机械设备行业点评报告：政策利好不断，流程工业设备更新有望提速

化工老旧装置淘汰与更新改造推进

主要内容与关键数据：

• 政策背景：应急管理部、工业和信息化部、国务院国资委、市场监管总局联合印发《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》，旨在明确各地区和相关央企的时间表和路线图。

• 目标与动力：提高安全水平被视为推动设备更新的重要动力，预计《方案》将促使化工产业有序淘汰老旧设备并进行改造升级。

• 兰石化乙烯改造项目：兰州石化公司转型升级乙烯改造项目总投资约231.7亿元，通过淘汰24万吨/年乙烯落后产能，优化46万吨/年乙烯，新建120万吨/年乙烯，形成百万吨新材料基地，标志着流程工业设备更新的标志性事件之一。

• 设备更新驱动因素：

  • 设备更新政策自2024年起持续发布，强调能效、安全等更高标准，推动行业高质量发展和供给侧改革。
  • 流程工业有望在设备更新中率先受益，下游央国企具有较强实力和意愿进行设备更新，智能化、绿色化、高效能和安全是主要更新方向。
  • 部分设备已达到更换年限，成套设备更新可能加速其他环节的更换周期。

• 政策利好与市场预期：《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》与此前政策形成联动，助力2024年化工和危险化学品安全生产治理工作的推进。已有多个地区上报更新改造计划，预计后续将出台更多配套政策，加速设备更新进程。

• 投资建议：推荐关注设备制造领域的公司，如压力容器领先企业科新机电、气力输送设备龙头博隆技术、国内防爆电器龙头华荣股份、全球竞争力的国内冷却塔龙头海鸥股份等。此外，川仪股份、中密控股、陕鼓动力、卓然股份、纽威股份等也将受益于设备更新需求的增长。

• 风险提示：政策执行力度和效果可能存在不确定性，以及下游石油化工等行业的发展可能不达预期。