2024半年度业绩预告点评：大客户模切&华阳通双轮驱动，24H1业绩超预期

公司2024半年度业绩预告总结

主要业绩指标：

• 归母净利润：预计在1.5-1.8亿元之间，同比增长58.45%-90.14%，中值为1.65亿元，同比增长74.30%。
• 扣非净利润：预计在1.45-1.75亿元之间，同比增长66.91%-101.45%，中值为1.60亿元，同比增长84.18%。

季度业绩亮点：

• 2024年第二季度：
  • 归母净利润：预计在0.8-1.1亿元之间，同比增长50.06%-106.62%，中值为0.95亿元，同比增长78.34%，环比增长34.36%。
  • 扣非归母净利润：预计在0.76-1.06亿元之间，同比增长52.69%-112.94%，中值为0.91亿元，同比增长82.81%，环比增长32.03%。

业绩增长原因：

• 模切&华阳通业务：模切业务与华阳通服务的大客户市场空间广阔，公司通过技术革新和产品创新，推动业务增长，特别是AI领域的布局。
• 大客户合作：与Apple、Google等大客户建立的良好关系，以及成为其核心供应商之一，有助于产能释放和消费电子业务的增长。
• 多元化业务：华阳通不仅深耕数通精密结构件业务，还成功拓展充电桩、储能等新领域，增强公司的业务多样性。

投资建议：

• 预测公司2024-2026年的归母净利润分别为5.0、8.0、10.3亿元，较之前预测有所上调。
• 基于可比公司（领益智造、立讯精密、安洁科技）25年的平均估值约18X，考虑到公司较高的成长性，给予2025年20倍市盈率。
• 目标股价上调至69.6元，维持“强推”评级。

风险提示：

• 下游需求可能低于预期。
• 扩产进度可能不如预期。
• 盈利能力可能面临挑战。