基础化工行业周报（2024.06.17-2024.06.21）：维生素D3价格继续上涨，关注相关投资机会

基础化工行业周报总结

行业概览：

• 市场表现：本周基础化工板块表现略逊于沪深300指数，涨幅为-2.11%，沪深300指数涨幅为-1.30%，基础化工板块相对跑输0.81个百分点。
• 价格上涨：维生素D3等产品价格持续上涨，显示出该领域存在投资机会。
• 价格波动：本周价格上涨的化工产品包括维生素D3、磷酸一二钙、硫酸、银等，价格涨幅在4.64%至7.69%之间。下跌的产品则涉及液氯、异丁烯、蛋等，价格跌幅最大达到-24.58%。

行业动态：

• 供给与库存：行业面临供给压力，处于去库存阶段，但已触及盈利和估值底部，预计2024年需求改善将推动行业估值向上调整。
• 推荐投资：推荐关注低估值行业龙头、中特估、AI材料链和出口链相关公司。
• 风险提示：包括供给格局恶化风险、出口不及预期风险和房地产恢复不及预期风险。

关键指标：

• 行业相对指数表现：基础化工行业指数在过去27个月中运行在底部，预计高油价将成为常态。
• 房地产与出口：房地产新开工面积和中国出口总值的下降速度放缓，美国制造业PMI提升至51.3，显示外部需求有所回暖。
• 财务状况：在建工程处于近十年高位，经营性现金流净额持续下降，资产负债率呈上升趋势，但产成品库存累库速度放缓。

投资建议：

• 盈利预测与评级：重点关注公司如万华化学、润丰股份、亚钾国际等，推荐买入，考虑未来潜在增长空间。
• 风险提示：关注供给格局恶化、出口表现和房地产市场复苏的不确定性。

结论：

基础化工行业在经历了较长时间的低谷后，表现出一定的复苏迹象，特别是需求改善预期和部分产品的价格上涨为行业带来了积极信号。投资者应关注行业龙头、中特估、AI材料链和出口链的相关公司，同时警惕供给格局恶化、出口和房地产市场恢复不及预期的风险。随着宏观经济环境的改善和行业基本面的修复，预计基础化工行业将展现出更强的韧性和增长潜力。