汽车行业周报：华为打造车路云一体化新生态

行业研究 汽车行业 华为打造车路云一体化新生态 2024-06-23 行业周报 看好/维持 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 子行业评级 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-Mail：liuhc@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190524010002 报告摘要 华为打造车路云一体化新生态。近日，华为无线车联网领域总裁马金斗表示，将于下半年推出车路云新产品，解决路侧和感知短板，推动商业落地。结合华为的车路云一体化产业实践，汽车网联成为了汽车未来竞争力的核心底座，在车联网产业的发展过程中，车路协同的网络技术以C-V2X为底座，助力中国车路协同应用实现全球领先，催熟自动驾驶，赋能智能交通。车联网应用分为座舱应用、车云协同、车路协同三类。座舱应用提升体验，车云协同处理数据与OTA，车路协同助力L3以上自动驾驶。华为将致力于满足这三类应用的网络需求，推动车路云一体化。与此同时，基于5G网联的智能座舱和车云协同的应用具备超乎想象的潜力。多屏化、大屏化、语音互动化的智能座舱正在成为人们在家和工作场所之外的“第三空间”，基于云端训练的智驾也成为了各家车企的核心竞争力。5G网联不仅成为了高端新能源车型的普遍选择和头部车企的全系标配，更是可以成为车路协同产业的新选择。华为打造基于5G网联和融合感知解决方案，并持续向5G-A演进。在车端，为城市中的海量网联车提供大带宽低时延的网络；在路侧，提供融合感知解决方案，以更低成本和更强能力助力道路数智化。面向未来，华为将与运营商、产业伙伴携手，助力建设城市级车联网，加速车路云一体化迈入商业正循环。 投资建议:聚焦华为+比亚迪，汽车行业新一轮景气度向上拐点已至，并有望快速提升，车路云一体化推升智能汽车β向上。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐 1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、 银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。 3）新势力&智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 目录 一、周观点更新5 （一）本周汽车行业动态速览5 （二）核心观点7 二、本周市场表现回顾7 (一)板块表现7 (二)汽车二级子行业表现9 (三)当前板块估值处于低位10 (四)汽车行业个股表现11 三、行业动态11 (一)近期政策法规11 (二)本周行业新闻12 (三)近期部分补贴政策14 四、近期上市公司重要公告回顾15 五、风险提示15 投资评级说明16 1、行业评级16 2、公司评级16 图表目录 图表1：2024年汽车标准化工作要点6 图表2：本周各类指数行情统计8 图表3：24年初至今指数涨跌幅8 图表4：本周各类指数行情统计9 图表5：本周各类指数行情统计10 图表6：本周各类指数行情统计10 图表7：本周（240617-240623）各类指数行情统计11 图表8：近期上市公司重要公告回顾15 一、周观点更新 （一）本周汽车行业动态速览 华为宣布入局车路云。在CICV2024科技周边国际会上，华为无线网络产品线车联网领域总裁马金斗表示，华为将于今年下半年推出新产品，解决车路云的路侧和感知短板，这一举措预计将加速车路云的商业落地。结合华为的车路云一体化产业实践表示，汽车网联成为了汽车未来竞争力的核心底座。在车联网产业的发展过程中，车路协同的网络技术以C-V2X为底座，助力中国车路协同应用实现全球领先，催熟自动驾驶，赋能智能交通。车联网应用分为座舱应用、车云协同、车路协同三类。座舱应用提升体验，车云协同处理数据与OTA，车路协同助力L3以上自动驾驶。华为将致力于满足这三类应用的网络需求，推动车路云一体化。