机械设备行业周报：板块有望整体修复，优先看好通用设备和工程机械

机械设备 行业研究/行业周报 板块有望整体修复，优先看好通用设备和工程机械 报告日期：2023-06-19 行业评级：增持 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 0% -10% -20% -30% 沪深300机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《【华安机械】周观点|维持结构性机会判断，关注政策面变化》2023-06-14 本周上证综指上涨1.30%，创业板指上涨5.93%，沪深300指数上涨3.30%。中证1000指数上涨2.67%。机械设备行业指数上涨6.51%，跑赢上证综指5.21pct，跑赢创业板指0.58pct，跑赢沪深300指数3.21pct，跑赢中证1000指数3.84pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨10.40%。 周观点更新： 根据历史经验，国内的工业企业产成品库存、制造业产成品库存、通用设备制造业产成品库存整体走势较为一致，平均周期约40个月。且库存同比变化趋势与申万机械指数中的二级行业通用设备和专用设备指数走势也比较同步。我们认为，2023年Q3通用设备库存同比走势有望率先见底。同时叠加近期决策层针对经济形势的变化，表达出要采取更加有力措施的信息。我们认为，机械板块整体有望迎来修复，优先看好通用设备中的机床、叉车、机器人、压缩机和工程基建相关的顺周期机械品种。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局开展新型储能 试点示范，纳入国家重大工程项目库。选取六省份启动试点，评估提升分布式光伏接网承载力。机器人方面，膝关节微创手术机器人系统获FDA批准进入临床应用。半导体设备方面，国家发改委：在集成电路等战略性新兴产业深入推进产教融合。锂电设备方面，5月新能源车渗透率超30%产业链排产持续升温。工程机械方面，1-5月工程机械产品出口数量及出口额预计 同比均增长10%以上。3C设备方面，中国移动云化核心网集采72亿。轨交设备方面，国内首款市域C型动车组在上海亮相。公司层面，龙溪股份、秦川机床、华昌达、中信重工人事变 动；山东章鼓、铭利达、拓山重工、集智股份发布可转债募集说明书；景业智能、中信重工、容知日新发布定增说明；东杰智能股东减持；海希通讯、万讯自控、道森股份发布股东减持计划；ST工智设立子公司；东方精工为子公司担保；罗博特科签订重大合同；金通灵签订担保合同。 6月至今新股梳理： 华安机械研究团队对6月至今的机械板块新股做相应梳理研究，推出新股专题研究报告。本次涉及的新股有智信精密。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾4 2周观点更新5 3上周重点研究成果6 4机械设备行业重要新闻7 5机械设备重点公司动态10 6机械板块新股梳理12 风险提示17 图表目录 图表1本周各类指数行情统计4 图表2本周各行业涨跌幅统计4 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计5 图表4库存周期变动情况5 图表5智信精密近年营收能力15 图表6智信精密2022年收入构成15 图表7智信精密2022年毛利构成16 图表8智信精密近年盈利表现16 图表9智信精密现金流与盈利分析16 图表10智信精密经营效率16 图表11智信精密募集资金的主要用途17 图表12可比公司对比情况17 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指上涨1.30%，创业板指上涨5.93%，沪深300指数上涨3.30%。中证1000指数上涨2.67%。机械设备行业指数上涨6.51%，跑赢上证综指5.21pct，跑赢创业板指0.58pct，跑赢沪深300指数3.21pct，跑赢中证1000指数3.84pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨10.40%。 周涨跌 年初至今周相对涨跌年初至今相对 图表1本周各类指数行情统计 指数名称 幅% 涨跌幅% 幅 涨跌幅 机械设备（申万） 6.51% 10.40% —— —— 上证综指 1.30% 5.96% 5.21pct 4.44% 创业板指 5.93% -3.27% 0.58pct 13.67% 沪深300 3.30% 2.37% 3.21pct 8.03% 中证1000 2.67% 2.67% 3.84pct 7.73% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，本周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第3。图表2本周各行业涨跌幅统计 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% 食通机计电汽家美传电商社建轻国基农有综纺钢非医交建煤房环石银公品信械算力车用容媒子贸会筑工防础林色合织铁银药通筑炭地保油行用 饮设机设电护料备备器理 零服材制军化牧金售务料造工工渔属 服金生运装产石事饰融物输饰化业 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，本周中大力德、新时达、步科股份涨幅居前；新莱应材、弘宇股份、欧科亿跌幅较大。从换手率情况来看，百胜智能、高澜股份、利和兴的换手率居 前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 中大力德 39.47% 新莱应材 -36.84% 百胜智能 164.79% 新时达 30.21% 弘宇股份 -25.28% 高澜股份 115.93% 步科股份 27.87% 欧科亿 -19.15% 利和兴 91.82% 弘讯科技 24.57% 汇中股份 -15.34% 信邦智能 79.95% 柯力传感 24.35% 浩淼科技 -11.17% 步科股份 77.55% 天通股份 24.35% 今创集团 -8.94% 凌云光 75.94% 海鸥股份 23.71% 必得科技 -7.42% 强瑞技术 75.66% 埃斯顿 21.87% 通业科技 -6.73% 锐新科技 75.28% 建科机械 20.65% 理工光科 -6.04% 必得科技 70.22% 昊志机电 19.82% 秦川物联 -5.46% 昊志机电 65.31% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 根据历史经验，国内的工业企业产成品库存、制造业产成品库存、通用设备制造业产成品库存整体走势较为一致，平均周期约40个月。