乌兹别克斯坦共和国: 若干问题

乌兹别克斯坦共和国 选定的问题 货币基金组织国家报告第24/211号 2024年7 月 这份关于乌兹别克斯坦共和国的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于2024年5月28日完成时获得的信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 乌兹别克斯坦共和国 2024年5月28 日 选定的问题 由劳伦斯·德怀特，卡米洛·恩西索和亚历杭德罗·西蒙妮编写 批准人 中东和中亚部 CONTENTS 使财政巩固更加有利于增长：国际经验的教训2 A.财政整顿影响的主要渠道；对中短期增长的影响2 B.如何使财政整合更加有利于增长3 C.对乌兹别克斯坦计划财政整合的影响6 参考文献9 加强治理与遏制腐败10 A.加强中央银行治理11 B.改善营商环境和市场监管11 C.国有企业的重组和私有化13 D.法治与反腐败14 Figure 1.结构指标12 使财政巩固更加有利于增长：国际经验的教训 本文讨论了财政整顿影响短期和中期增长的主要渠道，研究了如何使财政整顿更加有利于增长的国际经验，并讨论了对乌兹别克斯坦的政策含义。 A.财政整顿影响中短期增长的主要渠道 1.财政整顿对经济增长影响的主要渠道是总需求压缩（主要在短期内影响增长），信心，利率和实际汇率效应（影响短期到中期的增长）和经济效率效应（影响中期的增长）。特别是： 总需求压缩效应是指减少政府支出或增加税收对总需求的影响，这对经济增长有短期的负面影响。 信心效应指财政整顿对消费者和企业信心的影响。可信并被认为有可能实现其目标的财政合并(I。Procedres.通常，永久性的财政赤字和债务减少以及中期增长收益）可以增强信心，从而导致私人消费和投资增加。因此，它提供了对负需求压缩效应的部分抵消，除了在某些特殊情况下，这种负需求压缩效应在短期内往往占主导地位 。1另一方面，如果财政整顿不可信，负面的信心效应可能会加剧负面的总需求压缩效应。 利率效应指的是财政整顿带来的利率降低，因为它减少了公共借贷需求，这可以刺激私人投资和消费。因此，除了上面提到的相同特殊情况外，它通常也可以部分抵消对增长的负需求压缩效应。 实际汇率效应指的是实际汇率贬值（定义为非贸易商品的相对价格的下降），这是由于在小型开放经济中对可贸易和非贸易商品和服务的需求减少而引起的财政整合 1Daiel和其他人（2006）指出，在高债务和财政赤字的情况下，即使在短期内，可信的财政整顿也可能是扩张性的，这意味着信心和利率效应单独或共同可以抵消总需求压缩效应。这是因为合并有助于降低利率中包含的主权风险溢价，从而催化更高的私人投资并提高资产价值，再加上对未来降低税收的预期，也将有助于刺激消费。 2国际货币基金 在可贸易商品和服务价格由国际决定的情况下，实际汇率贬值会激励外部需求增加，抵消部分需求压缩。 经济效率效应指的是财政整顿措施对中期增长提高效率的影响。例子包括收入和支出措施，这些措施消除了人为地有利于低效经济部门的扭曲，并在中期内鼓励经济的更激烈竞争。 2.可靠的财政整顿通常会在短期内对增长产生负面影响，但在中期则是积极的影响。2对增长的短期影响取决于盘整的规模和短期财政乘数的大小。后者取决于上述影响的大小以及在短期内可以实现多少。反过来，这取决于经济的结构特征和周期性条件以及财政调整的设计（时机，速度，构成和持续时间）。3中期影响取决于财政调整措施在多大程度上有助于提高经济效率。 3.因此，要使财政整顿更加有利于增长，就需要设计一些措施，以减少其短期增长的负面影响，同时增加中期增长的正面影响。在某些情况下，可能会在最小化短期负面影响和积极的中期增长影响之间进行权衡，因为最小化短期负面影响的措施可能不如具有更大负面影响的措施提高效率。