汇报下本周观点关注大会预期内需品种错杀转债反击上周我们提示

上周我们提示了“调整压力仍在”，并从推荐TMT转为推荐之前跌幅显著的偏内需板块，特别是有分红的消费标的。 本周各主要指数均出现下跌，微盘股最占优，跌0.1%，红利指数跌0.83%，沪深300下跌0 .97%，科创50跌幅达6.10%。 申万一级行业方面，银行、公用事业、石油石化排名前三，我们之前提示三角形收敛机会的军工排第四 ；考虑到两位汇报下本周观点：关注大会预期内需品种+错杀转债反击 上周我们提示了“调整压力仍在”，并从推荐TMT转为推荐之前跌幅显著的偏内需板块，特别是有分红的消费标的。 本周各主要指数均出现下跌，微盘股最占优，跌0.1%，红利指数跌0.83%，沪深300下跌0 .97%，科创50跌幅达6.10%。 申万一级行业方面，银行、公用事业、石油石化排名前三，我们之前提示三角形收敛机会的军工排第四 ；考虑到两位前国防部长的处分已经公开宣布，我们认为人事方面形势相较之前更加清晰，利好后续军工行情。 补涨的传媒第五，显著下跌后企稳的有色第六，食品饮料第十一。通信、电子、计算机分列12、22、26。 宏观数据方面，五月工业企业利润同比增长仅0.7%。 汇率仍然承压，人民币离岸汇率周三盘中突破7.3后回补，目前仍在7.3附近。本周转债市场终于回暖，中证转债指数全周上涨0.46%。 建议投资者关注被错杀的中小盘转债里负债率低、现金流好、信用风险/退市风险低的品种。 美国大选初次辩论，场地和规则方面，对拜登更有利一些：例如规定不得打断对方（不发言的候选人麦克风静音）。 双方在人身攻击对方的同时，也利用了人身攻击来占时间，躲避自己不愿回答的问题，如特朗普规避了遣返已有的非法移民（有些人在美国已经几十年）和巴勒斯坦建国两个问题。 整体来说，本次辩论在双方阐述政治立场方面，并无新的建树；提到china的次数也很少。 但辩论后民调和押注网站都显示，更多民众认为特朗普在辩论中获得了胜利，拜登嘟囔、卡壳的问题，大大影响了形象。 辩论后，传言有民主党金主已经开始选择替代候选人，毕竟党代会8月才召开。 虽然我们认为临阵换将可能还是有难度，但不排除拜登为大选胜利而孤注一掷：之前几个月，他并没有明显的干预美联储的决策，也并没有展开声势浩大的贸易制裁；主要精力似乎是用于和内塔尼亚胡博弈 ，而且也并没有取得明显成果。 周五晚公布的美国通胀数据相对较好，核心PCE同比从4月的2.78%下降到2.57%，环比从0.26%下降到0.08%。 三中全会将于7月15-18日在京召开；离开会只差两周时间，继续推荐各位投资者关注近期超跌的 内需板块；政策一直在路上，本周三北京就进行了地产政策放松，下调首套房首付比例到20%，二套房30%；5年期以上首套房贷（商贷）利率最低下调到3.5%。 考虑股票PE估值的同时，也得看资产负债表：账上的现金是值钱的，亏损转盈利之前亏掉的钱，也是不能无视的。 白酒股剔除现金之后，估值已经比较低了，好几只股票PE只有十倍出头（具体数据在公众号：浦江策略观察后续发表的周报里会有）。 上证指数到本周已经连续7周下跌了（5月17日一周虽然看图像阳线，实际下跌0.02%），指数有反弹诉求。 周三下午，证监会市场监管二司司长吴萌在吹风会上表示，证监会正在开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配，这样既丰富了退出的渠道，也有利于缓解对市场的冲击。 请各位投资者务必重视这一政策变化。