焦炭市场周报：三轮提涨逐步落地 利润修复焦企提产

瑞达期货研究院 「2022.12.9」 焦炭市场周报 三轮提涨逐步落地利润修复焦企提产 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 本周焦炭市场偏强运行。焦煤有供应收紧预期，煤价走强，焦企入炉成本上行，现货底部价格抬升。现货方面，焦炭三轮提涨落地，焦企利润修复，生产积极性提升。下游方面，宏观频出稳经济宽松政策，交易情绪提振，终端需求预期好转，少部分高炉复产，钢厂开工整体持稳，叠加一定冬储预期，钢厂有催货现象。目前焦企仍有四轮提涨意愿，但钢厂利润低位，成材表需延续下滑，库存累库，整体延续弱现实强预期格局，供需矛盾不明显，焦炭四轮提涨存在压力，目前盘面行至今年6 月以来高位，且临近主力合约换月，预计行情以震荡为主。 技术上，J2301合约震荡上行，日BOLL指标显示k线在中上轨间运行，开口有小幅收窄趋势。操作上，建议暂时观望，谨慎追多。 本周焦炭期价上涨、跨期价差上涨 图1、焦炭主力合约价格走势 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、焦炭跨期价差走势图 J2301与J2305价差图 3,000.00 2,900.00 2,800.00 2,700.00 2,600.00 2,500.00 2,400.00 2,300.00 2,200.00 2022-08-262022-09-262022-10-262022-11-26 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):焦炭 来源：wind瑞达期货研究院 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 截至12月9日，焦炭期货主力合约收盘价2934.5元/吨，较前一周涨115.5元/吨。 本周焦炭净空增多、仓单较上周持平 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 注册仓单量:焦炭:合计 1,000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，多单减幅大于空单减幅，净空增多。 本周焦炭的仓单860手，与上周持平。 本周焦炭现货价格上涨、基差下跌 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 焦炭现货价格 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 焦炭期现基差图 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 -100.00 -600.00 天津港一级唐山一级基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至12月9日，一级冶金焦天津港报价2810元/吨（平仓含税价），较上周涨100元/吨；唐山一级金焦报价2915元/吨（到厂含税价），较上周涨110元/吨。 供应端——炼焦煤产量同环比均下滑、进口量环比下滑 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 炼焦煤产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 炼焦煤进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2022年10月份，炼焦煤产量4021万吨，同比减少5.1%，环比减少4.72%。2022年1-10月份，炼焦煤产量累计16381万吨，同比增长0.31%。 本周独立焦企产能利用率增加、焦炭产量同增环减 图9、独立焦企产能利用率图10、焦炭产量 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 60 焦企产能利用率 4,400.00 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 产量:焦炭:当月值 2021/2/21 2021/3/13 2021/4/2 2021/4/22 2021/5/12 2021/6/1 2021/6/21 2021/7/11 2021/7/31 2021/8/20 2021/9/9 2021/9/29 2021/10/19 2021/11/8 2021/11/28 2021/12/18 2022/1/7 2022/1/27 2022/2/16 2022/3/8 2022/3/28 2022/4/17 2022/5/7 2022/5/27 2022/6/16 2022/7/6 2022/7/26 2022/8/15 2022/9/4 2022/9/24 2022/10/14 2022/11/3 2022/11/23 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 3,200.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至12月9日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为66.5%，较上周增1.8%。 2022年10月份，焦炭产量3883.4万吨，同比增长8%，环比下降2.05%。 本周焦炭库存：港口库存总体减少，焦钢厂库存减少 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 焦炭港口库存 1200 1000 800 600 400 200 0 0.00 2019-06-072020-06-072021-06-072022-06-07 青岛港天津港日照港连云港总库存 钢厂(247家)焦炭库存独立焦化厂(230家)焦炭库存总库 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至12月9日，焦炭港口库存：青岛港库存为108万吨，较上周减3万吨；天津港库存为41万吨，较上周增2万吨；日照港库存为60万吨，较上周减6万吨；连云港库存为0.8万吨，较上周减0.5万吨；总库存合计209.8万吨，较上周减7.5万吨。 本周钢厂焦炭可用天数减少、吨焦盈利修复 图13、钢厂焦炭可用天数图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 单位：天 18 17 16 15 14 13 12 11 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/02/07 2021/03/19 2021/04/28 2021/06/07 2021/07/17 2021/08/26 2021/10/05 2021/11/14 2021/12/24 2022/02/02 2022/03/14 2022/04/23 2022/06/02 2022/07/12 2022/08/21 2022/09/30 2022/11/09 10 钢厂焦炭库存可用天数 单位：元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2020/4/26 2020/6/5 2020/7/15 2020/8/24 2020/10/3 2020/11/12 2020/12/22 2021/1/31 2021/3/12 2021/4/21 2021/5/31 2021/7/10 2021/8/19 2021/9/28 2021/11/7 2021/12/17 2022/1/26 2022/3/7 2022/4/16 2022/5/26 2022/7/5 2022/8/14 2022/9/23 2022/11/2 -400 全国吨焦平均盈利 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至12月9日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为11.97天，较上周减0.05天。 截至12月8日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为-88元/吨，较上周 需求端——钢厂高炉开工率整体持稳，产能利用率下滑、粗钢产量环比减少 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 高炉开工率及产能利用率 单位：万吨10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 6,500.00 粗钢产量 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至12月9日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.89%，较上周增加0.28%；高炉炼铁产能利用率82，较上周减少0.62%。 2022年10月份，全国生产粗钢7975.9万吨，环比减少719万吨;2022年1-10月份，全国累计生产粗钢86056.9万吨，环比增长 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究