回购股份彰显信心，积极拓展海外市场和AI新品，看好公司长期发展

鸿合科技公司动态点评

公司概况与回购计划

• 回购计划：鸿合科技于6月17日宣布回购公司股份，旨在通过集中竞价交易方式从二级市场回购，回购价格上限为35元/股，总金额0.5-1亿元，期限为12个月。回购的股份将用于员工持股或股权激励计划，未能在36个月内使用完毕的将按规定予以注销。

• 信心彰显：此次回购计划体现了公司对未来发展的信心和对自身价值的认可，有利于维护投资者利益，增强市场信心，并通过股权激励计划提升员工积极性，促进公司长期发展。

海外市场扩张

• 北美市场：北美市场的自有品牌已达到行业领先水平，预计随着新品推出和市场拓展，将持续保持稳健增长。子公司美国新线公司的盈利目标设定为2024-2027年分别完成净利润（扣非前后较低者）2750/3025/3328/3660万美元，年均复合增速至少10%。

• 欧洲、亚太市场：公司将复制北美成功模式，积极开拓欧洲、亚太等地区市场，特别是加大在欧洲市场的投入，以提升全球市场份额。

AI与信创新业务

• AI应用：鸿合科技将AI技术融入数字化体育教育平台、智慧教室等多个场景，预计将快速拓展市场，贡献新的增长点。同时，与华为合作发布教育行业AI算力引擎“鸿华”，以及AI课堂分析应用联合解决方案，助力传统数字化转型，实现教研的精准智能化。

• 信创战略：公司已推出基于国产新品的OPS硬件系统，并与中国教育科学研究院等机构达成信创战略合作，推动智慧教育全链条自主可控，构建全周期产品和服务方案。

投资评级与财务预测

• 投资评级：维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为5.51亿、6.67亿、7.81亿元，当前股价对应的PE分别为11、9、8倍。

• 风险提示：包括客户拓展不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动风险、宏观经济波动风险等。

财务数据概览

• 营业收入：预计2024-2026年分别达到5155亿、6372亿、7443亿元，增长率分别为31.2%、23.6%、16.8%。
• 净利润：同期净利润分别为551亿、667亿、781亿元，增长率分别为70.7%、21.1%、17.2%。
• ROE：预计2024-2026年分别达到15.5%、15.9%、16.0%，体现公司良好的资本回报效率。
• EPS：最新摊薄每股收益分别为2.33元、2.82元、3.31元。

公司估值

• PE：预计2024年PE为10.6倍，显示出相对较低的估值水平。
• P/B：预计2024年PB为1.5倍，同样显示较低的估值。

结论

鸿合科技通过回购股份、强化海外布局、深入AI与信创领域，展现出其对未来发展充满信心的战略布局。在保持现有业务稳定增长的同时，积极探索新兴市场和技术，有望成为教育信息化领域的领军企业，值得投资者关注。