上半年净利预增34%至48%，符合预期

东阿阿胶公司更新研究报告概览

公司概况与业绩预测

• 产业类别：医药生物
• 当前股价：2024年7月11日，每股56.32元人民币
• 目标价：66.4元人民币
• 主要股东：华润东阿阿胶有限公司持股23.50%
• 总发行股数：643.98百万股
• A股市值：362.69亿元人民币
• 每股净资产：15.30元人民币
• 市净率：3.68倍
• 过去一年股价波动：最大涨幅71.05%，最低点43.39元

业绩预告与分析

• 2024年半年报：预计净利区间6.95亿至7.6亿元，同比增长31%-43%，扣除非经常性损益后增长34%-48%。
• 二季度表现：在高基数下，实现较快增长，主要得益于品牌升级、渠道发展与产品策略的优化。
• 第三季度展望：基于较低的基期，预计公司能延续增长势头，实现较快增长。

股权激励与分红计划

• 股权激励：设定2024-2026年净利润复合增速不低于20%，不低于行业平均水平或对标企业75分位值，保障公司业绩稳步增长。
• 中期分红：通过《关于2024年中期分红安排的议案》，预计提高中长期配置价值。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为14.0亿元、16.4亿元、18.8亿元，对应PE分别为27X、23X、20X。
• 投资建议：维持“买进”评级，认为股价经过调整后估值合理，业绩稳定增长。

风险提示

• 原料价格波动
• 终端销售不确定性
• 高端消费市场疲软

报告更新日期

• 2024年03月02日：前日收盘价58.99元，评级为“买进”
• 2024年01月02日：前日收盘价50.0元，评级为“买进”

附注信息

• 年度业绩预测：详细列出了2022年至2026年的净利润、每股盈利、市盈率和股息率预测。

报告来源

• 报告由群益证券(香港)有限公司编写，旨在为专业投资者提供参考，内容未经独立核实，不保证准确性和完整性。

请注意，以上总结基于提供的文字内容，并已省略了报告中的分析师信息、评级、图表标题、风险提示等非关键信息，旨在提供一份清晰、简洁且聚焦于主要内容的概述。