开源化工制冷剂行业更新Q3长协价格存上行预期5月出口行情有所回暖

制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期 据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。 又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4w/t上调至3.2-3.5w【开源化工】制冷剂行业更新：Q3长协价格存上行预期，5月出口行情有所回暖制冷剂价格成交重心经历回调后有企稳回升迹象，Q3长协价格或存上行预期 据百川盈孚数据，6月制冷剂价格整体呈回调趋势，R32市场均价下跌2000元/吨，R134a市场均价下跌3000元/吨，R410a市场均价下跌1500元/吨。 又据氟务在线数据，6月24日，R32报价区间由2.9-3.4w/t上调至3.2-3.5w/t，R134a报价区间由2.8-3w/t上调至2.9-3w/t，R22报价区间由2 .9-3w/t上调至3-3.1w/t。 制冷剂价格经历一定回调后有所回暖。 当前已进入6月底，与空调企业的Q3长协或将落地，价格有望超预期，零售市场预计受长协订单影响 ，乐观情绪开始逐步蔓延。 其他品种情况：R22高位坚挺，或将继续上行；R134a挺价，价格有企稳回升迹象；R125非配套的单质产品价格仍有压力。 5月出口有所回暖，海外库存持续去化 据海关总署数据，5月单月，我国HFCs单质制R32、R125/R143、R134出口量同比分别+1.5%、-23.2%、-11.7%（4月同比分别-13.5%、-65.1%、-19 .6%）；HFCs混配制冷剂总HFC143a（≥15%）混合物HFC-125（≥55%，不含HFOs）混合物、HFC-125（≥40%）混合物、HFC-134a（≥30%，不含HFOs）混合物混合物出口同比分别-2.8%、-66.3%、-13.0%、-6.2%（4月同比分别-27.2%、-72.4%、-20.6%、-23.2%）。 各品种出口均价同比、环比整体也有上升迹象。 整体来看，5月制冷剂出口数据显著回暖，预计6月将持续改善，我们认为，海外库存去化初见成效，未来随着库存不断去化，出口价格具有较大提升空间，可耐心等待。 我们认为：虽然制冷剂相应标静待估值都不算便宜，但产业趋势一直处于向上的过程中，动态来看空间依然很大，今年仅为制冷剂行情初试牛刀。 我们依然保持一贯的观点，当前制冷剂行情处于右侧初期阶段，通过长期视角看待制冷剂，前景清晰、空间较大，可在逻辑不变的基础上耐心持有，淡化短期扰动，珍惜两市少有的、具有超强逻辑的稀缺品种。 风险提示：价格签订不及预期；行业政策变化超预期；需求不及预期；替代品进展超预期等