短期增长影响。例如，增加劳动税可能比某些支 出措施具有更小的短期乘数，但在中期会恶化经济效率。 B.如何使财政整合更加有利于增长 IMF（2021年）中讨论的IMF支持计划的文献和经验提出了几种方法来帮助使财政整顿更加有利于增长： 4.适当安排合并时间虽然选择整合的时机并不总是可能的，但当周期性条件有利时，或者当外部条件有助于用更强劲的出口抵消疲软的国内需求时，整合往往会对短期增长产生较小的负面影响。 2例外情况包括高债务和财政赤字的情况，在这种情况下，可靠的财政整合即使在短期也可能是扩张性的，如前面讨论的那样，以及德隆和萨 默斯（2012）中的自欺欺人的整合。例如，当基于临时低质量财政措施的不可信调整未能改善财政平衡，其对产出的长期负面影响导致债务与GDP比率上升而不是下降时，可能会出现这种情况。 3例如，参见Battii等（2014），他们认为贸易开放度较高，劳动力市场刚性较低，自动稳定器较大，汇率制度更灵活，债务水平高以及收入管理和公共支出管理效率更低的国家往往会使短期财政乘数变小。此外，如果经济处于扩张阶段，如果宽松的货币政策有助于缓冲整顿的影响，财政乘数就会更小。 5.寻求尽可能逐步巩固逐步实施财政整顿措施（即减少每年的整顿规模，避免在任何一年进行非常大的调整 ），有助于减轻对经济增长的短期负面影响，更持久地稳定债务。逐步合并可以实施高质量的财政措施，而这些措施 往往需要更多的时间来实施。然而，随着时间的推移，逐步合并可能以增加调整阻力为代价，在一些国家可能不可行 。例如，在债务和融资压力很高的国家，可能需要采取更多的前期整合方法来恢复信心和宏观经济稳定，或者在对整合和改革的支持窗口狭窄的国家，情况可能就是这样。 6.用高质量的财政措施巩固高质量的财政措施是那些在提高经济效率和公平的同时具有永久巩固效应的措施。它们对于巩固是可信的、持久的，并在中期内促进增长至关重要。 在收入方面，高质量措施的例子包括将收入构成转移到更有效的税收(例如Procedre、增值税、消费税、罪恶税 、环境税和财产税)；改善公平(例如Procedre，使个人所得税更加累进）；并消除使不同经济部门受到不同 有效税率（e。Procedre，取消免税和激励措施，避免在小纳税人的推定制度中降低税率，这些小纳税人提供了减少公司规模的激励措施，以利用较低的税率)。 在支出方面，例子包括合理化补偿(E.Procedre，消除不必要的津贴和非工资福利)；消除扭曲性补贴(例如Procedre，燃料和能源补贴，对亏损国有企业的补贴）；降低采购商品和服务的成本（例如Procedre，采 购改革）；并改善社会效益的设计，以最大程度地减少意外的不利劳动力市场激励措施，并加强对弱势群体的针对性。 收入与支出调整的具体组合是否可取，将取决于具体国情。关于哪种特定构图最好，文献中没有达成共识4。财政乘数可以根据用于合并的收入或支出工具而有所不同，如前所述，两者之间可能存在权衡 4通常针对发达经济体进行的研究发现了各种结果。例如，Basgaard等（2012）调查了文献，发现短期支出乘数大于短期收入乘数。这与凯恩斯主义理论是一致的，凯恩斯主义理论认为，当税收增加时，家庭通过减少储蓄来适应这部分增加的部分，因此不会减少税收增加的全部支出。另一方面，其他研究，如Alessia和Ardaga（2010），发现以支出为基础的财政整顿衰退程度较低，甚至可能是扩张性的 。此外，即使在支出和收入工具之间，短期乘数也可能不同。在支出方面，投资往往具有最高的短期乘数，其次是工资、商品和服务以及向家庭的转移和补贴。在收入方面，该排名遵循预期的扭曲效应，消费税比收入和利润税更好，财产税是最有利于增长的。 将短期不利增长效应和中期增长效率效应降至最低。此外，根据具体情况，收入或支出措施的收益可能具有不同程度的确定性。