2024半年度业绩预告点评：归母净利润持续修复，集装箱板块量利齐升

中集集团2024半年度业绩预告点评

主要亮点：

1. 归母净利润持续修复：预计2024年上半年归母净利润在7.0-9.5亿元区间，同比增长76%-138%，中位数8.25亿元，同比增长107%。
2. 集装箱板块量利齐升：得益于集装箱行业景气度的回暖，公司集装箱板块的产量和利润均实现了显著增长。
3. 成本控制优化：集团外汇套保策略更加灵活，降低了套保成本，提升了整体盈利能力。
4. 海工业务复苏：海工业务下游需求回暖，公司在手订单饱满，成为公司未来业绩的核心贡献点。

关键驱动因素：

• 集装箱景气回暖：随着库存箱的消化和全球集装箱需求的恢复，行业已迎来拐点。
• 成本优势凸显：钢价的下降和规模效应的增强，推动了制造商利润的修复。
• 多元化订单增长：海上风电、海上油气和国产汽车出海带动了风电安装船、滚装船等特种船舶订单的增长。

预测与评级：

• 盈利预测：维持2024-2026年归母净利润预测为24.7/32.9/47.5亿元。
• 估值：对应当前市值PE分别为18/14/9倍。
• 投资评级：“买入”，基于对公司业绩改善和长期成长性的看好。

风险提示：

• 宏观经济波动：全球经济环境变化可能影响公司业务。
• 地缘政治风险：国际政治局势动荡可能对国际贸易和公司运营产生影响。
• 原油价格波动：原油价格变动可能影响公司海工业务的成本和盈利能力。

财务预测概览：

• 资产负债表：总资产、负债和所有者权益的预测增长，反映公司稳健的财务状况。
• 利润表：营业总收入、营业成本、税金、费用等的预测，展示公司运营效率和盈利能力的提升。
• 现金流量表：经营活动、投资活动和筹资活动的现金流预测，体现公司现金流状况的改善。

结论：

中集集团在2024年上半年展现出强劲的业绩修复态势，特别是在集装箱板块和海工业务上的表现亮眼。随着行业环境的改善和公司成本控制能力的提升，预计未来业绩将持续向好。鉴于此，维持“买入”评级，推荐关注公司未来的发展潜力。