股指周报：宏观数据表现平平 期待7月政策加力

投资咨询业务资格 宏观数据表现平平期待7月政策加力 ——股指周报2024.6.30 证监发【2014】217号 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 股指 1、6月30日周日，国家统计局公布数据显示，中国6月份制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张。综合PMI产出指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，高于临界点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读5月PMI数据时表示：受近期部分大宗商品价格下降和市场需求不足等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.7%和47.9%，比上月下降5.2和2.5个百分点。从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数下降幅度较大。2、市场综述：四大指数周线收低，沪深300周跌0.97%，上证50周跌0.17%，中证500周跌3.13%，中证1000周跌3.15%。成交方面，交易总量能日均较前一周涨跌不一。3、资金面：6月28日，北向资金全天净买入49.48亿，其中沪股通净买入49.37亿元，深股通净买入0.11亿元。北向资金当周累计净卖出117.62亿元。融资买入累计余额较前一周减少153.39亿元，融资盘整体趋势趋弱。4、下半年，全球市场即将迎来一系列关键事件的密集“落地”，包括美国大选角逐、美联储降息博弈等，资产配置的不确定性增加，市场风险偏好面临挑战。大选行情下，资金的安全性需求提升，黄金等避险品种或受到部分投资者关注。 四大指数周线集体收低，以当前的量能风险偏好较低的前提下，难以走出反弹趋势；同时重要会议即将召开，市场整体会否迎来“五穷六绝七翻身”走势仍需看量能，在没有确定趋势性反弹机会的前提下，可以参与获取时间价值的期权策略。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 1）外部市场环境； 2）地缘政治因素；3）货币政策调整。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 成交量（万手） 成交量环比 上证指数 -1.03 -30.73 2,967.40 144, 000 4.26% 上证50 -0.17 -4.08 2,394.87 17,634 3.23% 沪深300 -0.97 -33.96 3,461.66 59,266 0.70% 科创50 -6.10 -46.30 712.08 9,504 -12.14% 中证500 -3.13 -159.55 4,942.78 48,006 2.28% 深证成指 -2.38 -216.15 8,848.70 181,052 -0.19% 创业板指 -4.13 -72.45 1,683.43 65,560 0.77% 中证1000 -3.15 -159.35 4,895.99 63,575 -0.44% 数据来源： Wind 国内数据（一） 四大股指期权波动率 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 上证50沪深300中证500中证1000 基差走势 四大指数的基差较前一周下探，波动回升。 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00 -70.00 20.00 -80.00 IFIHICIM 数据来源： Wind 国内数据（二） 45.0030.00 40.00 25.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 20.000.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 15.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 5.00 上证50分位数中证1000分位数（右轴）沪深300分位数中证500分位数(右轴） 0.00 数据来源： Wind 国外数据 波动率 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 道琼斯工业指数英国富时100法国CAC40德国DAX日经225 5,600.0025.00 5,400.00 5,200.00 5,000.00 4,800.00 4,600.00 4,400.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2024-01-10 2024-01-17 2024-01-24 2024-01-31 2024-02-07 2024-02-14 2024-02-21 2024-02-28 2024-03-06 2024-03-13 2024-03-20 2024-03-27 2024-04-03 2024-04-10 2024-04-17 2024-04-24 2024-05-01 2024-05-08 2024-05-15 2024-05-22 2024-05-29 2024-06-05 2024-06-12 2024-06-19 2024-06-26 4,200.000.00 美国:标准普尔500指数日美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 数据来源： Wind 02宏观分析 国内宏观（一） GDP:不变价:当季同比 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 工业增加值:当月同比 社会消费品零售总额:当月同比 数据来源： Wind 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 2020-06 国有工业企业:利润总额:累计同比 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 2024-03 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 40.00 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 固定资产投资完成额:累计同比 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 2020-06 2020-08 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 数据来源： Wind 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 国内宏观（三） 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 CPI:环比 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 CPI:食品:当月同比 CPI:非食品:当月同比 CPI:当月同比 数据来源： Wind 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-