现货市场相对稳定 预计郑糖短期走势强于原糖

现货市场相对稳定预计郑糖短期走势强于原糖 发布时间：2024-05-2417:21:39作者：银河期货来源：银河期货 行情复盘 5月24日收盘，白糖期货主力合约收涨0.10%至 6149.0元。 持仓量变化 5月24日收盘，白糖期货持仓量：-7836手至 409786手。 背景分析 当前正处于巴西开榨期，偏干气候利于甘蔗压榨，糖价近期在18-19美分震荡。不过天气风险以及港口拥堵情况仍需关注。考虑到北半球出口处于低位水平，国际贸易流仍以巴西为主，供应前景向好导致原糖或将维持偏弱运行走势。 后市展望 当前巴西压榨持续向好拖累原糖走势，预计原糖偏弱运行，不过考虑到当前国际贸易流仍以巴西为主，预计短期在18美分左右或有一定支撑，后续关注主产区巴西的天气及港口拥堵情况。 研报正文 【第一部分数据分析】 【第二部分行情研判】白糖： 国际方面，当前正处于巴西开榨期，偏干气候利于甘蔗压榨，糖价近期在18-19美分震荡。不过天气风险以及港口拥堵情况仍需关注。考虑到北半球出口处于低位水平，国际贸易流仍以巴西为主，供应前景向好导致原糖或将维 持偏弱运行走势。 国内方面，国内4月产区销量尚可，产区第三方库存拐点出现，且当前处于食糖进口淡季，预计国内食糖短期供应压力有限。国内当前基本面缺乏有效支撑，导致郑糖与外盘联系紧密，不过考虑到现货市场相对稳定，预计郑糖短期走势强于原糖。 【逻辑分析】 当前巴西压榨持续向好拖累原糖走势，预计原糖偏弱运行，不过考虑到当前国际贸易流仍以巴西为主，预计短期在18美分左右或有一定支撑，后续关注主产区巴西的天气及港口拥堵情况。反观国内市场，当前主要以消化国产糖为主，进口糖窗口虽然打开、但是加工糖尚未挤进当前市场，叠加现货端挺价意愿较强，预计郑糖短期走势强于原糖，维持区间震荡走势。 【交易策略】 1.单边：观望。 2.套利：观望。 3.期权：卖较虚值宽跨期权组合。 【第三部分期权部分】 期权策略构建：买出看涨期权策略 2024年5月21日收盘前，我们选择卖SR2409-C-6700&SR2409-P-5600， 期权策略构建：买入看涨期权策略 2024年4月29日收盘前，我们选择卖入SR409C6900期权，于5月9日全部止盈。 【第四部分相关附图】 关联品种白糖所属公司：银河期货