华润啤酒交流纪要20240705上半年销量受天气和经

上半年销量受天气和经济因素影响，整体销量下滑但跌幅小于市场预期。销售单价在低端市场呈现增长，营业额微幅变动。 市场竞争加剧，尤其是在低端市场，但高端产品增长持续。七八月份天气热，销量有望改善。 北斗业务去库存后，营业额实现不错增长。华润啤酒交流纪要20240705 上半年销量受天气和经济因素影响，整体销量下滑但跌幅小于市场预期。销售单价在低端市场呈现增长，营业额微幅变动。 市场竞争加剧，尤其是在低端市场，但高端产品增长持续。七八月份天气热，销量有望改善。 北斗业务去库存后，营业额实现不错增长。 盈利结构未有大幅提升，全年预期保持不变，重点在于七八月份表现。上半年产能使用率正常，准备迎接七八月份的旺季。 产能使用率与去年类似，没有大变动。 公司推动工厂管理集中化，优化全国产能布局和生产计划。 上半年销售均价提升放缓，低端市场销量下滑，高端市场保持增长。喜力品牌上半年实现不错增长，全年增长目标预期达到30-40%。 对于5年内销量翻倍目标保持信心。 营销费用率前两年有所增加，但公司强调控制成本。销售费用率预计保持稳定或略降。 管理费用率有下降空间，数字化管理预期将带来长期利润率提升。员工数量从15年的6万人减少至不到3万人，成本降低11%。 员工数量减少主要是结构调整，部分工资转为奖金，目的在于提升营业额。当前员工大约24，000人，短期内不会有大变动。 未来将利用数据管理提高员工劳动力支出效率。 公司无法具体预测政府补贴情况，普遍可能会减少。 对于回收品的会计处理是将其计入最后存货，并摊分至生产成本。增速取决于经济发展和社会需求，非正式场所可能推动销量。 餐饮渠道可能首先恢复，其他周期性变化也会影响需求。 纯生啤酒在市场上保持领先，6~8块价格带的增速将依赖市场需求。啤酒行业的竞争情况与之前相比没有明显变化。 利润率提升将依赖于营业额的增长和利润的稳定。 高端啤酒业务和数据化应用的效益布局将是提升利润率的关键。 白酒方面，经过两年基础发展，预期将在部分地区城市实现盈利点增长。 派息率可能保持在10%左右，虽然有研究提升派息率的可能性，但不会大幅提升至80-120 %。 公司正在进行包装和价格调整工作，预计8月份完成。 改包装和宣传活动未大范围推广，因此销售费用率未大幅增长。改革进展基本完成，后续将稳步改变。 A1：公司不对外公开讨论具体的工厂产能使用率。Q2：山东工厂的销售地区有哪些？ 未来有何计划？ A2：山东工厂不仅供应山东地区，也服务于周边地区。公司正推进工厂管理集中化，优化全国产能布局和生产计划。 A3：上半年产能使用率正常，与去年同期相比没有显著变化。Q4：当前整个行业的销售价格趋势如何？ 公司对未来行业价格有何预测？ A4：上半年销售均价提升速度放缓，整体行业价格受体育活动等因素影响。公司将继续观察数据以评估未来价格走向。 A5：喜力品牌上半年在艰难的市场环境下实现了不错的增长，全年目标预期增长30-40%，对于5年内销量翻倍目标保持信心。 A6：近两年营销费用率有所增加，但公司正致力于控制成本。未来销售费用率预计将保持稳定或略有下降，管理费用率有降低的空间。 A7：公司没有设定具体的销量增速目标，但预期终端增长将接近前期水平，高端产品增长情况将根据实际情况进行评估。 A8：员工数量减少是因为结构调整，一部分员工工资转为奖金以推动销售。目前员工人数约为24，000人，未来将通过数据管理提升劳动力支出效率。 A9：今年上半年的费用投放略高于全年平均水平，但增幅不大。公司将根据计划进行费用管理，营业额增长主要依靠销量驱动。 Q10：啤酒行业的消费降级趋势对公司有何影响？ A10：消费降级趋势主要影响一线城市和旅游城市，但公司通过全渠道覆盖，能够在不同渠道推广产品，因此整体影响有限。 A11：公司的现银和非现银比例大约为57%到58%。Q12：公司在便利店铺设的高端产品占比是多少？A12：高端产品占比超过70%。 A13：广东地区竞争对手没有明显动作，公司将继续执行既定策略。A14：公司主要靠品牌推广、渠道延伸和产品组合来满足消费者需求。 A15：Superx纯生和老舍产品增速快，纯生上半年受影响但增长快，CK产品正在改包装，预计8月前完成。 A16：公司尚未披露盈利趋势的详细情况，所有影响盈利的因素已通过审查。A17：公司在白酒方面的年资本开支为9亿。 A18：公司希望实现两位数营业额增长，利润方面预计比去年多，但增幅不会很大。A19：政府补贴的具体情况无法预测，但普遍可能会有所减少，具体情况取决于各地方政 府的政策。 A20：公司将回收的玻璃瓶计入最终存货，并将其摊分至生产成本，按市场价值计入存货 ，在周转时以供应形式处理。 A21：消费场景和渠道的增速依赖于经济发展和社会需求，非正式场所可能会推动销量增长，餐饮行业可能会首先恢复，此外周期性变化也会对需求产生影响。 A22：维持该价格带的增速需要根据市场需求来调整，公司将通过对高端产品进行场所覆盖和渠道推广，同时对品牌定位进行回顾，不仅限于渠道管控和消费者推广。 A23：公司提升未来利润率的主要手段依赖于营业额的增长和利润的稳定，目前尚未明确是否通过扩张并购或调整结构来实现。 A24：包材和大麦价格的预测目前尚无准确信息，但公司正在进行包装和价格调整工作，预计将在8月份完成。 A25：啤酒行业的竞争情况与之前相比没有明显变化，目前未观察到竞争加剧的趋势。A26：不方便透露具体的库存情况。 A27：不评论金沙品牌的库存情况，考虑到市场敏感性和合规因素。