端侧AI加速落地，回购注销彰显信心，看好公司长期发展

事件：高通于5月21日发布面向Windows的骁龙开发套件——一款搭载骁龙X Elite的小型PC，旨在支持开发者面向下一代AI PC创建或优化应用程序和体验。根据中科创达公众号，创通联达为该骁龙开发套件提供了从设计到生产的一站式服务，并发布了多款端侧智能应用服务，赋能AIPC发展。 硬件方面，与高通合作助力下一代AIPC开发：面向Windows的骁龙开发套件是一款搭载骁龙X Elite的小型PC，旨在加速面向下一代AI PC的终端侧AI应用开发，具备4.6 TFLOP的GPU性能，配备32GB LPDDR5x内存和512GB存储容量，支持Wi-Fi 7、蓝牙5.4等无线连接，拥有丰富的端口配置，最多可以同时支持3台4K屏幕。该开发套件让开发者能够使用强大的12核高通Oryon CPU和算力高达45 TOPS的NPU，打造未来的AI应用，并能够快速将Windows应用程序适配并重新编译为原生适用于骁龙平台的版本。 软件方面，积极拓展端侧智能应用赋能AIPC发展：1）魔方工具箱：是基于该骁龙开发套件部署的数个本地大模型来提供服务的AI APP Launcher，同时具有调用本地大模型和云端大模型的能力。该工具箱包含本地助手、邮件助手、会议Agent和AR智慧菜四大核心应用，为PC用户提供端侧智能化的便捷服务。2）魔方编码助手：能够无缝嵌入软件开发的场景中，为开发者们提供代码补全、代码生成、代码优化、技术问答等功能服务，能够大幅提高编程效率和代码的质量，为开发者带来更加便捷和高效的开发体验。3）魔方法律助手：是一款基于法律大模型打造的个人AI专属法律顾问，5月30日，该端侧智能应用正式与联想AI PC个人智能体“联想小天”实现无缝对接，无论是个人还是企业层面均可借助“联想小天”使用魔方法律助手，以获得即时的法律疑问解答服务和专业的法律支持。我们认为，公司在端侧AI方面技术和产品储备丰富，有望持续受益端侧智能浪潮获得快速发展。 回购注销彰显公司长期发展信心：5月25日，公司发布《关于变更回购股份用途并注销的公告》，拟将回购账户中的80.84万股用途由“用于员工持股计划或股权激励”变更为“用于注销并相应减少注册资本”，2024年3月公司 高通官网 中科创达公众号中科创达公众号 已实施完成上述回购计划，以集中竞价交易方式累计回购股份80.84万股，占公司总股本的0.18%，成交价为52.14-87.38元/股，回购总额为4998.51万元。我们认为，此次回购注销，表明公司对于未来发展的信心以及公司价值的高度认可，有利于维护资本市场稳定，维护投资者利益。 盈利预测与投资评级 ：预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.51/8.47/11.31亿元，当前股价对应PE分别为38/29/22倍，我们认为，公司积极推动端侧智能战略升级，推出智能汽车端侧解决方案、AIPC产品等多款产品和应用，具备丰富多样的端侧智能场景能力，有望受益智能化浪潮长期可持续发展，公司经过2023年的战略转型，有望在今年进入投资回报期，维持“买入”评级。 风险提示：客户拓展不及预期，下游需求不及预期，原材料价格波动风险，宏观经济波动风险。