机械设备行业周报：核能发展再迎利好，通用设备复苏存预期

证券研究报告 机械设备报告日期：2024年05月20日 核能发展再迎利好，通用设备复苏存预期 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：景丹阳 执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 分析师：邢甜 执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com 相关阅读 《4月挖机内销同比+13.3%超预期，持续推荐工程机械板块—机械设备行业周报》2024.05.13 《AI赋能人形机器人，加速构建新质生产力—机械设备行业周报》2024.04.23 请认真阅读文后免责条款 摘要： 中俄联合声明，核能发展再迎利好。2024年5月16日，外交部官网发布中俄两国建交75周年之际关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。《声明》提出“在已成功落地和正在实施的项目经验基础上，按照互利共赢、利益均衡原则深化民用核能领域合作，包括热核聚变、快中子反应堆、核燃料闭式循环，探讨以一揽子方式开展核燃料循环前端和共建核电站合作”。两国合作推动我国核能发展，预计核能开支增加，项目加速推进，设备有望优先受益。建议关注：佳电股份（000922.SZ）、中核科技 （000777.SZ）、景业智能(688290.SH)、江苏神通(002438.SZ)、 科新机电(300092.SZ)、兰石重装(603169.SH)等。 4月挖机内销同比+13.3%超预期，工程机械回暖预期较强。2024年4月销售各类挖掘机18822台，同比增长0.27%，其中国内10782台，同比增长13.3%；出口8040台，同比下降13.2%。内销优于此前CME预期，国内市场恢复预期较强。住建部印发通知，明确提出更新淘汰使用超过10年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道路机械，保有量占比较高，政策刺激下更新周期有望提前启动，工程机械行业需求预期边际改善。持续关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 制造业PMI连续两个月位于扩张区间，关注通用设备复苏进程。4月制造业PMI为50.4%，但仍处于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。其中新订单PMI环比下降1.9pct至51.1%，出口订单PMI环比下降0.7pct至50.6%，生产PMI环比增长0.7pct至52.9%，为2023年4月份以来最高，企业生产扩张有所加快。我们认为，政策支持下有望开启新一轮大规模设备更新，可关注下游复苏较好的纺织、木工、3C等方向。个股关注：华中数控 （300161.SZ）、豪迈科技（002595.SZ）、欧科亿（688308.SH）、创世纪（300083.SZ）等。 国铁招标动车组165标准组，关注轨交设备投资机会。5月10日国铁采购平台公告，共招标动车组165标准组。2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增长7.5%；2024年1-3月，全国铁路固定资产投资1248亿元，同比+9.86%。按照2023年一季度投资占全年投资比例测算，2024年总投资有望达8399亿元。中央推动新一轮大规模设备更新，降低全社会物流成本。会议强 调优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，轨交装备板块有望充分受益。建议关注：中国中车（601766,SH）、中铁工业(600528.SH)、天宜上佳(688033.SH)、中国通号(688009.SH)、时 代电气(688187.SH)、铁建重工(688425.SH)等。 人形机器人迭代迅速，关注左侧布局机会。宇树发布UnitreeG1，售价9.9万元起，身高127cm，体重35kg，搭载激光雷达和深度相机，续航2小时，拥有23-43个关节电机，灵敏可靠。特斯拉分享的Optimusgen-2视频显示，机器人精确插入电池单体，依靠FSD实时驱动和传感器实现识别与运动控制，已在工厂测试改进。人形机器人正逐步产业化、商业化、规模化发展，板块回调创造安全边际。建议关注：1）Tier1厂商三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；2）价值量较高的硬件厂商绿的谐波 （688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、贝斯特（300580.SZ）、柯力传感（603662.SH）。 风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。 表：重点关注公司盈利预测 证券代码 证券简称 股价（元） 2024/5/17 EPS（元） PE（倍） 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 603169.SH 兰石重装 5.31 0.12 0.18 0.23 44.32 29.18 22.78 增持 002050.SZ 三花智控 22.68 0.81 0.96 1.15 28.53 23.64 19.72 未评级 000425.SZ 徐工机械 7.82 0.45 0.57 0.72 17.10 13.67 10.82 增持 603298.SH 杭叉集团 32.10 1.86 2.15 2.51 16.62 14.91 12.80 未评级 603667.SH 五洲新春 16.64 0.40 0.54 0.69 45.15 30.80 24.11 未评级 603203.SH 快克智能 21.84 0.77 1.09 1.41 27.95 20.01 15.54 未评级 000157.SZ 中联重科 8.38 0.43 0.53 0.67 20.13 15.93 12.43 买入 000777.SZ 中核科技 17.47 0.58 0.79 1.02 29.34 22.03 17.13 未评级 688290.SH 景业智能 34.40 0.35 0.98 1.55 198.67 35.15 22.18 未评级 688308.SH 欧科亿 27.34 1.05 1.31 1.71 31.79 20.90 15.97 买入 