【黑色金属周报】2024年5月第2周：需求好转，提涨落地，焦企利润暴涨带动双焦偏强运行

中融汇信期货交易咨询研究部 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【黑色金属周报】 2024年5月第2周 需求好转，提涨落地， 焦企利润暴涨带动双焦偏强运行 双焦 煤矿端： 产地端煤矿维持正常生产节奏，个别煤矿自行停产自查为接受安 全检查，导致三月国内原煤产量小幅下降。最新数据显示，3月国内原 煤产量为39933.3万吨，较去年同期是有所回落，但整体还是在近几 商品走势评级 品种 评级 焦煤 偏强震荡 焦炭 偏强震荡 年的平均水平。 焦化厂情况： 4月25日，焦企对焦炭提出第四轮提涨，唐山地区部分钢厂对湿 熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/，邢台、天津地区部分 钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，石家庄地 区个别钢厂对湿熄焦炭上调100元/吨、干熄焦炭上调110元/吨，4月 26日零点执行。焦企利润本周终于转正，根据钢联的数据，截止上周 五，焦化企业吨焦利润为91元/吨，较前一周-61元/吨回升了152元/ 吨，焦化企业的日均焦炭产量也从此前的47.78万吨/天止降回升到 49.33万吨/天。 本周钢企的焦炭产量和产能利用率也开始回升，截止上周五，钢 厂的日均焦炭产量为46.84万吨/天，较前一周的47.06万吨/天上升 0.22万吨/天，产能利用率从87.5%上升到87.09%。 从焦企以及钢厂的焦炭库存来看，两方仍在快速消耗库存，截止 上周五，焦化企业焦炭库存为86.81万吨，较前一周的95万吨减少 8.19万吨，钢厂则是从553.82万吨下降到544.89万吨。 目前整体焦化厂利润暴涨，下游消费快速好转，供需两旺。 港口情况： 国产焦煤的供应有所趋紧，但焦煤进口方面也有所收紧，焦煤的港口库存上周从高位连续回落，从钢联最新的库存数据来看，截止上周五，焦煤的港口库存为221.5万吨，较前一周的220.5万吨上升1万 吨。进口成本也连续两周反弹，截止上周五，炼焦煤进口价格为1360 元/吨较上周1365.8元/吨下降5.83元/吨。 焦炭进口方面，截止上周五，焦炭港口库存为208.3万吨，较前一 周的210.3万吨小幅下降，库存处于同期平均水平。 钢厂情况： 钢厂利润经过前期几轮提降后利润恢复明显，Mysteel在3月底对全国51家螺纹钢生产企业调研了解到，螺纹钢平均成本为3552元/吨，环比减少289元/吨，降幅7.5%，3月份螺纹钢生产企业盈利空间在-118元/吨，环比减少52元/吨。热卷方面，全国25家热轧板卷生 产企业调研了解到，热卷平均成本为3654元/吨，环比减少307元/ 吨，降幅7.8%，3月份热卷生产企业盈利50元/吨，盈利环比增加66元/吨。 钢联公布最新的钢厂高炉开工率及铁水产量持续回升，从数据上来看，截止5月3日，铁水产量为230.67万吨，相比前一周的228.72万吨增加了1.95万吨，增幅为0.85%。同时，高炉产能利用率从前一周的85.53%增加到86.24%，整体焦炭需求量还在稳步的上升当中。 总结： 双焦期现同步上涨，现货需求好转，焦化企业利润苦尽甘来，宏观环境的支持仍在持续，整体预计维持偏强震荡为主。 策略观点 震荡偏强为主。 风险提示 钢厂提降； 需求大幅走弱。 后的免责声明 基本面监测 项目 频度/单位 最新数据 前值 变动 幅度 近期走势 焦煤 原煤产量 月度/万吨 39933.30 41430.70 -1497.40 -3.61% 煤炭销售情况 月度/万吨 17516.7 16004.1 1512.60 9.45% 洗煤厂产量 周度/万吨 56.47 56.96 -0.49 -0.86% 洗煤厂开工率 周度/万吨 67.14 67.91 -0.77 -1.13% 煤炭库存 月度/万吨 2542.1 2339.0 203.10 8.68% 炼焦煤进口量 月度/万吨 900.03 786.98 113.05 14.36% 炼焦煤进口库存 周度/万吨 221.50 220.50 1.00 0.45% 炼焦煤进口价格 周度/万吨 1360.0 1365.8 -5.83 -0.43% 焦化企业吨焦利润 月度/万吨 91.0 -61.0 152.00 249.18% 焦炭 焦化企业日均产量 周度/万吨 49.33 47.78 1.55 3.24% 钢企焦炭日均产量 周度/万吨 47.06 46.84 0.22 0.47% 焦化企业产能利用率 周度/百分比 67.44 65.32 2.12 3.25% 钢企产能利用率 周度/百分比 87.50 87.09 0.41 0.47% 焦化企业库存 周度/万吨 86.81 95.00 -8.19 -8.62% 钢厂焦炭库存 周度/万吨 544.89 553.82 -8.93 -1.61% 焦炭港口库存 周度/万吨 208.30 210.30 -2.00 -0.95% 焦炭进口量 月度/万吨 1.19 1.01 0.18 18.07% 焦炭出口量 月度/万吨 89.63 67.00 22.64 33.79% 数据来源：Mysteel，wind 煤炭销售情况炼焦煤港口库存 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 焦煤进口价格炼焦煤进口数量 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 焦炭产量：钢厂焦炭产量：焦企 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 吨焦利润焦炭库存：钢厂 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 焦炭库存：焦企焦炭港口库存 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 焦炭进口量铁水产量 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。