太阳能行业周报：5月光伏装机同比增长32%，产业链价格小幅下行

太阳能行业近一年市场表现 投资要点 国家能源局：1-5月全国光伏新增装机79.15GW，同比增长23%：6月28日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。数据显示，2024年1~5月，全国光伏新增装机79.15GW，同比增长23%。根据此前1~4月数据，2024年4月光伏新增装机14.37GW，2024年5月光伏新增装机19.04GW，同比上涨32%。 习近平考察宁夏：要持续发展风电、光伏等清洁能源产业：中共中央总 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年7月1日 行业周报（20240624-20240630）同步大市-A(维持 5月光伏装机同比增长32%，产业链价格小幅下行 太阳能 资料来源：最闻 首选股票 评级 600732.SH 爱旭股份 买入-A 601012.SH 隆基绿能 买入-A 300842.SZ 帝科股份 买入-A 601865.SH 福莱特 买入-A 相关报告： 【山证太阳能】国家能源局强调合理引导光伏上游产能建设释放，产业链价格下行 2024.6.23 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋 执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在宁夏考察时指出，宁夏的现代煤化工和新型材料产业，风电、光伏、氢能等清洁能源产业，葡萄酒、枸杞等特色产业，要精耕细作、持续发展。 国家能源局：公布新增建档立卡风电、光伏项目：6月25日，国家能源局发布关于2024年5月全国新增建档立卡新能源发电项目情况的公告。根据公告，2024年5月，新增建档立卡非自然人光伏发电项目709个，规模共计7528.073MW。其中，集中式光伏发电79个，规模共计6810.155MW；工商业分布式光伏发电630个，规模共计717.918MW。新增建档立卡风电项目45个，规模共计3558.65MW。 国家绿证核发交易系统6月30日正式启用：6月24日，国家能源局综合司发布公告显示，为落实《国家发展改革委财政部国家能源局关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》(发改能源〔2023〕1044号文)相关工作要求，切实提升绿证核发效率，推动绿证核发全覆盖，定于2024年6月30日正式启用国家绿证核发交易系统。 价格追踪 多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周致密料均价为39.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为37元/kg，较上周持平。本周N型棒状硅高价基本消失，硅料市场较为平淡，大部分硅料企业以执行前期订单为主，下游目前仍采取按需采购的策略。虽然部分小产能正逐步复产，但头部企业有序开展检修，有效抑制了月度产量的快速增长。综合来看，硅料供应有序缩减，价格下跌空间加速收窄，但由于下游开工率维持地位，库存存量消纳有限，价格上涨动力不足，预计短期内多晶硅价格持稳。 硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.25元/片，较上周持平；130um的182N型硅片均价1.10元/片，较上周持平。供需方面，硅业分会数据显示，6月硅片产量约53GW，专业化企业排产接近满产，其他企业50%-70%的开工率，预计硅片价格短期内持续持稳。 电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.30元/W，较上周持平；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为 0.30元/W，较上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.30元/W，较上周持平，与同尺寸PERC电池片价格相同。供应方面，6月电池排产预计53GW，需求低迷，企业持续减产，电池仍处于阶段性累库阶段，短期内价格预计持稳。 组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.80元/W，较上周持平；182TOPCon双玻组件价格0.85元/W，较上周下降1.2%。产能方面，近日国家能源局再提合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设，此外，工信部产能置换新规也加大了对玻璃产能管控力度。供给侧政策继续加码，预计后续将有更多落后产能关停，加速市场出清进程7月组件排产承压，订单的不确定性影响下排产或将出现下修。海外方面，7-8月欧洲暑期假期来临，拉货力道开始减缓，需求支撑性仅剩国内及中东市场等地，需等待新标案执行落地情况而定。价格方面，由于需求较弱，预计短期内价格走势偏弱。 投资建议 本周产业链价格基本稳定，建议关注中东、东南亚相关区域出口企业及行业格局改善后龙头企业的投资机会。重点推荐：光伏玻璃：福莱特；BC电池：隆基绿能、爱旭股份；银浆：帝科股份，积极关注：德业股份、中信博、迈为股份、协鑫科技、朗新集团、旗滨集团、福斯特、京山轻机、大全能源、麦迪科技。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层