创新药再迎政策利好，哪些新药有望进入医保迎来放量？

医药生物行业周报概要

一、行业动态与回顾

• 当周表现：申万医药指数在7月1日至7日的一周内环比增长0.11%，在全行业中排名第8，表现优于创业板指数和沪深300指数。
• 周专题：复盘了2023下半年至2024上半年首次获批上市或有新适应症获批的创新药物，探讨了2024年医保谈判品种格局，以及全球创新药物研发趋势。

二、市场情绪与展望

• 近期市场情绪：医药市场情绪低迷，投资者对医药支付端政策的反应逐渐减弱，直至国常会推出全链条创新政策后，市场情绪有所修复。
• 未来展望：预计未来2-3个月将陆续看到政策配套措施、医药持仓历史低位以及8月后的低基数效应带来的同比高增，这可能推动医药交易氛围的好转。

三、策略配置与选股思路

• 医药科技精选：聚焦大单品、减肥、NASH治疗、新技术平台如ADC、TCE双抗、脑机接口、小核酸、CGT等领域。
• 医药风格精选：考虑国企改革、底部反转、低估值二次成长与估值修复、政策倾斜（如基药与中药创新）等因素。
• 医药景气精选：重点关注多肽、CGM、中硼硅药用玻璃、血制品、隐形正畸、中药服务、电生理、生物类似物等细分领域。

四、风险提示

• 医药政策风险：负向政策超预期。
• 增长风险：行业增速不及预期。
• 竞争加剧：行业内部竞争可能加剧。

结论与建议

当前医药行业面临政策利好与市场情绪修复的双重机遇，特别是创新药领域有望迎来医保准入和放量的机会。策略配置上应关注具有成长潜力的细分领域和公司，同时考虑政策导向和市场情绪的变化。长期来看，拥抱院外保外需求、具备稳定成长性和产业逻辑顺的大空间标的可能是较好的选择。在操作上，建议关注Q2业绩超预期的公司，并布局红利资产以抵御不确定性，同时观察Q3院内市场的低基数效应，发掘可能的持续增长机会。