宝丰能源近况交流20240618公司

“大概五月份比4月份，一吨稀土价格上涨了，有大概平均有一百多块钱，150块钱，其中乙烯涨得多一点，那一息涨了大概要200块钱，平息涨了100块钱。”· 公司通过优化煤炭采购策略，有效控制成本，尽管宝丰能源近况交流20240618· 公司近期经营情况良好，二季度因电商节日和适宜气候，农膜生产企业开工率高，需求相对较好，产品价格略有上涨。“大概五月份比4月份，一吨稀土价格上涨了，有大概平均有一百多块钱，150块钱，其中乙烯涨得多一点，那一息涨了大概要200块钱，平息涨了100块钱。”· 公司通过优化煤炭采购策略，有效控制成本，尽管地区煤炭价格有所上涨，但公司采购成本并未增加。“五月份的煤炭采购价格虽然在内蒙地区略有上涨的情况下，并没有就是公司的采购成本并没有上涨。”· 焦炭价格波动与焦煤价格同向，但由于公司自产煤炭，成本和价格波动基本抵消，焦炭纯焦化效益与去年持平。“但是由于公司有一部分自产煤炭，所以一吨焦炭用外购精煤大概也就是在0.7到0.8吨。”· 内蒙项目预计六月份开始逐步试车，九月份系统打通，十月中旬产出甲醇，十月底产出烯烃。“九月份联通预现在规划就十月份十月中旬出家去，大概十月底出新品产品，这是第一套系统。”· EVA产品从发泡料转为光伏料，尽管光伏料与发泡料价差减小，但光伏用料要求高，公司在销售上做出努力，产品价格和效益仍然较高。“现在光伏料和发泡料的价差比以前小，大概现在也就是有千把块钱的价差。”· 光伏料毛利不到1000元，净利更低。“刚出来大概应该不到1000的毛利，有有1000块钱，毛利高不到1000块钱，但净利高不高不了那么多。”· 焦炭和焦煤毛利占比54%，煤炭和焦炭占40%，焦化业务毛利约200元，除去成本后净利约100元。“整个从毛利率来看，七天占到百分毛利占比来讲，七天占到54% 54到5514点。”· 内蒙二期和新疆项目目前处于前期工作阶段，政策对煤化工和石油化工项目呈收紧态势。“现在只能说在那两个地方，只能算前期，只能算前期工作。”· 新增产能落地难度增加，未来增产速度可能放缓。“大概相当一部分是落不了地的。”· 煤炭价格对供需双方适宜，电力企业能承受，煤炭企业效益良好。 “我觉得500块钱应该是一个比较合理的界限。 ”· 煤炭价格在西北地区出矿含税在1毛到0.12元之间为合理水平。“应该比较是比较合理的一个顺序，也是国家愿意看到的一个水平。”· 公司加强安全生产管理，引进专业人才和安全体系优化流程，尽管如此，安全生产仍无法百分之百保证。“但是安全生产，整体上，大家只能说是提供尽量的保障不出事。”· 公司未来可能提高分红比例，尤其是如果新项目因政策原因不再连续上马，资金充裕时。“可能分红比例就会高一些。”· 公司已提前锁定原料来源，并根据煤质特点调整设备参数，原料煤价格随行就市，不锁价。“价格随行就是对它这个就是锁量不锁价。”· 内蒙项目投资接近结束，转固按规定进行，资金需求已解决，银行贷款到位。“资金都已经解决了，因为银行贷款已经到位，这个资金已经安排到位了。” A：公司二季度整体上是一个小旺季，由于618电商节日和其他适宜的天气条件，农膜生产企业开工率较高，需求相对较好，价格也略有上涨。五月份相比四月份，一吨稀土价格上涨了大约150元，乙烯涨得更多，大约200元，聚乙烯涨了100元。 A：五月份煤炭价格虽有小幅上涨，但公司由于采购焦煤比例增加，采购成本并未上涨。公司在四烧焦煤的掺配上取得进展，从原来最高只能掺配3%到现在能掺到一半。焦炭价格与焦煤价格同向波动，今年焦炭价格比去年同期下跌150多元，焦煤下跌230多元，但由于公司有自产煤炭，成本上涨和价格上涨基本抵消，焦炭纯焦化效益与去年持平。 