且库存同比变化趋势与申万机械指数中的二级行业通用设备和专用设备指数走势也比较同步。我们认为，2023年Q3通用设备库存同比走势有望率先见底。同时叠加近期决策层针对经济形势的变化，表达出要采取更加有力措施的信息。我们认为，机械板块整体有望迎来修复，优先看好通用设备中的机床、叉车、机器人、压缩机和工程基建相关的顺周期机械品种。 图表4库存周期变动情况 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 规模以上工业企业:产成品存货:同比 规模以上工业企业:产成品存货:专用设备制造业:同比 规模以上工业企业:产成品存货:通用设备制造业:同比 规模以上工业企业:产成品存货:制造业:同比 2001-02 2001-10 2002-06 2003-02 2003-10 2004-06 2005-02 2005-10 2006-06 2007-02 2007-10 2008-06 2009-02 2009-10 2010-06 2011-02 2011-10 2012-06 2013-02 2013-10 2014-06 2015-02 2015-10 2016-06 2017-02 2017-10 2018-06 2019-02 2019-10 2020-06 2021-02 2021-10 2022-06 2023-02 资料来源：ifind，华安证券研究所 3上周重点研究成果 上周我们外发了压缩机行业深度《压缩机市场稳中有升，国产替代空间较大》、微导纳米点评报告《获TOPCon4.41亿工艺整线订单，CVD打开半导体业务成长空间》。 压缩机行业深度：压缩机是工业及生活中关键的通用机械设备；空压机高端市场被外资占据，国内厂商国产替代空间较大；工商业制冷设备市场规模稳中有升，国内厂商集中度较高；政策+需求+技术三重驱动，节能与智能化是行业发展趋势。 针对产业链相关公司，我们建议关注以下公司：1）国内具备自主设计和制造能力的空气压缩机厂商：开山股份、汉钟精机、东亚机械、鲍斯股份、鑫磊股份、磁谷技术、丰电科技等；2）具备竞争优势的制冷压缩机企业：冰轮环境、冰山冷热、雪人股份等。 微导纳米点评报告：微导纳米于2023年6月13日发布公告：公司近日与浙江国康新能源科技有限公司签署了TOPCon电池设备销售合同，合同金额总计约为人民币 4.41亿元（含税）。公司光伏设备订单随着TOPCon的快速扩产大幅增加，为公司的业绩增长奠定坚实基础。截止2022年12月底，公司在手专用设备订单22.93亿元，其中光伏设备订单19.67亿元，半导体设备订单2.57亿元，其他设备订单6,881万元。2023年1月初至2023年4月24日，公司新增专用设备订单22.74亿元，其中新增半导体设备订单2.42亿元，新增光伏设备订单20.16亿元，新增其他设备订单1,580万元。 我们预测公司2023-2025年营业收入分别为18.57/31.81/44.12亿元，归母净利润分别为1.76/3.80/5.83亿元，以当前总股本4.54亿股计算的摊薄EPS为0.39/0.84/1.28元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为140/65/42倍，考虑到公司在ALD领域具有领先优势，且在光伏及半导体领域拓展具备较大业绩弹性，保持“增持”评级。 4机械设备行业重要新闻 4.1光伏/风电设备 国家能源局：选取六省份启动试点，评估提升分布式光伏接网承载力。6月13日，国家能源局综合司发布《关于印发开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作》的通知。为解决分布式光伏接网受限等问题，拟在全国范围选取部分典型省份开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作，逐步探索积累经验，为全面推广相关政策措施奠定基础。试点范围选择山东、黑龙江、河南、浙江、广东、福建6个试点省份，每个省选取5－10个试点县（市）开展试点工作。（来源：光伏們） 《风电场改造升级和退役管理办法》正式印发。6月5日，国家能源局正式印发 《风电场改造升级和退役管理办法》，办法提出：鼓励并网运行超过15年或单台机组 容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级，并网运行达到设计使用年限的风电场应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。（来源：每日风电） 国家能源局：开展新型储能试点示范，纳入国家重大工程项目库。6月16日，国家能源局综合司下发《关于开展新型储能试点示范工作的通知》，将开展新型储能的试点项目。本次示范工作以推动新型储能多元化、产业化发展为目标，组织遴选一批典型应用场景下，在安全性、经济性等方面具有竞争潜力的各类新型储能技术示范项目。（来源：智汇光伏） 4.2机器人 IFR：汽车行业占全球工业机器人安装量的1/3。IFR报告数据显示，在世界各地工厂中工作的机器人中汽车行业所占的数量最多：运营库存创下约100万台的新纪录，约占所有行业安装总数的1/3。机器人密度是说明顶级汽车生产经济体当前自动化水平的关键指标：在韩国，2021年每10000名员工操作2867台工业机器人。德国以1500台 位居第二；其次是美国，美国每10000名工人有1457台；日本有1422台。全球最大 的汽车制造商中国的机器人密度为772台，但正在快速追赶：中国汽车行业的新机器人 安装量在2021年几乎翻了一番，达到61