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机械设备行业周报:工程机械景气延续,通用设备复苏存预期

机械设备2024-07-01景丹阳、邢甜华龙证券洪***
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机械设备行业周报:工程机械景气延续,通用设备复苏存预期

证券研究报告 机械设备报告日期:2024年07月01日 工程机械景气延续,通用设备复苏存预期 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持)最近一年走势 分析师:景丹阳 执业证书编号:S0230523080001邮箱:jingdy@hlzqgs.com 分析师:邢甜 执业证书编号:S0230521040001邮箱:xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《中国中车签订合同436.2亿元,轨交设备需求高景气—机械设备行业周报》2024.06.24 《5月小松开工指数转正,工程机械复苏趋势明确—机械设备行业周报》2024.06.17 《行业业绩分化,把握结构性投资机会 —机械设备2023年报及2024年一季报综述》2024.05.28 请认真阅读文后免责条款 摘要: CME预测6月挖机内销7300台左右,同比增长近20%。CME预估2024年6月挖掘机(含出口)销量16000台左右,同比增长1.5%左右,市场逐步修复。分市场来看:国内市场预估销量7300台,同比增长近20%;出口市场预估销量8700台,同比下降近10%。按照CME数据,2024年1-6月,中国挖掘机械整体销量同比下降6%左右,降幅持续收窄。其中,国内市场同比增长4%,出口市场销量同比下降-14%。数据环比1-5月均有改善。开工端:5月小松中国区挖机开工小时数101.1小时,同比增长1.0%,环比增长4.7%,开工端有所恢复。住建部印发通知,明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械,保有量占比较高,政策刺激下更新周期有望提前启动,工程机械行业需求预期边际改善。持续关注:徐工机械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中联重科 (000157.SZ)。 6月制造业PMI为49.5%,制造业景气度基本稳定。尽管制造业PMI与上月持平,但高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.3%和51.0%,连续多月保持在扩张区间,显示制造业转型升级持续推进,新质生产力继续发展壮大。我们认为,政策支持下有望开启新一轮大规模设备更新,可关注通用设备、3C设备等。个股关注:华中数控(300161.SZ)、豪迈科技(002595.SZ)、欧科亿(688308.SH)、创世纪(300083.SZ)、四川长虹(600839.SH)等。 中国中车3-6月签订合同约436.2亿元,轨交设备需求高景气。公司6月18日发布公告,2024年3-6月期间签订了若干项合同,合计金额约436.2亿元人民币,包括289.2亿元的动车组销售合同、14.3亿元的储能设备销售合同、约30.7亿元的风电设备销售合同、38.5亿元的城市轨道车辆销售及维保合同、26.7亿元的货车修理合同、19亿元的客车修理合同、约11.5亿元的机车销售合同、6.3亿元的货车销售合同。2024年5月10日国铁采购平台公告,共招标动车组165标准组。2023年,全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%;2024年1-3月,全国铁路固定资产投资1248亿元,同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算,2024年总投资有望达8399亿元。中央推动新一轮大规模设备更新,降低全社会物流成本。会议强调优化运输结构,强化“公转铁”、“公转水”,轨交设备需求有望高 景气。可关注:中国中车(601766,SH)、中铁工业(600528.SH)、天宜上佳(688033.SH)、中国通号(688009.SH)、时代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。 大模型赋能人形机器人,具身智能加速发展。2024年6月21日华为开发者大会上,乐聚人形机器人夸父与华为云CEO张平安来了一场人机对话,夸父识别需求,准确完成击掌和递水等互动演示。2024年以来,从Figure01与OpenAI联合、英伟达在GTC大会发布人形机器人通用基础模型“ProjectGR00T”,到马斯克在特斯拉2024年股东大会上表示特斯拉的人形机器人将采用大语言模型,“大模型+人形机器人”成为AI领域的一个重要发展方向。随着技术的不断成熟和应用场景的拓展,预计未来会有更多创新的产品和服务出现,行业正逐步向产业化、商业化、规模化发展。可关注:1)Tier1厂商三花智控(002050.SZ)、五洲新春(603667.SH);2)价值量较高的硬件厂商绿的谐波 (688017.SH)、雷赛智能(002979.SZ)、贝斯特(300580.SZ)柯力传感(603662.SH)。 中俄联合声明,核能发展再迎利好。2024年5月16日,外交部官网发布中俄两国建交75周年之际关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。《声明》提出“在已成功落地和正在实施的项目经验基础上,按照互利共赢、利益均衡原则深化民用核能领域合作,包括热核聚变、快中子反应堆、核燃料闭式循环,探讨以一揽子方式开展核燃料循环前端和共建核电站合作”。两国合作推动我国核能发展,预计核能开支增加,项目加速推进,设备优先受益。可关注:佳电股份(000922.SZ)、中核科技 (000777.SZ)、景业智能(688290.SH)、江苏神通(002438.SZ)、 科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。 风险提示:宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。 