与此同时，基于5G网联的智能座舱和车云协同的应用具备超乎想象的潜力。多屏化、大屏化、语音互动化的智能座舱正在成为人们在家和工作场所之外的“第三空间”，基于云端训练的智驾也成为了各家车企的核心竞争力。5G网联不仅成为了高端新能源车型的普遍选择和头部车企的全系标配，更是可以成为车路协同产业的新选择。华为打造基于5G网联和融合感知解决方案，并持续向5G-A演进。在车端，为城市中的海量网联车提供大带宽低时延的网络；在路侧，提供融合感知解决方案，以更低成本和更强能力助力道路数智化。面向未来，华为将与运营商、产业伙伴携手，助力建设城市级车联网，加速车路云一体化迈入商业正循环。 北京市车路云一体化招标公示，项目投资规模达99.39亿元。武汉车路云一体化重大示范项目获发改委批准，总投资高达170亿元，建设全市统一的智能网联汽车服务平台，1.5万个智慧泊位，5.578km智慧道路改造，16万方智能网联汽车产业研发基地，车规级芯片产业园，无人驾驶产业园。推动城市级智慧道路覆盖率及车载终端装配率的提升。 华为开发者大会召开。6月21日，华为开发者大会2024（HDC2024）在东莞松山湖正式开幕，成为华为史上规模最大、开发者参与人数最多的大会。华为在大会上发布了全新的HarmonyOSNEXT、盘古大模型5.0、昇腾AI云服务和GaussDB数据库等科技创新成果，并分享了鸿蒙生态的最新进展。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东介绍了HarmonyOS自发布以来的成就，目前鸿蒙生态设备数量已超过9亿。HarmonyOSNEXT作为一次重大升级，展示了全场景智能、原生安全等特性，标志着华为在操作系统领域的全面突破。此次大会不仅是华为的里程碑，更是一个新的起点，华为将携手开发者和伙伴，共同迎接数字未来。 2024年汽车标准化工作要点明确指出：加大智能网联汽车标准研制力度。推动整车信 息安全、软件升级、自动驾驶数据记录系统等强制性国家标准，以及自动驾驶通用技术要求、自动驾驶功能道路试验方法、自动驾驶设计运行条件、数据通用要求、LTE-V2X等推荐性国家标准发布实施，加快信息安全工程、自动驾驶功能仿真试验方法等在研标准制定，推进自动紧急制动系统、组合驾驶辅助系统通用技术规范、汽车密码技术要求等强制性国家标准以及软件升级工程、数据安全管理体系等标准立项及起草，构建智能网联汽车产品准入管理支撑标准体系。推动全景影像、智能限速等标准发布，推进自动泊车、自动驾驶测试场景术语等在研标准制定，开展网联化等级划分、列队跟驰等标准预研，规范和引领智能网联汽车产品发展。推动智能网联汽车基础设施建设，促进车路云一体化系统建设目标明确。 图表1：2024年汽车标准化工作要点 资料来源：工信部官方网站，太平洋证券 海内外多家车企跟进智能驾驶进程，华为在CICV2024科技周边国际会上宣布，将于今年下半年推出新产品，旨在解决车路云的路侧和感知短板。这一举措预计将加速车路云的商业落地；比亚迪近期成立了天璇开发部，进一步加码智能驾驶自研。天璇开发部将由原高合汽车智能驾驶总监许凌云担任负责人，团队规模约400人，计划在感知、定位、规划、控制、底层软件、工具 开发及数据飞轮等方面形成全栈自研能力。比亚迪计划未来在智能化领域投入1000亿元，以实 现高阶智能驾驶系统的广泛应用；特斯拉的FSD也有望在华落地。尽管上海临港管委会某官员随后辟谣称不知情，但特斯拉的端到端技术和自动驾驶系统在国际上的进展已经令人瞩目。特斯拉成功入华将为中国智能驾驶产业带来重要推动力；蔚来智能驾驶研发部近日完成重组，重组后的研发部将探索端到端大模型实现高阶智能驾驶。重组后的团队由智能驾驶研发副总裁任少卿负责，团队规模约1500人。根据蔚来最新发布的智能驾驶运营报告，蔚来总用户数达515811人，单月 智能驾驶里程突破1亿公里，领航辅助总里程接近10亿公里。与此同时，各省市区也在积极落 实车路云政策需求，多地已展开大范围招标。例如，北京市投资99.4亿元，计划对全市约6050个道路路口进行智慧化改造。