300083.SZ 创世纪 6.64 0.12 0.25 0.31 84.81 27.05 21.13 未评级 601766.SH 中国中车 7.11 0.41 0.47 0.52 16.86 15.26 13.69 未评级 603662.SH 柯力传感 27.81 1.10 1.31 1.60 26.23 21.27 17.36 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所（未评级个股数据均来源于Wind一致预期） 内容目录 1周市场表现1 2周内行业关键数据2 3行业要闻5 4重点上市公司信息9 5行业周观点9 6风险提示11 图目录 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）1 图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）1 图3：机械板块涨幅前五（%）1 图4：机械板块跌幅前五（%）1 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）2 图6：固定资产投资增速（%）2 图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）2 图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）2 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）3 图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）3 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）3 图12：我国叉车销量（台）及增速（%）3 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）4 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）4 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）4 图16：我国挖机销量（台）及增速（%）4 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）5 图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）5 图19：房屋新开工面积（万㎡）及同比（%）5 图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）5 表目录 表：重点关注公司盈利预测2 表1：重点关注公司盈利预测10 1周市场表现 2024.05.13-05.17机械设备行业下跌0.87%，在一级31个行业中排名 第23位。子行业中轨交设备（+0.17%）、自动化设备（-0.49%）、专用设备（-0.69%）、通用设备（-0.77%）、工程机械（-2.54%）。 重点覆盖个股中，涨幅前五公司分别罗博特科（+21.28%）、万丰奥威 （+13.52%）、欧科亿（+10.87%）、福斯达（+9.57%）、佳电股份（+9.43%）；跌幅前五的公司分别为东方精工（-11.37%）、耐普矿机（-9.65%）、中核科技（-8.34%）、郑煤机（-7.44%）、派能科技（-7.08%）。 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图3：机械板块涨幅前五（%）图4：机械板块跌幅前五（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2周内行业关键数据 截至2024年4月，我国制造业PMI50.40%，同比+1.2pct，环比-0.4pct；制造业新订单PMI51.1%，同比+2.3pct，环比-1.9pct；制造业生产PMI52.9%，同比+2.7pct，环比+0.7pct。制造业采购经理指数连续两月处于扩张区间，经济回升向好势头有所增强。 截至2024年4月，固定资产投资完成额累计值同比增加4.2%，其中制造业投资同比增加9.7%，基建投资同比增加7.78%，房地产投资同比持平。房地产固定资产投资同比增速结束了23个月下滑，首次持平。 截至2024年3月，我国工业企业产成品存货62600亿元，同比增加 2.5%；截至2024年4月，我国全部工业品PPI同比下降2.5%，环比下降 0.2%。 图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）图6：固定资产投资增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年4月，金属切削机床产量6万台，同比增加11.1%；2024年3 月金属成形机床产量1.4万台，同比下降30%。 图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年4月，我国工业机器人产量50380台，同比增加25.9%；2024 年3月，我国叉车销量137342台，同比增加11.60%。 图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12：我国叉车销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年3月，我国智能手机出货量2021.8万部，同比增长5.8%；2024年第一季度全球智能手机出货2.89亿部，同比增加7.8%，增速连续两个季度保持较高增长，智能手机出货量复苏明显。 图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年3月，我国共生产挖掘机29746台，同比下降13.5%；2024年 4月，共销售各类挖掘机18882台，同比增加0.27%。其中出口8040台，同比下降13.2%。 图15：我国挖机产量（台）及增速（%）图16：我国挖机销量（台）及增速（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年4月，我国挖掘机开工小时数为97时/月，同比下降3.2%，同比降幅连续收窄，环比有所恢复。 图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券