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华创通信周关键提示20240707光模块观点更新板块建议

2024-07-07未知机构S***
华创通信周关键提示20240707光模块观点更新板块建议

光模块观点更新:板块建议继续沿着海外线(中际旭创/天孚通信/新易盛)+国内线(光迅科技)+光芯片(源杰科技)三条投资主线布局。1)目前市场对明年800G/1.6T模块需求指引在情绪上的消化已基本到位,后续需关注具体forecast落地给产业链企业业绩空间带来确定性的测算依据,时间节奏我们预判将集中在Q3/Q4;2)进入7月份后,市场对于光模块核心标的关注度将聚焦【华创通信】周关键提示@20240707 光模块观点更新:板块建议继续沿着海外线(中际旭创/天孚通信/新易盛)+国内线(光迅科技)+光芯片(源杰科技)三条投资主线布局。1)目前市场对明年800G/1.6T模块需求指引在情绪上的消化已基本到位,后续需关注具体forecast落地给产业链企业业绩空间带来确定性的测算依据,时间节奏我们预判将集中在Q3/Q4;2)进入7月份后,市场对于光模块核心标的关注度将聚焦于季度业绩,以验证持续高增的预期 ,我们对核心光模块标的季度业绩继续保持乐观;3)近期产业链反馈nvda因盘点库存,或在Q3阶段性下调需求,下调部分的需求将在未来回补,不影响整体需求,无需过度解读。 新易盛:二季度业绩有望继续高增,对全年快速增长保持乐观。 市场传闻公司6月出口数据继续高增,二季度业绩快速增长有望得到确认。 我们判断公司Q2的业绩贡献主要还是来源于400G,业绩贡献有望贯穿全年,此外年内随着客户800G需求释放,有望带来更多增量业绩。 光迅科技:在手400G/800G订单旺盛,年内有望全部交付。预计今年国内市场份额在35%左右,在手订单饱满。 Q3产能爬坡,预计Q3末达50万只/月产能,出货及营收有望大幅提升。 上半年由于设备购买及提前备货上游芯片等物料,利润率或受影响,预期Q3开始公司毛利率将明显恢复。 润泽科技:坚定看好公司发展,把握短期回调机会。 早期交付的数据中心上架率达80%,去年新交付的廊坊液冷楼交付三个月上架率已超70%,今年预计交付4~5栋IDC,与去年持平。 AIDC目前供不应求,存货会在年内消耗完毕。 公司受制于8月解禁,短期或存在较大抛压,但未来成长弹性和确定性高,建议把握调整机会,逢低布局。 本周核心要闻:1)2024MWC落幕,5G-A+智算为产业链焦点,智算方面运营商强调国产化算力及适当超前布局,建议关注盛科通信。 2)世界人工智能大会(WAIC2024)闭幕,大模型侧的演进备受关注,更多应用出现在金融 、医疗、机器人、飞行器等领域。 ☎华创通信欧子兴/陆心媛