铜价短期上方仍有压力 沪锌矿端紧缺情况依然严峻

铜价短期上方仍有压力沪锌矿端紧缺情况依然严峻 发布时间：2024-06-0511:33:46作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 6月4日，沪铜期货主力合约收涨0.29%至81970.0 元。 资金流向 6月4日收盘，沪铜期货资金整体流出3.63亿元。 现货市场 昨日上海地区现货贴水缩窄15至70元/吨，持货商报盘坚挺，基差继续反弹，但下游对基差接受度较低，买卖双方出现一定分歧。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损500元/吨左右，洋山铜溢价持平。 后市展望 当前看由于海外库存增加的因素还未完全兑现，国内需求相对偏弱，短期铜价上方仍有压力。 研报正文 【沪铜】 原油价格延续弱势，贵金属、有色金属价格明显调整，昨日伦铜收跌2.6%至9928美元/吨，沪铜主力合约收至 80500元/吨。 产业层面，昨日LME库存增加2950至118950吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑至4.6%，Cash/3M贴水126.0美元/吨。 国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄15至70元/吨，持货商报盘坚挺，基差继续反弹，但下游对基差接受度较低，买卖双方出现一定分歧。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损500元/吨左右，洋山铜溢价持平。 废铜方面，昨日国内精废价差微缩至2670元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，铜期货继续减仓，国内经济支持政策落地后，市场关注点转向实际的供需。当前看由于海外库存增加的因素还未完全兑现，国内需求相对偏弱，短期铜价上方仍有压力。今日沪铜主力运行区间参考：79600-81200元/吨;伦铜3M运行区间参考：9800-10050美元/吨。 【沪锌】 周二沪锌指数收至24405元/吨，单边交易总持仓21.7万手。截至周二下午15：00，伦锌3S收至2954.5美元/吨，总持仓24.67万手。内盘基差-65元/吨，价差-40元/吨。外盘基差-55.8美元/吨，价差-12.72美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.141，锌锭进口盈亏为-769.58元/吨。SMM0#锌锭均价24410元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-55元/吨，广东基差-55元/吨，沪粤价差10元/吨。 上期所锌锭期货库存录得9.01万吨，LME锌锭库存录得25.46万吨。根据上海有色数据，七地锌锭社会库存录得 20.57万吨，小幅下行。现货市场，市场出货较少，收货增多，下游企业逢低采买，升水上行，上海市场整体成交尚可，津粤市场成交偏淡。 席位方面，东证净多减，国君净空减。总体来看，矿端紧缺情况依然严峻，利润低位叠加原料不足均抑制冶炼企 业开工。下游镀锌厂开工较好，但大部分初端企业仍畏高慎采，叠加未来亦有矿端边际转松的预期，预计锌价或将跟随有色板块迎来一定回调。 关联品种沪铜国际铜沪锌所属公司：五矿期货