表:重点关注公司盈利预测 证券代码 证券简称 股价(元)2024/7/1 EPS(元) PE(倍) 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 000425.SZ 徐工机械 7.17 0.45 0.57 0.72 15.64 12.58 9.97 增持 603298.SH 杭叉集团 19.86 1.86 1.54 1.79 14.24 12.78 10.97 未评级 603667.SH 五洲新春 16.64 0.40 0.53 0.67 44.23 30.90 24.58 未评级 603203.SH 快克智能 23.18 0.77 1.09 1.40 30.18 21.58 16.89 未评级 688290.SH 景业智能 31.24 0.35 0.98 1.55 185.39 32.80 20.70 未评级 688308.SH 欧科亿 19.08 1.05 1.31 1.71 22.58 14.84 11.35 买入 300083.SZ 创世纪 6.05 0.12 0.25 0.32 78.30 24.11 19.07 未评级 601766.SH 中国中车 7.62 0.41 0.47 0.52 17.81 16.06 14.39 未评级 000777.SZ 中核科技 15.49 0.58 0.75 0.97 25.66 20.29 15.68 未评级 数据来源:Wind,华龙证券研究所(未评级个股数据均来源于Wind一致预期) 内容目录 1周市场表现1 2周内行业关键数据1 3行业要闻5 4重点上市公司信息10 5行业周观点10 6风险提示12 图目录 图1:一级行业周涨跌幅一览(%)1 图2:机械各子板块周涨跌幅一览(%)1 图3:机械板块涨幅前五(%)1 图4:机械板块跌幅前五(%)1 图5:PMI/PMI生产/PMI新订单(%)2 图6:固定资产投资增速(%)2 图7:工业企业产成品存货(亿元)及累计同比(%)2 图8:全部工业品PPI当月同比及环比(%)2 图9:我国金属切削机床产量(万台)及同比(%)3 图10:我国金属成形机床产量(台)及同比(%)3 图11:我国工业机器人产量(台)及增速(%)3 图12:我国叉车销量(台)及增速(%)3 图13:中国智能手机出货量(万部)及同比(%)4 图14:全球智能手机出货量(百万部)及同比(%)4 图15:我国挖机产量(台)及增速(%)4 图16:我国挖机销量(台)及增速(%)4 图17:我国挖机出口数量(台)及同比(%)5 图18:我国挖机开工小时(时/月)及同比(%)5 图19:房屋新开工面积(万㎡)及同比(%)5 图20:中国地方政府专项债(亿元)及同比(%)5 表目录 表1:重点关注公司盈利预测11 1周市场表现 2024.06.24-06.28机械设备行业下跌1.18%,在一级31个行业中排名 第10位。子行业中轨交设备(+1.89%)、工程机械(-0.42%)、自动化设备(-1.35%)、专用设备(-1.91%)、通用设备(-2.29%)。 重点覆盖个股中,涨幅前五的公司分别为田中精机(+42.95%)、拓斯达(+14.07%)、津荣天宇(+13.81%)、克劳斯(+8.35%)、山推股份 (+5.77%);跌幅前五的公司分别为华峰测控(-14.74%)、高新兴(-13.65%)、恒帅股份(-12.8%)、欧科亿(-10.71%)、万丰奥威(-9.62%)。 图1:一级行业周涨跌幅一览(%)图2:机械各子板块周涨跌幅一览(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 图3:机械板块涨幅前五(%)图4:机械板块跌幅前五(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2周内行业关键数据 截至2024年6月,我国制造业PMI49.5%,同比+0.5pct,环比持平; 制造业新订单PMI49.5%,同比+0.9pct,环比-0.1pct;制造业生产PMI50.6%,同比+0.3pct,环比-0.2pct。 截至2024年5月,固定资产投资完成额累计值同比增加4.0%,其中制造业投资同比增加9.6%,基建投资同比增加6.68%,房地产投资同比下降9.4%。 截至2024年5月,我国工业企业产成品存货63863.5亿元,同比增加 3.6%;截至2024年5月,我国全部工业品PPI同比下降1.4%,环比增加 0.2%。 图5:PMI/PMI生产/PMI新订单(%)图6:固定资产投资增速(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 图7:工业企业产成品存货(亿元)及累计同比(%)图8:全部工业品PPI当月同比及环比(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2024年5月,金属切削机床产量5.9万台,同比下降4.8%;2024年5 月金属成形机床产量1.5万台,同比持平。 图9:我国金属切削机床产量(万台)及同比(%)图10:我国金属成形机床产量(台)及同比(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2024年5月,我国工业机器人产量51496台,同比增加14.1%;2024 年5月,我国叉车销量110446台,同比增加10.2%。 图11:我国工业机器人产量(台)及增速(%)图12:我国叉车销量(台)及增速(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2024年4月,我国智能手机出货量2266.8万部,同比增长25.5%;2024年第一季度全球智能手机出货2.97亿部,同比增加7.8%,增速连续两个季度保持较高增长,智能手机出货量复苏明显。 图13:中国智能手机出货量(万部)及同比(%)图14:全球智能手机出货量(百万部)及同比(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2024年5月,我国共生产挖掘机23254台,同比增长39.6%;2024年 5月,共销售各类挖掘机17824台,同比增加6.04%。其中出口9306台,同比下降8.92%,降幅持续收窄。 图15:我国挖机产量(台)及增速(%)图16:我国挖机销量(台)及增速(%) 数据来源:Wind,华龙证券研究所数据来源:Wind,华龙证券研究所 2024年5月,我国挖掘机开工