【华泰通信】光模块&光芯片行业观点更新光模块板块：我们认为产业趋

【华泰通信】光模块&光芯片行业观点更新 光模块板块：我们认为产业趋势已明晰：全球AI算力侧投入有望持续加码，同时海外公有云侧需求亦有望开启恢复，或驱动光通信产业链景气周期的拉长；此外国内算力投资浪潮亦有望后续开启，带来200/400/800G光模块需求释放。 在此背景下，光通信产业链需求预计不断兑现，站在当前时点我们依旧看好光通信产业链投资机遇 【华泰通信】光模块&光芯片行业观点更新 光模块板块：我们认为产业趋势已明晰：全球AI算力侧投入有望持续加码，同时海外公有云侧需求亦有望开启恢复，或驱动光通信产业链景气周期的拉长；此外国内算力投资浪潮亦有望后续开启，带来200/400/800G光模块需求释放。 在此背景下，光通信产业链需求预计不断兑现，站在当前时点我们依旧看好光通信产业链投资机遇。光芯片板块：我们是市场中最先提示光芯片“缺芯”观点的卖方团队。 随着单模800G光模块需求快速提升，以及多模800G需求快速释放背景下，高速VCSEL芯片或紧缺，带来单模800G需求或进一步倾斜，关注100GEML格局变化；另一方面，基于国内光模块厂商自主可控等诉求，高速光芯片国产化亦是大势所趋，进一步有望迈向全球竞争，坚定看好龙头厂商份额提升机遇。 投资建议： 【光模块】推荐：中际旭创（800G光模块全球龙头，充分享受AI发展机遇）；建议关注：新易盛、华工科技 【光芯片】推荐：源杰科技（25GDFB已切入海外头部科技公司供应链，100GEML快速推进）；建议关注：长光华芯、仕佳光子、华西股份 （参股索尔思光电） 【光引擎&光器件】推荐：天孚通信（光引擎有望驱动业绩快速增长）；建议关注：太辰光、光库科技、福晶科技、腾景科技、富信科技、兆龙互连、金信诺等 免责声明：涉及到未覆盖公司/个股的内容系对其公开信息的梳理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。