A：内蒙项目预计六月份锅炉点火，计划三套系统逐步开启，第一套系统预计九月份打通，十月中旬出产品，第二套系统计划年底前投产。EVA产品目前主要生产光伏料，与发泡料价差减小，销售情况良好，但价格不如以前，含税价约一万出头，不含税价约8600元。 A：EVA产品毛利不到1000元，净利不会更高。目前月产量约2.2万吨，一次只能生产一种产品，光伏料占比28%。 A：醋酸乙烯项目预计12月份投产。 按目前价格，醋酸乙烯盈利水平可能较高，但需要考虑投资回报。 以前醋酸乙烯价格高时盈利更多，现在价格约7000-8000元。 A：从毛利率来看，烯烃占54%-55%，煤炭和焦炭占40%，焦化占比约15%-16 %。 焦炭毛利约200元。 Q：公司的200元产品是否包括煤矿，以及焦煤板块和西天项目的利润情况如何？ A：公司的200元产品不包括煤矿。焦煤板块对公司利润的贡献较大，其中西天项目从五月份或最新数据来看，毛利二期三期较高，大约有3000元，平均下来可能在2700元左右。一季度的毛利平均下来大约有2300至2310元。 A：公司四期项目正在科研修编，计划改成100万吨的水平，并按相关程序申报。内蒙二期和新疆项目目前处于前期工作阶段，由于政策收紧，对煤化工、石油化工以及乙烯项目的整体态势是收紧的。项目需要符合技术工艺先进性、能耗降低、减少排放等条件，并得到地方政府的资源保障，才能报送国家发改委等六部委共同审定。 Q：内蒙二期项目的指标获取难度是否增加，以及二季度西天项目的净利情况如何？ A：内蒙二期项目的指标获取难度并没有比新疆更难，关键在于项目本身要符合一定的条件。二季度西天项目的单吨毛利能达到2900元左右，销售量为61万吨，毛利总额接近6亿。净利方面，扣除500元左右的三项费用后，每吨净利大约2100元。 A：新疆地区近期批准了600万吨的煤制甲醇项目，并计划后续增加300万吨的烯烃产能。然而，甲醇的政策与烯烃不同，因为甲醇有多种用途，包括作为染料替代传统燃料，以及作为储能介质。项目批准的进展需要关注，因为有些项目可能仅是地方政府立项，还需经过生态环境部的审批。新疆地区由于缺水，项目建设可能会延期。尽管新疆政府争取到了两套80万吨的煤制烯烃项目，但目前建设条件尚不完全具备，特别是水资源短缺。 A：目前，能耗标准和节能降碳方案并未导致现有产能的淘汰，因为大多数企业已经达到或通过小幅改造能够达到新标准。然而，随着标准的日益严格，企业可能需要采取更多措施进行优化，比如将燃煤锅炉改为电气锅炉，增加新能源发电制氢的比例等。这些措施可能会增加企业成本，但成本上升的幅度将取决于技术进步和新能源及电解水设备的发展。 Q：光伏发电成本的降低对电解水制氢成本有何影响？ A：光伏发电成本的降低有助于减少电解水制氢的成本。 过去光伏上网电价较高，但随着技术进步和成本下降，竞价上网的电价已降至0.16元/度。如果新能源发电成本进一步降低，电解水制氢的成本也将随之下降，使得氢气生产更具竞争力。 A：内蒙古一期项目预计在十月底全面运行。 第一套装置计划从六月底七月初开始单机试车，九月份开始联动试车，预计十月中旬产出甲醇，十月底前产出烯烃。 Q：公司今年的产量预期以及对新增产能的看法如何？ A：公司计划在年底前使三套设备全部投产。 如果第一套设备能在十月底投产，预计两个月内能产出十多万吨。然而，第二套和第三套设备可能贡献较少，尤其是第三套设备可能没有贡献，第二套设备在最好的情况下也可能只贡献一小部分。对于新增产能，与会者认为，虽然前几年规划了很多，但相当一部分可能无法落地。今年新增的煤化工和石油化工产能，实际落地比例可能比预期要低，预计未来增产速度不会太快。 