轻工制造行业投资策略周报：保障房再贷款稳步推进，关注相关轻工转债

保障房再贷款稳步推进，关注相关轻工转债。2024年6月12日，中国人民银行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，部署保障性住房再贷款推进工作。此前，中国人民银行宣布拟设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计带动银行贷款5000亿元。这是金融部门落实中共中央政治局关于统筹消化存量房产和优化增量住房、推动构建房地产发展新模式的重要举措，有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存，加大保障性住房供给，助力保交房及“白名单”机制。保障性住房再贷款工作稳步推进，推动房地产去库，地产后周期家居板块有望受益，板块有望先后迎来估值和基本面的改善，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.6.11-2024.6.14），中证转债指数涨0.10%，上证转债指数涨0.13%，深证转债指数涨0.05%，万得可转债等权指数涨0.29%，万得可转债加权指数涨0.12%。轻工制造板块中，艾录转债（+3.61%）、松霖转债（+2.61%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）江山转债：因2023年年度权益分派，公司拟对可转债价格将进行调整，调整前“江山转债”转股价格为55.04元/股，调整后“江山转债”转股价格为53.27元/股，转股价格调整实施日期为2024年6月19日。“江山转债”自2024年6月12日至2024年6月18日期间停止转股，并于2024年6月19日起恢复转股。2）鹤21转债：因实施2023年年度权益分派,自2024年6月19日至权益分派股权登记日期间，公司“鹤21转债”将停止转股，股权登记日后的第一个交易日起“鹤21转债”恢复转股。 本周转债正股信息：1）合兴包装：2024年6月7日，公司第四期回购计划首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份137.97万股，占公司目前总股本0.11%，最高成交价为2.52元/股，最低成交价为2.49元/股，成交总金额345.46万元（不含交易费用）。2）东峰集团：公司大股东东捷控股有限公司拟自2024年6月14日起15个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所集中竞价方式减持公司股份不超过1842.96万股（约占公司总股本的1%）、通过上海证券交易所大宗交易方式减持公司股份不超过3685.92万股（约占公司总股本的2%）。“东捷控股”直接持有公司无限售条件流通股股份1.02亿股，直接持股比例为5.55%。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期