核心观点
- 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.42%日涨幅，量增仓缩。现阶段，供需双增局面下螺纹钢基本面并无实质性改善，产业矛盾易累积，相对利好则是低库存局面下现实矛盾不大，预计钢价延续高位震荡运行态势，关注需求表现情况。建筑钢厂有所提产，螺纹钢周产量环比增2.90万吨，供应低位回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，关注持续性。螺纹钢需求迎来改善，周度表需环比增10.41万吨，高频成交同样有所放量，多因钢价上行刺激投机需求所致，目前两者仍是近年来同期低位，且下游行业未见改善，需求向好持续性不强。
- 热轧卷板：主力期价冲高回落，录得0.81%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需两端均走弱，基本面有所转弱，库存小幅累库，但整体矛盾不大，且成本抬升明显，预计热卷价格维持高位震荡运行态势，关注海外风险变化。板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降3.65万吨，供应延续收缩但整体仍处于年内相对高位，且品种吨钢利好尚可，减产持续性存疑，关注后续变化。热卷需求再度转弱，周度表需环比降8.55万吨，但高频成交表现尚可，多因投机需求放量所致，且下游冷轧产量维持高位，其矛盾未激化，给予热卷需求支撑，但需注意的内外价差持续收敛，关税扰动将至，外围风险或发酵，海外需求隐忧未解。
- 铁矿石：主力期价转弱下行，录得0.44%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求韧性尚可，继续给予矿价支撑，但供应预期回升，需求则是弱稳运行，矿市基本面预期转弱，预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材走势情况。钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，整体维持相对高位，且钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性尚可。国内港口到货持续回落，且按船期推算后续到货仍将下降，短期海外矿石供应偏低，但海外矿商发运延续回升，且高矿价下提升空间较大，同时内矿供应也稳中有升，矿石供应格局在变。
关键数据
- 螺纹钢：周产量环比增2.90万吨，周度表需环比增10.41万吨。
- 热轧卷板：周产量环比降3.65万吨，周度表需环比降8.55万吨。
- 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降。
研究结论
- 螺纹钢：预计钢价延续高位震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：预计热卷价格维持高位震荡运行态势，关注海外风险变化。
- 铁矿石：预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材走势情况。
