传媒行业周报：看暑假档与体育赛事撬动

证 券 研2024年06月23日 究 报迎世界人工智能大会看暑假档与体育赛事撬动 告情绪 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒行业周报 表现 1M 3M 12M 行业相对表现 2024年6月将收官，迎7月暑假季，2024年5-6月看，传媒互联网板块中港股表现相对占优，A股相对较弱，拉动A股传媒互联网板块的驱动力如AI应用未现新增量，步入7月，eps端可关注单季度业绩修复进展；pe端，可关注7月初拟在沪举办的世界人工智能大会、暑假档以及巴黎奥运会带动 传媒(申万) -12.8 -25.6 -38.1 的体育赛事。AI应用如期待的Kimi多模态产品、GPT-5进展 沪深300 -4.9 -2.4 -9.5 等尚未落地，AI板块缺明星产品撬动情绪热度，关注7月世 市场表现 (%)传媒沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：迎暑假季以IP为支点撬动需求增量》2024-06-16 2、《传媒行业深度报告：以IP为支点的文化符号可以撬动什么？》2024-06-13 3、《传媒行业周报：6月承上启下关注AI应用新探索》2024-06-02 行业研究 界人工智能大会期间AI应用进展；体育赛事中外均可看，巴黎奥运会及中国体育总局提出营造体育消费氛围，进一步挖掘体育消费潜力。暑假档定档影片渐多，β热度下电影院线有望率先受益。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。横店影视603103（横店电影城探索内容边界，在电影院观看2024年欧洲杯）；姚记科技002605（掼蛋业务拉动游戏及扑克牌业务）；万达电影 002739（公司的暑假档可关注《接班人计划》《逆行人生》 《白蛇》以及《解密》进展）；奥飞娱乐002292（“喜羊羊与灰太狼”系列第九部大电影《喜羊羊与灰太狼之守护》已正式定档7月19日全国上映）；力盛体育002858（基于人工智能技术与运动数据应用自主研发的“运动银行”、“AI体育教育”、“运动处方”三大核心产品在全民健身、体教融合、运动健康三大场景的创新应用得到国家体育总局的支持）；风语筑603466（2024下半年关注《消失的圆明园》VR体验展览）；博纳影业001330（公司探索AI动画电影、短剧领域，抖音系短剧三星堆后续内容可期）；中信出版300788（关注公司数字化进展，大众阅读龙头）；光线传媒 300251（后续关注动画电影《小倩》《哪吒2》定档进展）；华策影视300133（作为剧集头部企业，在手原创内容版权丰富，关注后续AI应用进展）；新经典603096（大众阅读代表企业，关注原创IP商业化进展）；蓝色光标300058（关注公司VR沉浸式探索文旅产品华夏漫游之中轴线）；浙文互联600986（2024年5月公司与循环智能战略合作，作为Kimi的股东方及TOB战略伙伴，双方将在汽车营销 领域展开深度合作）；芒果超媒300413（较早与华为视频建立合作，有望受益华为板块）；B站（2024年618商业化能力在凸显，游戏《三国：谋定天下》表现向好）；心动公司2400（TapTap在2024年6月21日至2024年7月8日开启TapTap游戏节）；吉比特603444（雷霆游戏官宣代理都市怪谈悬疑策略手游《异象回声》）；百奥家庭互动2100（《奥拉星2》新宇宙·星火测试于5月31日正式开启）；电魂网络603258（《野蛮人大作战2》「姬动测试」于6月20日-7月21日开启）；青瓷游戏6633（像素弹幕射击新游《迷途之光》全平台公测已于6月20日正式开启）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2024-06-21 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 300133.SZ华策影视 6.00 0.20 0.22 0.25 29.84 27.27 24.00 买入 300413.SZ芒果超媒 20.69 1.90 1.03 1.14 10.89 20.09 18.15 买入 002605.SZ姚记科技 21.17 1.36 1.56 1.78 15.51 13.57 11.89 买入 603096.SH新经典 16.80 0.98 1.11 1.25 17.06 15.14 13.44 买入 300058.SZ蓝色光标 5.55 0.05 0.18 0.22 118.34 30.83 25.23 买入 603466.SH风语筑 8.62 0.47 0.57 0.70 18.16 15.12 12.31 买入 603103.SH横店影视 14.01 0.26 0.49 0.63 53.58 28.59 22.24 买入 600986.SH浙文互联 4.19 0.13 0.18 0.20 32.43 23.28 20.95 买入 300788.SZ中信出版 24.53 0.61 0.80 1.06 40.09 30.66 23.14 买入 001330.SZ博纳影业 5.72 -0.40 0.36 0.44 -14.23 15.89 13.00 买入 002858.SZ力盛体育 10.57 -1.18 0.34 0.62 -8.98 31.09 17.05 买入 002739.SZ万达电影 12.60 0.42 0.61 0.74 30.10 20.66 17.03 买入 300251.SZ光线传媒 8.82 0.14 0.34 0.43 61.94 25.94 20.51 买入 002292.SZ奥飞娱乐 6.09 0.06 0.13 0.20 96.21 46.85 30.45 买入 300860.SZ锋尚文化 21.26 