申万宏源化工制冷剂涨价点评三季度长协价呼之欲出制冷剂价格重拾涨势持续推

三季度长协价呼之欲出，制冷剂淡季不淡，市场价格重拾涨势。 二季度为空调新装市场旺季，制冷剂企业以保供空调企业为主，长协【申万宏源化工】制冷剂涨价点评 ：三季度长协价呼之欲出，制冷剂价格重拾涨势，持续推荐氟化工行业周期反转的机会根据氟务在线的最新报价，2024年6月24日R22、R32、R134a市场价分别上调1000、3000、1000元/吨至30500、33500、29500元/吨。 三季度长协价呼之欲出，制冷剂淡季不淡，市场价格重拾涨势。 二季度为空调新装市场旺季，制冷剂企业以保供空调企业为主，长协定价偏低，R32约为28000 -31000元/吨，零售市场价格与长协订单价格差距较大，目前正值三季度长协价格谈判的尾声，预计主流空调厂长协价格将向零售价格靠拢，乐观报价有望突破35000元/吨。 制冷剂淡季不淡，维修市场旺季逐步开启，R134a价格止跌回升，目前配额消化进度正常，随着气温的不断升高，预计R134a价格有望继续上涨。R22由于2025年将再次缩减配额，部分刚需维修市场仍存，价格上涨趋势不变。 预计氟化工企业2Q24业绩将呈现同环比的大增。 二季度为传统制冷剂的旺季，供给配额制叠加空调排产超预期和消费品以旧换新的需求刺激，同时出口订单陆续恢复，外贸价格也呈现缓慢上涨的态势。 维持行业“看好”评级。 行业和企业格局持续优化，未来供给强约束，需求随着全球空调和汽车的维修和新装市场的增长以及工业用冷媒和冷链需求的增长，供需格局持续优化将带来氟化工行业景气反转向上。 建议继续关注相关公司的投资机会：巨化股份、三美股份、东岳集团、东阳光、永和股份、昊华科技、金石资源等。 联系人：申万化工马昕晔18930809609/宋涛18601045266