也就是说，在收入与国内生产总值比率较低的情况下，基于收入的合并往往有助于更持久的调整 ，而大规模的合并通常需要收入和支出措施的结合才能成功。 7.保护有针对性和生产性的社会支出保障目标明确的安全网支出有助于在整合过程中保持社会凝聚力并支持国内需求，因为弱势群体的消费倾向往往高于高收入消费者的消费倾向。此外，有针对性的社会计划可以确保公平分担合并的负担，从而促进公众对合并的支持。保护对人力资本积累和人口生产力产生关键影响的关键社会支出——例如提供基础教育和保健服务的关键支出——对于避免影响中期增长的不利生产力影响也至关重要。 8.保护并将支出构成转向生产性公共投资。例如，对于合并中的特定支出范围，保护生产性基础设施投资并将支出构成更多地转向此类支出，不仅可以在短期内创造就业机会并刺激需求，而且可以从长远来看提高生产率和竞争力。然而，融资成本和风险需要仔细评估。 9.加强财政机构建设，促进财政政策有效实施如果没有有效地实施和沟通，即使是最好的质量措施也可能没有其预期的结果。证据强调了可信的中期预算框架、有效的税收管理、健全的公共财政管理以及财政透明度的重要性 。财政透明度通过改进方案设计来帮助财政巩固(例如Procedre，在宏观预测和公众辩论中增加现实主义)和增加政府问责制。财政规则也可以有所帮助，但其有效性取决于各国执行这些规则的能力及其对财政纪律的承诺。能力发展在加强财政机构方面发挥着关键作用，但这种努力需要时间才能取得成果，需要根据国情进行调整。例如，在着手进行业绩预算等更具挑战性的领域之前，必须注重基本的公共财政管理和信息技术职能。 10.将财政整顿与实施结构性改革相结合。这可以增强整合措施的增长友好性。结构性改革，例如提高劳动力市场的灵活性，增强竞争和促进创新，可以提高生产率和长期增长潜力。 11.尽可能协调巩固与支持性货币和汇率政策在一定程度上，通货膨胀的发展允许宽松的货币和汇率政策，这可能有助于抵消财政整顿的短期收缩效应，并支持私人投资和消费。 C.对乌兹别克斯坦计划财政整合的影响 12.乌兹别克斯坦计划的财政整顿有几个因素有助于使其增长友好： 定时。当经济强劲并可以帮助货币政策降低通货膨胀时，合并是有计划的。 合并的规模、速度和持续时间。规模（占GDP的2.5％），步伐（第一年1.5个百分点，第二年1％）和持续时间 合并(2年)与Balasundharam和其他人调查的大多数合并(2023年)很好地一致，这些合并通常涉及每年调整1 至2个百分点，而3～ 4年的地平线 质量的几个措施。调整的很大一部分是以高质量的提高效率措施来实施的：减少能源补贴，提高社会支出的针对性，抑制政策性贷款。 保护弱势群体。在降低价格上涨的情况下引入能源消耗规范，提供一次性福利以帮助补偿安全网福利接受者冬季额外的取暖费用，以及近年来安全网计划覆盖范围的改善有助于保护弱势群体免受能源价格上涨的影响。 将调整与实施结构性改革相结合。巩固措施与促进增长的结构改革相结合（见正文中的结构政策）。 13.但是，可以考虑采取其他措施，使调整更加有利于增长： 引入提高效率和公平的创收措施在对增值税和矿业税进行重大改革之后，人们可能会将注意力转向消费税，公司所得税（CIT）和个人所得税（PIT）。酒精、烟草、尼古丁、化石燃料、汽车和糖的消费税逐步提高将有助 于更好地解决外部性问题，并在短期内提供收入。CIT的税基可以通过逐步取消税收优惠来扩大，包括投资扣除和豁免，同时减轻小企业的流转税负担。可以通过将当前的统一个人所得税税率替换为重新引入累进性并调整豁免门槛以改善公平性的设计来改革PIT。还应该扩大税基，取消非法定关税豁免，并根据TADAT最近评估的建议加强税收管理。后者包括执行纳税人登记审计以确保准确性，制定合规性改进计划以解决所有税收和纳税人部门的风险，并实现大型纳税人100％按时付款。 避免全面削