.00 -11.42 中指债数-投资优选地方政府债 7.48 2.18 -10.38 中债-投资优选信用债指数 2.57 2.19 -8.70 中指债数-银行间资产支持证券 0.91 2.25 -6.03 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动有所下降，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.027%，较上月下降0.033个百分点。当月市场成交量小幅上升，约24.07万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 30 26 20 22 18 14 180 64 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 2023/9/28 2023/10/31 2023/11/30 2023/12/31 2024/1/31 2024/29 2024/3/29 2024/4/30 2024/5/31 2024/6/28 20 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 成交量数据来源：公开资料整理 中债-新综合指数月成交量（万亿元 本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中，中债-中国绿色债券指数财富指数回报为1.05%，在绿色债券指数中表现较强。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模为6.04万 亿元，较上月上升0.24%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含957只成分券，覆盖421家发行人，市值规模达1.51万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为228只，市值规模为3310亿元，“碳中和”绿色债券市场持续平稳发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数中债-绿色债券综合指数 中债债券-指中数高等级绿色金融中类债券高指等数级绿色公司信用 0%2%4% 6%8% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 6.35 2.24 -10.88 中债-中国绿色债券精选指数 5.61 2.23 -10.61 中债-中国气候相关债券指数 2.45 2.18 -9.31 中债-兴业绿色债券指数 1.82 2.10 -11.59 中债-碳中和绿色债券指数 1.75 1.99 -11.01 中债-绿色债券综合指数 1.69 2.12 -12.53 中债债券-指中数高等级绿色金融 1.56 1.91 -17.02 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 1.86 2.35 -4.59 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线各期限收益率有所下降。全月利率债市场整体回报为正，国债期限利差走阔，国开债与国债间的利差略微收窄。 % 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 02 1.00 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 20日24值-（6-%28） 20日24值-（5-%31） 当月变化（bp） 0.25 1.4411 1.5428 -10.17 0.50 1.4489 1.6099 -16.10 1 1.5390 1.6444 -10.54 2 1.6335 1.7987 -16.52 3 1.7960 1.9360 -14.00 5 1.9782 2.0850 -10.68 7 2.1030 2.2526 -14.96 10 2.2058 2.2926 -8.68 30 2.4282 2.5552 -12.70 50 2.4750 2.6300 -15.50 2024/5/312024/6/28年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2020-2016--0380-29 202012-110-1-228-27 2020-2022--0245-26 2020-2026--0285-24 2020-2120--1223-22 2020-2032--0240-21 2020-2036--0280-19 202032-130-1-128-17 2020-2042--0145-15 2024-06-14 2020-2016--0380-29 2020-2110--1228-27 2020-2022--0245-26 2020-2026--0285-24 2020-2120--1223-22 2020-2032--0240-21 2020-2036--0280-19 2020-2130--1128-17 2020-2042--0145-15 2024-06-14 1.00 120 % bp 100 80 60 40 20 0 3.6045 % bp 40 30 3.2035 20 2.8025 10 2.4015 0 2.005 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.94%，长期限国债指数的回报表现略强。中债-投资优选国债指数整体表现优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 2.67% 0.39% 0.63% 0.83% 1.06% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 4 1.860% 1 1.20% 6 0.80% 2 0.40% 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 1.68% 0.81%1.07% 0.36%0.65% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 4 1.860% 1 1.20% 6 0.80% 2 0.40% 0.00% 2.92% 0.40% 0.62% 0.85% 1.05% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 1.78% 0.82%1.10% 0.37%0.65% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 本月在利率债指数中，长期限国债及国开行债券指数表现较好。 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 18.39 2.78 2中债-长期债券指数 17.71 2.67 3中债-交易所国债指数 14.44 2.22 4中债-10-20年国开行债券指数 11.14 1.70 5中债-地方政府债指数 7.70 1.19 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-0-3个月国债指数 0.12 0.13 2中债-0-1年国债指数 0.51 0.17 3中债-0-1年政策性金融债指数 0.50 0.21 4中债-挂钩DR浮动利率政策性银行债指数 1.47 0.21 5中债-0-2年国开行债券指数 0.94 0.25 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈下降趋势，信用债市场回报整体为正。中债-信用债总指数财富指数上涨0.40%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%8%10% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%8%10% 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 0%2%4%6%8%10%12%14% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 0%2%4%6%8%10%12%14% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差小幅走阔。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近10年的3%、3%、1%、1%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 01240-1046-1320-11 201250-1055--1218-12 201260-1064--1207-12 201701073--0294-05 201280-1082--0184-02 201290-1091--017401 201290-2102-0-162-01 2020-2111-014328 20210-2120-0-13429 202022-039-0-22