螺纹钢淡季需求向好持续性不强 铁矿石利多因素支撑价格

螺纹钢淡季需求向好持续性不强铁矿石利多因素支撑价格 发布时间：2024-05-2309:55:25作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月22日，螺纹钢期货主力合约收涨1.71%至 3800.0元。 资金流向 5月22日收盘，螺纹钢期货资金整体流入5.13亿元。 背景分析 供需格局有所好转，建筑钢厂生产平稳，螺纹周产量环比增2.97万吨，供应延续回升并创下年内新高，但依旧处于近年来同期低位，需注意的是品种吨钢利润尚可，产量存有增量空间，低供应格局待变，利好效应不强。 后市展望 螺纹供需格局向好，库存延续良好去化，但淡季需求向好持续性不强，相反供应低位回升，基本面能否持续改善存疑，相对利好还是宏观利好预期，且宏观交易权重偏大，预期现实博弈下钢价延续偏强震荡，重点关注需求变化情况。 研报正文 核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡上行，录得1.71%日涨幅，量仓增加。现阶段，螺纹供需格局向好，库存延续良好去化，但淡季需求向好持续性不强，相反供应低位回升，基本面能否持续改善存疑，相对利好还是宏观利好预期，且宏观交易权重偏大，预期现实博弈下钢价延续偏强震荡，重点关注需求变化情况。 【热轧卷板】 主力期价震荡走高，录得1.19%日涨幅，量仓扩大。目前来看，得益于需求强劲韧性，热卷供需格局向好，库存再度去化，但供应压力未缓解，且需求存有隐忧，高供应下一旦需求转弱则基本面矛盾易激化，届时热卷将承压，近期走势跟随建材为主，重点关注需求变化情况。 【铁矿石】 主力期价强势上行，录得2.73%日涨幅，量仓收缩。现阶段，市场情绪偏强叠加需求改善，利多因素支撑矿价延续偏强运行，需注意的是矿石需求增量有限，相反供应维持高位，矿石基本面并无实质性改善，叠加高价易引发政策调控风险，矿价高度谨慎乐观，整体在宏观情绪未退潮之前建议维持偏多思路，重点关注成材表现情况。 —产业动态 (1)李强对做好地方金融工作作出重要批示 批示指出：2023年以来，各级党委金融委、金融办坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻 党中央决策部署，锚定金融强国建设目标，全面加强金融系统党的领导和党的建设，有序推进金融管理体制改革，大力防范化解金融风险，加强金融监管，推动金融高质量发展，各项工作取得积极进展。 金融关系经济社会发展大局。要深入学习贯彻中央金融工作会议精神，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走中国特色金融发展之路。要坚持金融服务实体经济的根本宗旨，做好金融“五篇大文章”，统筹金融开放和安全，加快建设中国特色现代金融体系。要如期完成地方金融管理体制改革任务，加快形成央地工作合力，强化地方金融机构日常监管，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。 (2)国家统计局：1-4月全国分省市房地产投资数据出炉 2024年1-4月各省市房地产开发投资情况，各省市房地产开发规模与开、竣工面积增长情况，具体如下：从房地产开发投资情况来看，26个省市投资额突破百亿，排在前三名的分别是江苏、浙江和广东，1-4月投资额分别为3852.3亿元、3569.26亿元和3532.56亿元，投资额均在三千亿以上。西藏投资额最低，仅为10.26亿元。 (3)乘联分会：5月1-19日乘用车市场零售90万辆，较去年同期降5% 乘用车：5月1-19日，乘用车市场零售90.0万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期增长19%，今年以来累计零售726.7万辆，同比增长6%;5月1-19日，全国乘用车厂商批发84.5万辆，同比去年同期增长3%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发839.5万辆，同比增长10%。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所好转，建筑钢厂生产平稳，螺纹周产量环比增2.97万吨，供应延续回升并创下年内新 高，但依旧处于近年来同期低位，需注意的是品种吨钢利润尚可，产量存有增量空间，低供应格局待变，利好效应不强。 与此同时，螺纹需求迎来显著回升，周度表需大增28.44万吨，刷新年内新高，但高频每日成交并未放量，需求改善持续性存疑，相反地产用钢需求低迷，基建增量有限，淡季螺纹需求预期走弱，继而抑制钢价。 总之，螺纹供需格局向好，库存延续良好去化，但淡季需求向好持续性不强，相反供应低位回升，基本面能否持续改善存疑，相对利好还是宏观利好预期，且宏观交易权重偏大，预期现实博弈下钢价延续偏强震荡，重点关注需求变化情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，钢厂生产平稳，热卷周产量环比微降0.46万吨，供应小幅收缩但依旧处于相对高位，且品种吨钢尚可，产量难现持续收缩，且库存水平偏高，供应压力并未缓解。 不过，热卷需求表现较好，周度表需环比增7.39万吨，位于年内和同期高位，显示韧性依旧较强，但其主要下游冷轧基本面并未改善，且出口需求也在回落，需求隐忧并未消退。 目前来看，得益于需求强劲韧性，热卷供需格局向好，库存再度去化，但供应压力未缓解，且需求存有隐忧，高供应下一旦需求转弱则基本面矛盾易激化，届时热卷将承压，近期走势跟随建材为主，重点关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局改善有限，直接体现港存持续累库，钢厂复产推升矿石需求，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，刷新年内新高，继续给予矿价强支撑，但需注意的是钢材利润收缩且需求步入淡季，矿石需求增量空间受限，利好效应将趋弱。 与此同时，国内港口矿石到货大幅增加并升至年内高位，相应的海外矿商发运高位平稳，海外矿石供应依旧积极，按船期推算国内港口到货量将维持高位，而国内矿山生产有所收缩但减量不大，整体矿石供应延续高位。 综上，市场情绪偏强叠加需求改善，利多因素支撑矿价延续偏强运行，需注意的是矿石需求增量有限，相反供应维持高位，矿石基本面并无实质性改善，叠加高价易引发政策调控风险，矿价高度谨慎乐观，整体在宏观情绪未退潮之前建议维持偏多思路，重点关注成材表现情况。 关联品种螺纹钢铁矿石热卷所属公司：宝城期货