0.98 1.34 1.60 21.69 15.86 13.28 未评级 300896.SZ爱美客 177.01 8.59 8.23 10.77 20.61 21.50 16.44 未评级 2400.HK心动公司 18.79 -0.18 0.81 1.21 -104.39 23.07 15.48 未评级 6633.HK青瓷游戏 2.59 -0.05 0.25 0.33 -51.72 10.39 7.94 未评级 0772.HK阅文集团 24.19 0.79 1.03 1.19 30.61 23.54 20.28 未评级 3738.HK阜博集团 1.09 0.00 0.01 0.03 -343.13 75.58 32.98 未评级 9992.HK泡泡玛特 35.49 0.81 1.10 1.42 43.81 32.15 25.06 未评级 0700.HK腾讯控股 354.78 11.89 17.64 19.96 29.85 20.11 17.78 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 127.25 -11.67 -4.29 -0.52 -10.90 -29.68 -242.99 未评级 1024.HK快手-W 45.91 1.44 3.24 4.61 31.88 14.17 9.95 未评级 3690.HK美团-W 108.09 2.11 4.40 6.40 51.23 24.57 16.90 未评级 2331.HK李宁 16.28 1.23 1.31 1.48 13.27 12.41 11.02 未评级 2020.HK安踏体育 72.65 3.60 4.49 4.86 20.18 16.19 14.95 未评级 IQ.O爱奇艺 28.03 0.28 0.28 0.43 100.10 100.10 64.74 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9302元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.2610元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场9 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年6月17日-2024年6月21日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年6月17日-2024年6月21日）7 图表3：2022年1月-2024年6月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（6月17日-6月20日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（6月17日-6月20日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年6月17日-6月21日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.14%、-2.03%、-1.98%。细分到传媒各子行业来看，虚拟现实指数涨幅较大，网红经济指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为哔哩哔哩-W、智度股份、华扬联众，分别上涨16.82%、8.08%、7.92%；跌幅Top3分别为上海电影、粤传媒、华闻集团，分别下跌16.00%、14.10%、11.56%。 2024年618收官，综合电商平台销售总额5717亿元，同比下降6.9%，开启商业化的 B站618成绩较好。据星图数据显示，2024年综合电商平台、直播平台累积销售额为7428亿元，其中，分渠道，综合电商平台销售总额5717亿元，同比下降6.9%，天猫占据综合电商平台榜首，京东第二，拼多多位居第三；直播电商累积销售额达2068亿元，抖音仍排名直播电商平台榜首。垂类企业看B站，围绕“大开环”策略，B站已成为互联网最大的电商新客来源之一，据B站与淘宝联盟合作的“星火计划”数据显示，B站为所有垂直行业带去的新客率均超50%，其中为母婴护理、家庭日用行业带去的新客率超过70%。B站的服装配饰、数码家电成为2024年“618”带货成交额增幅较快的行业，分别同比高速增长382%和152%；越来越多用户通过UP主的优质内容，完成从种草到消费决策的转化；B站年轻用户消费力的高速增长也得到佐证，大促期间千元以上消费品的订单量同比快速增长136%。2024年618，B站进一步深化“大开环”战略，在持续加强与阿里、京东的合作之外，也与拼多多打通开环带货合作。同时，B站还围绕产品工具、流量支持、新客激励三大维度进行全面升级，为平台与商家带去更多增益。大促期间，由带货拉动的B站效果广告收入同比增长93%。电商平台、数码家电、家居家装成为本届“618”B站带货广告收入增速较高的三大行业，其中来自电商平台的带货广告收入是去年同期的14倍。 AI板块看，6月AI产品有利于电影行业发展；7月可关注世界人工智能大会。产品端，月之暗面（moonshot）在2024年6月推出ContextCaching，通过缓存重复的Tokens内容，有效降低用户在请求相同内容时的成本，同时还能大幅提升API的接口响应速度；ContextCaching功能的场景实践/计费方案/技术文档将后续发布。2024年6月GoogleDeepMind发布一项名为V2A（Video-to-Audio）的技术，AI技术V2A利于AI电影发展；V2A能够根据视频画面和文字描述自动生成与视频内容同步的音频，给ai视频自动配音、配乐，使得用户可以通过文字描述来生成背景音乐、环