上海、重庆等地也在积极推动车路云一体化发展，重庆更提出要打造完整的智能网联汽车产业生态，建成世界级智能网联新能源汽车产业集群。武汉、福州、鄂尔多斯、沈阳等城市也纷纷开始招标或规划相关项目，显示出车路云一体化市场前景广阔。 （二）核心观点 华为打造车路云一体化新生态。近日，华为无线车联网领域总裁马金斗表示，将于下半年推出车路云新产品，解决路侧和感知短板，推动商业落地。结合华为的车路云一体化产业实践，汽车网联成为了汽车未来竞争力的核心底座，在车联网产业的发展过程中，车路协同的网络技术以C-V2X为底座，助力中国车路协同应用实现全球领先，催熟自动驾驶，赋能智能交通。车联网应用分为座舱应用、车云协同、车路协同三类。座舱应用提升体验，车云协同处理数据与OTA，车路协同助力L3以上自动驾驶。华为将致力于满足这三类应用的网络需求，推动车路云一体化。与此同时，基于5G网联的智能座舱和车云协同的应用具备超乎想象的潜力。多屏化、大屏化、语音互动化的智能座舱正在成为人们在家和工作场所之外的“第三空间”，基于云端训练的智驾也成为了各家车企的核心竞争力。5G网联不仅成为了高端新能源车型的普遍选择和头部车企的全系标配，更是可以成为车路协同产业的新选择。华为打造基于5G网联和融合感知解决方案，并持续向5G-A演进。在车端，为城市中的海量网联车提供大带宽低时延的网络；在路侧，提供融合感知解决方案，以更低成本和更强能力助力道路数智化。面向未来，华为将与运营商、产业伙伴携手，助力建设城市级车联网，加速车路云一体化迈入商业正循环。 二、本周市场表现回顾 (一)板块表现 （2024.6.17-2024.6.23）本周上证综指下跌1.14%，创业板指下跌1.98%，沪深300指数下跌1.30%。中证1000指数下跌2.42%。申万汽车行业指数上涨0.34%，跑赢上证综指1.81pct，跑赢创业板指0.69pct，跑赢沪深300指数1.82pct，跑赢中证1000指数 0.73pct。下跌1.22pct。 图表2：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 自24年初截至2024年6月23日，申万汽车指数累计增长-0.13%，相对深圳成指、上证指数、中证1000的超额收益为3.45%、-1.34%、13.53%，整体表现较优。 图表3：24年初至今指数涨跌幅 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 横向来看，近1周，汽车行业指数涨跌幅在申万31个行业指数中排名第5，本周 （6.17-6.23）表现强于市场平均水平。图表4：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (二)汽车二级子行业表现 申万汽车子行业本周表现来看，摩托车及其他本周表现优于其他板块，上涨幅度为5.90%，商用车、乘用车、汽车零部件、汽车服务涨幅分别为：3.70%/2.07%/-1.32%/-5.11%。 图表5：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (三)当前板块估值处于低位 从估值来看，截至2024年6月23日，申万汽车行业估值PE（TTM剔除负值）为19.7 倍，低于近年初至今来中位数水平22.1倍，整体处于低位。图表6：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (四)汽车行业个股表现 从涨跌幅情况来看，本周奥联电子、金麒麟、信隆健康涨幅居前，涨幅分别为30.34%/22.03%/20.98%；广汇汽车、金杯汽车、西菱动力跌幅较大，跌幅分别为-21.43%/- 10.41%/-9.52%。 图表7：本周（240617-240623）各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 三、行业动态 (一)近期政策法规 工信部：发布2024年汽车标准化工作要点。根据党的二十大和中央经济工作会议精神，以及政府工作报告和全国新型工业化推进大