中泰电子歌尔股份调整股权激励考核目标彰显利润增长信心事件62

#增设利润考核目标【中泰电子|歌尔股份】调整股权激励考核目标，彰显利润增长信心事件：6/27日，公司发布公告拟调整现行的长期激励计划的业绩考核指标，在原指标（2024-2026年营 收分别不低于1064/1298/1549亿元）基础上新增或有目标（2024-2026年归母净利润较2023年增长分别不低于100%/140%/180%，对应2024-26年归母净利润不低于21.8/26.1/30.5亿元）。 #增设利润考核目标彰显信心：公司此次修改股权激励业绩考核目标，营收目标不变，增加归母净利润作为或有目标，一方面体现公司迅速实现盈利能力修复提升，是现阶段的首要经营任务，另一方面也彰显公司利润快速增长的信心。#盈利能力快速修复：2023年公司在行业需求疲软背景下，积极整合产线，提高运营效率，毛利率 逐季提升，期间费用同比-5.1%，经营性现金流达81.5亿元。24Q1盈利能力继续修复，毛利率和净利率同比分别提升2.2pct和1.4pct，经营活动净现金流15.3亿元，同比+1043%，创一季度历史新高。#基本面持续改善：1）XR：2024年Meta拥有Quest3和即将推出的Quest3 S，销量大概率向上复苏，有望带动VR产线稼动率提升，叠加游戏机收入占比下降，24年盈利水平有望明显抬升。 此外，公司前瞻布局AR多年，与Meta、高通等紧密合作，覆盖整机/衍射光波导/光机/声学等环节，有望受益AR远期成长。2）TWS耳机：公司与北美大客户合作关系得到巩固，24年营收&利润有望明显修复。 风险提示：下游需求不及预期，盈利恢复不及预期盈利预测：预计2024-26年归母净利润约为23/33/43亿元，对应PE为27.7/19.3/14.8倍，推荐！？ 派点请支持中泰电子：王芳/杨旭/张琼/洪嘉琳