招商传媒顾佳团队哔哩哔哩9626HK三国谋定天下公测表现优秀61

点评：1、季度亏损逐步收窄，扭亏稳步推进。 公司2024年一季度实现营收56.65亿元，同比增长12%，经调整净亏损人民币4.56亿元 ，同比收窄56%，毛利润人民币16.05亿元，同比增长45%，毛利率28.3%，同比上升6 .5pct，环比上升2.2pct，连续七个季度环比提升。 经营开支24亿元【招商传媒顾佳团队】哔哩哔哩（9626.HK）：三国谋定天下公测表现优秀 ，618再创新高 点评：1、季度亏损逐步收窄，扭亏稳步推进。 公司2024年一季度实现营收56.65亿元，同比增长12%，经调整净亏损人民币4.56亿元 ，同比收窄56%，毛利润人民币16.05亿元，同比增长45%，毛利率28.3%，同比上升6 .5pct，环比上升2.2pct，连续七个季度环比提升。 经营开支24亿元，同比减少2%，Q4实现6.38亿元经营现金流流入，同比实现转正，连续三个季度实现正向现金流入。 公司业绩扭亏持续稳步推进，有望在下半年实现运营利润端盈亏平衡。2、□广告收入持续亮眼，游戏业务有望迎来边际改善。 1）增值服务业务收入25.29亿元，同比增长17%，直播及增值服务业务均有增长；2）广告收入16.69亿元，同比增长31%，公司广告产品优化下广告投放效率持续提升，广告业务表现亮眼 ；3）移动游戏业务收入9.83亿元，同比下降13%，部分老游戏收入有所下滑，但今年游戏储备丰富，《》《》《》已获版号，其中SLG题材游戏《》于6月13日正式上线，截止6月25日排名ios畅销榜第六；RPG手游《炽焰天穹(HeavenBurnsRed)》正式定档7月17日开启公测，有望陆续贡献增量；4）IP衍生品及其他业务收入4.84亿元，同比减少5%。 3、社区生态健康繁荣，618交易额再创新高。 24年618期间，B站带货GMV同比增长146%，总订单量增长154%，带货视频数量及直播 带货场次各同比增长359%、141%，期间在B站投放广告主数量同比增长313%，交易额及交易量均创新高。24年Q1，B站日活用户同比增长9%，达到1.024亿，月活用户同比增长8%，达到3.41 5亿，DAU/MAU比保持在30%，单用户日均时长达到历史新高105分钟，日均视频播放量5 0亿次，同比增长22%，超过150万UP主在B站获得收入。 过去一年，AIGC等技术热点的突破在B站引发热烈讨论，带动知识区日均播放量超10万稿件同比增长60%，AI品类视频内容播放量同比增长81%，B站独有的健康的社区化氛围给泛知识类内容提供了同好聚集之所，也为AI应用及相关广告主提供了天然的营销场景，随着国内外大模型及AI应用不断上线更新，预计有望持续受益于AIGC技术发展带来的广告投放增加。 风险提示：用户增长不及预期、行业监管风险、UP主流失风险、竞争加剧风险