2023商品二季度展望螺纹热卷铁矿 内强外弱,柳暗花明 南华期货研究NFR 南华期货研究所 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1290号 袁铭 投资咨询证号: Z0012648 联系人周甫翰 从业资格证号: F03095899 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要 螺纹钢:螺纹钢:开春以来,国内经济维持韧性,外弱内强格局加强。楼市成交似乎进入了小阳春,螺纹钢也有很好的上涨幅度。螺纹钢基本面维持去库态势,产销两旺,基本面良好。展望二季度,螺纹钢有望延续去库格局,库销比继续走低的情况下,下方有强支撑,但继续大涨需要需求端的支持。 热卷:土耳其地震和海外高通胀导致的出口红利使得热卷的估值重新回升,并且利润约束了产量的扩张,导致热卷的基本面维持韧性。二季度在利润进一步回升的预期下,热卷产量有望回升,整体基本面趋弱,相对螺纹钢的估值回落。 南华期货 南华期货 铁矿石:一季度铁矿石是涨幅最大的黑色商品。铁水产量一路向上,供给没有新增的量。二季度铁矿石供应稳中有增,但增量有限。需求端,铁水产量或见顶回落。铁矿石基本面整体近强远弱有利于远月钢厂利润的扩张。 南华期货 南华期货 风险点:疫情反复;限产政策反复;房地产政策再度收紧;四大矿山生产事故; 请务必阅读正文之后的免责条款部分1