昆药集团华润赋能打造银发经济第一股

目前PE23倍，建议长期关注！【核心看点】华润入主赋能，打造银发经济第一股。“一年融合”顺利收官，步入“三年融合”阶段。1.三大事业部协同：“昆中药1381”事业部、“KPC·1951”事业部、三七口服“777”事业部；2.发布未来五年（2024年-2028年）战略发展规划：力争2028年末实现营业收入翻番，工业收入昆药集团：华润赋能，打造银发经济第一股。 目前PE23倍，建议长期关注！【核心看点】华润入主赋能，打造银发经济第一股。“一年融合”顺利收官，步入“三年融合”阶段。1.三大事业部协同：“昆中药1381”事业部、“KPC·1951”事业部、三七口服“777”事业部；2.发布未来五年（2024年-2028年）战略发展规划：力争2028年末实现营业收入翻番，工业收入达到100亿元，致力于成为银发健康产业第一股。3.品牌建设：发布“777”品牌，三七就是777。 4.渠道和商道文化价值观：逐步导入华润三九的商道体系，完成全国昆药销售渠道整合建设。拟现金收购昆明圣火51%股权，血塞通口服剂竞争格局持续优化。1.血塞通口服系列核心用户为老年人群，伴随人口老龄化未来市场空间巨大。 2.公司解决核心产品血软“络泰”与华润圣火“理洫王”同业竞争问题，未来有望差异化布局并开拓应用场景。 3.血塞通颗粒剂、滴丸剂、片剂皆有布局。 注射剂乘解限东风，抓住集采窗口期实现快速发展。1.公司血塞通注射剂积极参与国家和省际联盟集采，2021年湖北联盟注射用血塞通（冻干）20 0mg中标价为9.22元（-54.07%），实现两年的标内市场独占。 我们预计今年下半年有望续约，竞争格局较好的产品降价幅度理性。2.广东联盟集采、京津冀“3+N”集采公司血塞通（冻干）皆中标，以价换量优势显著。 【盈利预测】预计24-26年归母净利润分别为5.9/7.7/9.8亿，对应PE分别为23/18/14倍。