【中泰研究丨晨会聚焦】政策杨畅：观察经贸摩擦的三个维度——当前经济与政策思考
【中泰研究丨晨会聚焦】政策杨畅：观察经贸摩擦的三个维度——当前经济与政策思考 证券研究报告2024年7月8日 今日预览 今日重点>> 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 【政策】杨畅：观察经贸摩擦的三个维度——当前经济与政策思考 研究分享>> 【医药】祝嘉琦：设备更新贷款财政贴息政策发布，关注设备龙头底部机遇 今日重点 ►【政策】杨畅：观察经贸摩擦的三个维度——当前经济与政策思考杨畅｜中泰政策首席 S0740519090004 观察经贸摩擦的三个维度：烈度、对象与载体 观察维度之一：摩擦烈度。对华反倾销调查与裁决集中在少数经济体内；形成反倾销裁决的比例要高于调查比例，后续需要观察经贸摩擦会否出现“少数经济体烈度加剧”。 观察维度之二：摩擦对象。部分经济体基于意识形态的外交政策，可能影响涉外经贸关系，后续需要观察经贸摩擦的经济体会否出现扩围。 观察维度之三：摩擦载体。从年内看，经贸摩擦的载体呈现从五矿化工类商品转向机电类商品的痕迹，后续需要观察相关商品类别会否发生变化。 高频数据：生产高位微落，基建平稳运行，住宅成交回落，土地出让修复，消费保持平稳，出口运价续升，进口运价波动 风险提示事件：国内与海外政策变动风险；国内与海外经济波动超预期风险；国际经济贸易摩擦风险 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《观察经贸摩擦的三个维度——当前经济与政策思考》发布时间：2024年7月07日 研究分享 ►【医药】祝嘉琦：设备更新贷款财政贴息政策发布，关注设备龙头底部机遇 事件：近期，国家财政部等4部门印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为符合设备更新行动，经营主体实施设备更新行动，纳入备选项目清单，且银行向其发放的贷款获得央行设备更新相关再贷款支持的，中央财政对经营主体给予贴息，贷款本金贴息1个百分点，贴息期限不 超过2年，可视情延长政策实施期限。 设备更新贷款贴息有望激发医疗设备采购动力，促进千亿市场持续扩容。以旧换新行动方案中明确提出，要加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。本次贴息政策实施“两个预拨”机制，有望为设备以旧换新提供充足的资金保障，有效降低医疗机构设备更新的采购成本，缓解医疗机构资金紧张问题，加快不同等级医院优质医疗资源的普及应用。据统计2023年我国医疗设备市场规模或超6700亿元，本次贴息政策有望进一步激发终端机构采购需求，促进影像、放射等细分市场加速扩张（数据来源：中国医疗器械行业蓝皮书）。 多省配套措施持续推进，2024Q3开始有望陆续落地。自2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，发改委、工信部等部门相继跟进，国内各省市加速落实，据统计二季度以来已有多个省市自治区发布涉及医疗设备大规模更新的方案举措，其中辽宁、广东等多省份明确要求到2027年医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；同时多地市也已经陆续完成医疗设备更新需求的摸底工作或披露相关项目更新的可行性方案，结合当前政策推进节奏，我们预计对应医疗设备的招投标工作有望自2024年三季度开始陆续展开，Q4开始有望为细分领域的器械公司贡献可观的增量业绩，相关国产头部品牌有望率先受益（数据来源：各省市政府官网）。 投资建议：本次设备更新贷款贴息政策为国内医疗设备更新迭代提供强有力的资金保障，有望激发各等级医院的采购动力，加速医疗设备国产替代。 风险提示事件：政策推行不及预期风险，政策扰动风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《设备更新贷款财政贴息政策发布，关注设备龙头底部机遇》发布时间：2024年7月7日 报告作者：祝嘉琦中泰医药首席S0740519040001 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。
