轻工制造行业投资策略周报：收购存量商品房用作保障房，关注相关轻工转债

保障房工作稳步推进，关注相关轻工转债。2024年6月20日，住建部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作会议，提出推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。此举有利于推动已建成存量商品房去库存、助力房地产市场健康发展，盘活存量资源加大保障性住房供给，配合保交房攻坚战和“白名单”机制，防范化解房地产风险。 保障性住房工作稳步推进，推动房地产去库，地产后周期家居板块有望受益，板块有望先后迎来估值和基本面的改善，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.6.17-2024.6.21），中证转债指数跌2.20%，上证转债指数跌1.84%，深证转债指数跌2.84%，万得可转债等权指数跌3.06%，万得可转债加权指数跌2.47%。轻工制造板块中，永吉转债（-0.57%）、乐歌转债（-1.03%）跌幅较少。 本周转债条款信息：1）帝欧转债：公司于2024年6月20日接到北京高熵资产管理有限公司出具的《通知函》，高熵资产以自主发行并管理的私募证券投资基金通过深交所采取竞价交易方式买入“帝欧转债”，并在2024年6月19日收盘合计持有“帝欧转债”310.10万张，占公司本次可转债发行总量的20.67%。2）鹤21转债：因公司实施2023年年度权益分派，“鹤21转债”转股价格自2024年6月27日起由19.84元/股调整为19.49元/股。“鹤21转债”自2024年6月19日至2024年6月26日期间停止转股，自2024年6月27日开市起恢复转股。 本周转债正股信息：1）乐歌股份：2024年6月17日公司第五届董事会第三十次会议审议通过同意投资建造“美国佐治亚州Ellabell海外仓项目”，建筑工程费用预计为7,800万美元(折合人民币约5.5亿元)，公司下属全资孙公司EllabellBryanLecangsLLC拟作为本次投资事项的投资主体。2）五洲特纸：2024年6月17日公司审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》，鉴于公司2023年限制性股票激励计划的2名激励对象与公司已解除劳动关系，不再具备激励资格，公司董事会审议决定对其持有的已获授但尚未解除限售的1.50万股限制性股票予以回购注销。本次回购注销完成后，公司总股本将变更为4.04亿股。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期