A：当前的煤炭价格对供需双方都是一个较好的水平。 煤炭价格能否被化工企业接受并不是主要问题，关键在于电力企业是否能承受。目前电力企业能够承受，煤炭企业的效益也较好，因此当前价格被认为是合理的。以内蒙古为例，5500大卡的煤炭出矿价大约是500元，这个价格被认为是合理的界限。资源税和增值税的计算后，一吨煤炭的净收入大约是400元，对于民营企业而言，中型以上的矿井生产成本大约在100多元，毛利率可达50%，收益尚可。河南、安徽地区的煤炭价格大约700元，含税后的价格经过计算，开采成本在400元以内，毛利率约30%，对双方都较为有利。因此，与会者认为西北地区煤炭的出矿含税价格在1毛到0.12元之间是比较合理的，也是国家希望看到的水平。 A：鄂尔多斯地区最近出现了一些新的矿权，宝丰能源有意愿参与当地的矿权竞标，计划通过招牌挂的方式获取矿权，以实现配套一体化的发展。 A：公司整体上还是希望获取新的矿源，因为这样可以解决大部分原料供给问题，使业绩保持相对稳定。 虽然获取矿源后效益不一定比原来好，但至少可以保证原料供应的稳定性。 公司目前使用的资源量很大，原料成本和供应是关键因素。 如果能够自己拥有一部分矿源，哪怕只能供应50%到70%，也能对外部煤炭价格产生制约作用。 A：如果下半年有相关动作，公司在资金方面确实会面临一定压力。假设矿源规模为800万吨左右，可能需要一次性支付一半的价款。目前西京项目的建设资金已经通过银行贷款解决，但如果矿源拍卖价格偏高，资金压力仍然存在。 A：目前定增的政策有所限制，增发资金不能超过50亿。公司对定增的具体进展情况不太清楚，因为政策经常变化，也没有明确的文件规定。 目前公司还在等待相关政策的明确，以便决定是否需要调整金额或取消发行。 A：安全事故导致公司20万吨的甲醇装置停产，目前还没有恢复生产。事故调查报告预计本月底前能够出来，政府会根据调查结果进行认定和处罚。事故反映出公司在安全生产方面存在一定问题，需要进一步加强安全管理。 A：公司非常重视安全生产，已经采取了一系列措施。首先，从央企聘请了一位安全总监担任公司安全副总，加强安全管理。其次，公司引进了杜邦安全体系，对安全生产流程进行优化。虽然无法保证百分之百不出问题，但公司会尽最大努力提供安全保障，包括依法依规经营、加强员工培训、提高安全意识、加强现场督导检查等。 Q：公司内蒙古项目的转固节奏是怎样的，是分阶段进行还是等全部投产后再统一转固？ A：转固是有规定的，需要在达到预定生产能力后进行。公司会按照一期一期的节奏进行转固，即每期投产后，下个月就必须转固。目前还处于预转固阶段，因为三套系统尚未全部投产，决算也无法完成。等到最后一次转固时，如果有差额，会进行整体结算和调整。 A：在项目建设前，公司已经与供应商签订了框架协议，明确了煤炭来源和供应量。例如，中天合创每年会向公司供应一定数量的煤炭。在建设前锁定原料来源非常重要，因为需要根据煤质特点调整磨煤机、气化炉等设备的参数。目前公司已经提前完成了这些工作，确保投产后能够顺利运行。 A：公司采取的是锁量不锁价的策略，即确保原料供应量，但价格会随市场行情变动。 Q：公司未来的分红预期如何，是否会提高分红比例？ A：公司的分红政策会根据实际情况进行调整。如果未来新项目受政策影响无法连续上马，公司资金较为充裕，可能会提高分红比例。因为资金留在企业内没有太大用处，股东和大股东都需要分红。当然，具体的分红比例还需要根据公司的盈利状况和资金需求来确定。 A：公司的资本开支在内蒙古项目完成后会有所降低。因为内蒙古项目规模较大，超出了之前的预期，未来再想上这么大的项目会比较困难。所以，资本开支在短期内会有所下降，但新疆项目的进展还需要关注。