华创化工孙维容团队周观点更新油价突破90关口战略性看多煤化工板块

核心观点：3月初以来油价从73美元涨至94美元，涨幅达30%，中游化工品价格近一周内普遍大幅上涨。建议超配石化与基础化工板块，旺季提价及下游补库有望推动价格持续上涨。

主要受益领域及个股：

1. 煤化工：成本低，煤炭对进口原料有一定替代作用，是能源安全主线。

   • 烯烃：宝丰能源、卫星化学（气头，原料来自美国）
   • 尿素：华鲁恒升、心连心、云图控股
   • 其他产品：华谊集团、鲁西化工、广汇能源、金牛化工、兖矿能源
   • PVC：中泰化学、新疆天业、北元集团、君正集团、新金路
   • PVA：皖维高新、双欣材料
   • PVC助剂：键邦股份

2. 油气生产商：中国海油、洲际油气、中曼石油

3. 欧洲占比高的化工品：对应国内龙头。

   • VE、VA、蛋氨酸（欧占比超25%）：新和成、安迪苏
   • MDI、TDI（欧占比25%）：万华、沧大
   • 钛白粉、PC、辛醇（欧占比18%）：鲁西、维远
   • 有机硅（欧占比15%）：合盛、新安、兴发、三友、宏柏新材等

4. 农药和钾肥：扬农、广信、利尔、江山、东方铁塔、亚钾国际、盐湖股份等

5. 制冷剂：旺季提价，长周期景气可期。

关注：巨化、三美