【黑色金属周报】2024年7月第1周：提涨落地，焦企利润恢复，钢材需求仍是后期重点

中融汇信期货交易咨询研究部 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com全国统一客服热线及投诉电话：4006-386-586 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【黑色金属周报】 2024年7月第1周 提涨落地，焦企利润恢复，钢材需求仍是后期重点 双焦 原煤端： 根据统计局最新数据显示，5月份国内原煤生产止跌回升，进口保 持较快增长。5月份，规上工业原煤产量3.84亿吨，环比上升 3.28%，为五个月来首次上升。日均产量1238.2万吨。进口煤炭4382 万吨，同比增长10.7%。1—5月份，规上工业原煤产量18.6亿吨，同 商品走势评级 品种 评级 焦煤 震荡 焦炭 震荡 比下降3.0%。进口煤炭2.0亿吨，同比增长12.6%。 洗煤厂产量继续维持，截止6月28日，样本洗煤厂产量为58.28 万吨，较前一周的56.19万吨增加2.1万吨，增幅3.73%。开工率为 68.98%，较前一周的66.57%增加2.41%。 焦化厂情况： 河北经招标定价，自6月26日起湿熄焦价格上调50元/吨，干熄 焦价格上调55元/吨。山东同步焦炭首轮提涨落地，也是年内第五次 提涨落地。 提涨给焦企带来了喘息的空间，根据钢联的数据，截止上周五， 焦化企业吨焦利润为42元/吨，较前一周2元/吨上涨40元/吨，焦化 企业的日均焦炭产量也从此前的53.64万吨/天上升到53.70万吨/ 天。产能利用率从73.33%到73.41%，维持稳定。 本周钢企的焦炭产量和产能利用率维持稳定，截止上周五，钢厂 的日均焦炭产量为46.95万吨/天，较前一周的47.10万吨/天小幅下 滑，产能利用率本周为87.30%较上周的87.57%小幅下降。 从焦企以及钢厂的焦炭库存来看，去库进度已经接近尾声，截止上周五，焦化企业焦炭库存为62.8万吨，较前一周的61.4万吨增加1.4 万吨，钢厂则是从556.11万吨增加到557.39万吨。 目前整体焦化厂利润回吐，生产积极性削弱，去库进度有所放缓。 港口情况： 国产焦煤的供应有所增加，进口焦煤的供应压力也在逐步累积，从钢联最新的库存数据来看，截止上周五，焦煤的港口库存为246.5万 吨，较前一周的234.5万吨增加12万吨，增幅为5.12%。 进口成本近期一直维持在1300元/吨上方，本周，炼焦煤最新进口 价格为1330元/吨较上周1310元/吨增加20元/吨。进口成本近两周连续回升。 焦炭进口方面，截止上周五，焦炭港口库存为205.22万吨，较前 一周的206.26万吨小幅回落1.04万吨，跌幅0.5%。港口库存一直处于同期偏高的水平，又开始了累库进程。 钢厂情况： 本周钢联公布最新的钢厂高炉开工率明显回升，从数据上来看，截止6月28日，铁水产量为239.44万吨，相比前一周的239.94万吨减少了0.5万吨，降幅为0.21%。同时，高炉产能利用率从前一周的89.76%下降到89.13%，整体焦炭需求量又开始停滞。 钢厂生产积极性在新一轮提降后恢复明显，截止6月28日，螺纹 钢产量为244.76万吨，上周为230.53万吨，增幅为6.17%。热卷产量 为321.85万吨，上周为320.72万吨，增幅为0.35%。 总结： 粗钢调控，长短流程比例的宏观调整影响了焦煤焦炭后期的需求，铁水需求的走弱也说明近期实际需求的回落，再加上供应在逐步恢复，双焦的价格压力也在持续增加，近期虽受到提涨的影响有所走强，但目前基本面后劲有限。 策略观点 震荡为主。 风险提示 焦企提涨；新刺激性消费政策。 数据来源：Mysteel，wind 基本面监测 项目 频度/单位 最新数据 前值 变动 幅度 近期走势 焦煤 原煤产量 月度/万吨 38385.30 37166.50 1218.80 3.28% 洗煤厂产量 周度/万吨 58.28 56.19 2.10 3.73% 洗煤厂开工率 周度/万吨 68.98 66.57 2.41 3.62% 煤炭库存 月度/万吨 2542.1 2339.0 203.10 8.68% 炼焦煤进口量 月度/万吨 967.89 1094.94 -127.05 -11.60% 炼焦煤进口库存 周度/万吨 246.50 234.50 12.00 5.12% 炼焦煤进口价格 周度/万吨 1330.0 1322.0 8.00 0.61% 焦化企业吨焦利润 月度/万吨 44.0 2.0 42.00 2100.00% 焦炭 焦化企业日均产量 周度/万吨 53.70 53.64 0.06 0.11% 钢企焦炭日均产量 周度/万吨 46.95 47.10 -0.15 -0.32% 焦化企业产能利用率 周度/百分比 73.41 73.33 0.08 0.11% 钢企产能利用率 周度/百分比 87.30 87.57 -0.27 -0.31% 焦化企业库存 周度/万吨 62.80 61.40 1.40 2.28% 钢厂焦炭库存 周度/万吨 557.39 556.11 1.28 0.23% 焦炭港口库存 周度/万吨 205.32 203.35 1.97 0.97% 焦炭进口量 月度/万吨 0.84 0.31 0.53 172.20% 焦炭出口量 月度/万吨 66.45 92.90 -26.45 -28.47% 数据来源：Mysteel，wind 精煤产量炼焦煤港口库存 数据来源：Mysteel资讯数据来源：Mysteel资讯焦煤进口价格炼焦煤进口数量 数据来源：Mysteel资讯数据来源：Mysteel资讯 焦炭产量：钢厂焦炭产量：焦企 数据来源：Mysteel资讯数据来源：Mysteel资讯吨焦利润焦炭库存：钢厂 数据来源：Mysteel资讯数据来源：Mysteel资讯 焦炭库存：焦企焦炭港口库存 数据来源：Mysteel资讯数据来源：Mysteel资讯焦炭进口量铁水产量 数据来源：Mysteel资讯数据来源：Mysteel资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。